安踏國際化：斥巨資收購始祖鳥東家，市值千億甩李寧當(dāng)老大

繼“吃下”FILA、Kolon Sport后，民族運動品牌“安踏”的海外收購計劃并未止步。

9月12日，安踏發(fā)布公告稱，有初步意向收購“始祖鳥”東家——芬蘭體育巨頭Amer Sports。

公告顯示，安踏體育用品有限公司已向Amer Sports發(fā)出無約束力的初步意向，按每股40歐元的價格、以現(xiàn)金方式收購Amer Sports全部股份。不過，安踏體育介紹，截至目前還尚未簽訂任何最終協(xié)議。

安踏曾于2009年從百麗手中收購FILA。而從業(yè)績表現(xiàn)看，F(xiàn)ILA也成為安踏百億營收重要的“外來功臣”。安踏體育執(zhí)行董事兼安踏品牌總裁鄭捷曾在2017年中期業(yè)績發(fā)布會上提到，F(xiàn)ILA的營收占比已接近安踏營收73.2億的30%，即21.96億元。

如果收購Amer Sports成功，安踏的國際化目標(biāo)或向前再邁出一大步。

國產(chǎn)品牌安踏“吃下”始祖鳥東家

這一次，國產(chǎn)運動品牌“安踏”的收購目標(biāo)是“始祖鳥”東家——芬蘭體育巨頭Amer Sports。

9月12日，安踏發(fā)布公告稱，有初步意向收購Amer Sports。公告顯示，安踏體育用品有限公司已向Amer Sports發(fā)出無約束力的初步意向，按每股40歐元的價格、以現(xiàn)金方式收購Amer Sports全部股份。

而在前一天，9月11日，來自彭博社消息稱，芬蘭Amer Sports集團宣布收到了來自安踏體育用品有限公司支持的投資集團的股權(quán)收購計劃。

安踏體育表示，此次收購可能會受限于一些因素，包括進行盡職調(diào)查、獲得本公司董事會及方源資本投資委員會的最終批準(zhǔn)、從已確定的融資來源獲得融資及收到Amer Sports董事會的推薦。

同時，該或有收購的完成也將受限于進一步條件，包括該或有收購被設(shè)計為現(xiàn)金要約收購，并需待持有Amer Sports至少90%已發(fā)行股份的股東（在完全攤薄基礎(chǔ)之上）接受該要約，以及取得一切必要的監(jiān)管審批。

對大多數(shù)人而言，Amer Sports的名字較為陌生，但其旗下不少品牌卻為人所知，包括加拿大奢侈級戶外裝備品牌Arc'teryx（始祖鳥）、法國山地戶外越野品牌Salomon（薩洛蒙）、美國網(wǎng)球裝備品牌Wilson（威爾遜）、Atomic Skis、芬蘭運動腕表等戶外裝備品牌Suunto和美國跑步機品牌Precor等品牌。

據(jù)懶熊體育報道，這家公司成立于1950年，早年是一家工業(yè)公司，在1974年開始布局體育業(yè)務(wù)，1977年，公司在納斯達(dá)克北歐市場上市。目前已經(jīng)是一家體育用品生產(chǎn)和營銷的跨國公司，擁有超過8000名員工。

上述媒體稱，2018年1~6月，Amer Sports的毛利率為45.6％；營收同比下降了5%達(dá)到11.07億歐元，剔除匯率因素來看，營收同比增長2%，凈利為－430萬歐元，去年同期為－500萬元。可以看到，Amer Sports似乎已進入瓶頸期。

目前，Amer Sports的市值約39億美元，而安踏的市值約為125億美元。消息披露后，Amer Sports股價大漲14%，而截至9月12日收盤，安踏股價下跌了9.7%。

不過，安踏體育介紹，截至目前還尚未簽訂任何最終協(xié)議。

早在2015年，安踏年收入突破100億元之時，安踏就表示其下一步將尋求更多海外收購。值得注意的是，自2017年5月以來，國內(nèi)多家媒體猜測安踏體育或?qū)⑹召廝uma。

安踏的并購戰(zhàn)役

這已不是安踏第一次將海外品牌收于囊中。

2009年，安踏收購從百麗手中收購了FILA在中國內(nèi)地、香港及澳門的業(yè)務(wù)，并進一步把FILA業(yè)務(wù)拓展至新加坡。彼時，因百麗缺乏國際品牌運營經(jīng)驗，F(xiàn)ILA一度虧損5000萬元。

而從業(yè)績表現(xiàn)看，F(xiàn)ILA也成為安踏百億營收重要的“外來功臣”。8月14日，安踏體育發(fā)布2018年上半年業(yè)績報告，其營收為105.5億元，同比增長44.1%；凈利潤19.4億元，同比增長33.8%。

安踏體育執(zhí)行董事兼安踏品牌總裁鄭捷透露：“FILA的增速達(dá)到了85%以上；FILA3個月新品售罄在60%以上。而在一年之前，鄭捷曾在2017年中期業(yè)績發(fā)布會上提到，F(xiàn)ILA的營收占比已接近安踏營收73.2億的30%，即21.96億元�！�

據(jù)《晨哨網(wǎng)》報道，若以安踏2018年上半年總營收105.5億元計算，F(xiàn)ILA今年上半年營收至少在21億元，全年營收甚至既有可能超過50億元。這個數(shù)據(jù)已經(jīng)計劃相當(dāng)于國產(chǎn)四大品牌中361度和特步的總營收了。

或許是嘗到甜頭，安踏提出“單聚焦、多品牌、全渠道”的發(fā)展戰(zhàn)略。2015年，安踏完成對英國戶外休閑、登山運動品牌Sprandi的收購。2016年，安踏斥資1.5億元成立合資公司，開始在中國經(jīng)營高端滑雪品牌Descente業(yè)務(wù)。

2017年，安踏收購Kingkow（著名童裝品牌小笑牛）100%股權(quán)及有關(guān)商標(biāo)擁有權(quán)。同年，安踏成立合資公司在中國經(jīng)營戶外品牌Kolon Sport（可�。�業(yè)務(wù)。

財報顯示，截至上半年，公司在中國的安踏門店（包括安踏兒童獨立店）共計9650家；在中國內(nèi)地、香港、澳門及新加坡的FILA專賣店（包括FILA KIDS及FILA FUSION獨立店）數(shù)量共計1248家，較去年年底增加162家；其他近幾年陸續(xù)收購的品牌如Descente、Kolon Sport、Kingkow及Sprandi在各細(xì)分市場的門店數(shù)量分別為85家、189家、63家及81家。

據(jù)懶熊體育報道：“一旦這筆集團收購?fù)瓿桑ㄊ召廇mer Sport），已經(jīng)擁有FILA、Descente、Kolon Sport、Sprandi、Kingkow的安踏，將一舉極速擴張自己的多品牌版圖，使得安踏完成2025年流水1000億，未來成為多品牌的、世界級的體育用品公司目標(biāo)的武器和彈藥更加充足。但旗下多品牌一舉驟增，安踏所面臨的管理挑戰(zhàn)也會增大�！�

安踏位列耐克、阿迪之后

事實上，安踏已經(jīng)一躍而上超過“李寧”，成為國產(chǎn)體育品牌“老大”。

2017年安踏年報顯示，截至2017年12月31日，安踏體育總營收166.93億元，同比增加25.1%。而同年，李寧、361度、特步營收分別為88.74億元、51.58億元和51.13億元。安踏的營收相當(dāng)于另外三家之和。

2018年1月15日，安踏市值高達(dá)1037港元，6月，安踏市值最高時甚至一度達(dá)到1300億港元，近幾個月來略有回落，但仍在1000億港元左右，位于耐克、阿迪達(dá)斯之后，位列行業(yè)全球第三。

同福建晉江陳埭鎮(zhèn)數(shù)千家鞋企一樣，1991年，安踏也從制鞋小作坊起家。

1999年，安踏花80萬元重金簽約奧運冠軍孔令輝。而那時，安踏一年的利潤僅400萬元，80萬代言費占利潤1/5，無疑天價。面對質(zhì)疑，丁世忠說：“是知道安踏的人多，還是知道孔令輝的人多？”

然而，丁世忠賭贏了。依靠“我選擇，我喜歡”的廣告語和孔令輝的明星效應(yīng)，安踏銷售收入一路猛增，從1999年的2億元增長到2006年的12.6億元。安踏走出晉江成為中國知名運動品牌。

2007年，安踏赴港上市，融資超過35億港元，一度創(chuàng)下中國本土運動品牌在港募資最高紀(jì)錄。孔令輝也受邀出席。

從1992年到2004年，李寧一直是中國奧委會體育服裝合作伙伴及中國體育代表團合作伙伴。2008年，北京奧運會，李寧點燃火炬再次讓李寧火了一把。

安踏于2010年邁出重要一步。2010年6月23日，安踏取代李寧，成為中國奧委會體育服裝合作伙伴以及中國體育代表團合作伙伴。2012年，行業(yè)出現(xiàn)空前的庫存危機。據(jù)《中國企業(yè)家》報道，這一年李寧虧損近20億元，而蟄伏的安踏卻逐漸冒出頭來，躍居國產(chǎn)體育服裝品牌“帶頭大哥”的位置。

在那段時間，丁世忠開始著手品牌轉(zhuǎn)型：從品牌批發(fā)型公司向品牌零售型公司轉(zhuǎn)變。2010年，丁世忠請來曾在歐萊雅、鱷魚服飾任副總裁的姚偉雄；安踏產(chǎn)品創(chuàng)意總監(jiān)RobbieFuller，曾是adidas高級設(shè)計總監(jiān)。從2010年至今，安踏在產(chǎn)品、銷售、品牌層面陸續(xù)找來了阿迪、耐克、可口可樂等國際性公司中層管理人員。

安踏選擇了“單聚焦”和“多品牌”策略。單聚焦即品牌定位為中低端市場。《中國企業(yè)家》報道，數(shù)據(jù)顯示，2016年，安踏7000余家店鋪中，一線城市店鋪占15%，二三線城市占75%，其他市場占比10%。對消費群體的聚焦使得安踏沒有犯下李寧當(dāng)年的錯誤。

此外，安踏選擇永多品牌并購的方式搶占中高端市場。懶熊體育創(chuàng)始人韓牧曾在媒體中說：“在市場份額上，安踏品牌短期內(nèi)不會有顯著的提高，通過多次并購來快速搭建多品牌策略，才是安踏實現(xiàn)千億市值的關(guān)鍵。擺在安踏面前的問題，依然是品牌力不足�！�