金融機(jī)構(gòu)冷眼看百麗：鞋類銷量預(yù)計(jì)未來(lái)三年將每年跌10%

分享到： | | | | 2016-1-25 16:32

百麗2015年第三財(cái)季的鞋類同店銷售按年跌10.4%，較第二財(cái)季倒退幅度7.7%反映銷量收縮情況進(jìn)一步加劇，相信2015年上半財(cái)年的下行趨勢(shì)將會(huì)在未來(lái)幾年延續(xù)，預(yù)期在現(xiàn)時(shí)貨價(jià)水平，其鞋類銷量在未來(lái)三年將每年跌10%�？紤]到百麗同店銷售明顯倒退，預(yù)估2017財(cái)年以後的鞋類毛利率將維於64%，或有潛在下跌。

1月25日消息，記者從金融服務(wù)機(jī)構(gòu)瑞銀（UBS）了解到，瑞銀（UBS）繼續(xù)維持百麗(01880.HK)沽售評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由6元下調(diào)至4元，同時(shí)又下調(diào)鞋類收入增長(zhǎng)預(yù)期，并將2016至2018年之每股盈利預(yù)期下調(diào)了2%、12%及25%。

瑞銀（UBS）指出，百麗2015年第三財(cái)季的鞋類同店銷售按年跌10.4%，較第二財(cái)季倒退幅度7.7%反映銷量收縮情況進(jìn)一步加劇，相信2015年上半財(cái)年的下行趨勢(shì)將會(huì)在未來(lái)幾年延續(xù)，預(yù)期在現(xiàn)時(shí)貨價(jià)水平，其鞋類銷量在未來(lái)三年將每年跌10%。考慮到百麗同店銷售明顯倒退，預(yù)估2017財(cái)年以後的鞋類毛利率將維於64%，或有潛在下跌。

而據(jù)百麗國(guó)際2014～2015年財(cái)報(bào)顯示，截至2015年2月31日，自主品牌鞋類業(yè)務(wù)收入為20577.9百萬(wàn)元人民幣，同比僅上漲1.5%。2015年前三季度，百麗國(guó)際共計(jì)關(guān)閉418間鞋類店鋪，同時(shí)增加運(yùn)動(dòng)、服飾類店鋪367間以保持整體業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)上漲。

對(duì)此，百麗集團(tuán)CEO盛百椒曾公開(kāi)表示，在互聯(lián)網(wǎng)日益改變?nèi)藗兩罘绞胶托袨槟Ｊ降拇蟓h(huán)境下，時(shí)尚鞋服零售商目前面臨的經(jīng)營(yíng)困境是行業(yè)的共性問(wèn)題。百麗集團(tuán)的零售業(yè)務(wù)特別是鞋類業(yè)務(wù)，主要通過(guò)百貨渠道運(yùn)營(yíng)，目前普遍面臨客流不足、消費(fèi)意愿偏低的壓力，短期內(nèi)難以見(jiàn)到有效改善。

億邦動(dòng)力網(wǎng)了解到，百麗集團(tuán)是較早大力度介入互聯(lián)網(wǎng)的國(guó)內(nèi)零售品牌。2011年7月份投資2億美元成立優(yōu)購(gòu)網(wǎng)，優(yōu)購(gòu)網(wǎng)曾經(jīng)一度被認(rèn)為是垂直B2C典范。而在2013年前后，優(yōu)購(gòu)網(wǎng)CMO徐雷和高級(jí)副總裁謝云立相繼離職，2013年7月份再傳COO張小軍離職，高管相繼離職被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是優(yōu)購(gòu)網(wǎng)并未達(dá)到百麗電商預(yù)期的標(biāo)志。此后優(yōu)購(gòu)網(wǎng)并沒(méi)有對(duì)外公布主站年度銷售額，只是在2014年透露了其包含第三方平臺(tái)的年度總收訂額達(dá)到20億元。

日前，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)被曝出將在2016年投入2億元重整服裝市場(chǎng)，百麗旗下30多個(gè)品牌自2015年1月份撤出當(dāng)當(dāng)網(wǎng)后又重新入駐當(dāng)當(dāng)網(wǎng)。雖然百麗也在積極應(yīng)對(duì)電商渠道帶來(lái)的沖擊，且努力改變主業(yè)衰減的局面，但仍然改變不了眾多投行對(duì)其持悲觀預(yù)期。億邦動(dòng)力網(wǎng)了解到，不只是瑞信（UBS）下調(diào)了百麗集團(tuán)目標(biāo)價(jià)格，國(guó)泰君安國(guó)際(香港)認(rèn)為百麗目前鞋類業(yè)務(wù)仍然疲軟，短期內(nèi)看不到催化劑，預(yù)計(jì)2016至2018財(cái)年整體毛利率將下滑。

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