百麗退市落幕：是宿命？不，是變革！

“一代鞋王”百麗從港交所退市了。事實(shí)上，近年來(lái)女鞋行業(yè)持續(xù)低迷，業(yè)績(jī)不如意的企業(yè)又何止百麗一家。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，未來(lái)無(wú)論是鞋類(lèi)還是服裝類(lèi)企業(yè)，市場(chǎng)集中度都將不斷提升，如果沒(méi)有好的產(chǎn)品和渠道，終難逃過(guò)消亡或被收購(gòu)的命運(yùn)�！　�

　　“一代鞋王”百麗私有化退市　　

　　7月27日，“一代鞋王”百麗從港交所退市。估值531.35億港元——這是港交所歷史上規(guī)模最大的私有化。　　

　　百麗的退市，讓許多人扼腕嘆息。百麗起家于上世紀(jì)90年代鞋業(yè)加工，之后轉(zhuǎn)型自主品牌生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，也收購(gòu)其他品牌鞋業(yè)，旗下有著眾多品牌：Belle(百麗)、Teenmix(天美意)、Tata(他她)、Staccato (思加圖)、Senda(森達(dá))、FATO(伐拓)、好人緣、BASTO(百思圖)、MILLIES(妙麗)等等�！　�

　　早在2010年，百麗就占據(jù)中高端女鞋市場(chǎng)46%的份額，遠(yuǎn)超居于第二位的鴻國(guó)國(guó)際，后者市場(chǎng)份額僅6.5%。之后，百麗國(guó)際繼續(xù)擴(kuò)大在中高端女鞋市場(chǎng)的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，門(mén)店擴(kuò)張猶如雨后春筍。開(kāi)店最為瘋狂的2011年，平均不到2天就會(huì)開(kāi)設(shè)1家新店�！　�

　　2007年至2015年，百麗營(yíng)收從117億元，一路高歌猛進(jìn)至400億元，成為風(fēng)靡一時(shí)的“鞋王”。同時(shí)，百麗在資本市場(chǎng)上的表現(xiàn)同樣氣勢(shì)如虹。2007年上市時(shí)，百麗國(guó)際市值670億港元，后來(lái)一度拉升至1500億港元。　　

　　然而，從2015年開(kāi)始，百麗業(yè)績(jī)開(kāi)始出現(xiàn)斷崖式下滑。2015財(cái)年，百麗國(guó)際凈利潤(rùn)僅29.34億元，同比上年減少了38.4%，這也是其上市以來(lái)首次出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑；2016財(cái)年，百麗國(guó)際業(yè)績(jī)?cè)俣妊永m(xù)下滑態(tài)勢(shì)，凈利潤(rùn)下挫18.1%，至24.03億元。

　　業(yè)績(jī)下滑的同時(shí)，百麗迎來(lái)了“關(guān)店潮”。2016財(cái)年，百麗凈減少700家門(mén)店，平均1天大約關(guān)閉2家，這和此前迅速擴(kuò)張時(shí)的“平均不到2天開(kāi)1家”的火熱情況形成了鮮明對(duì)比。　　

　　此次百麗私有化退市，83歲的創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)鄧耀并沒(méi)有參與。他將經(jīng)營(yíng)了一輩子的百麗國(guó)際的全部股權(quán)悉數(shù)賣(mài)出，與CEO盛百椒預(yù)計(jì)套現(xiàn)金額約100億元�！　�

　　達(dá)芙妮業(yè)績(jī)同樣慘淡　　

　　女鞋行業(yè)持續(xù)低迷　　

　　百麗的退市再次將眾人的目光聚焦到中國(guó)女鞋行業(yè)上來(lái)。事實(shí)上，女鞋行業(yè)近年來(lái)持續(xù)低迷，業(yè)績(jī)不如意的企業(yè)又何止百麗一家。　　

　　百麗退市前一天，達(dá)芙妮剛好公布了2017年第二季度未經(jīng)審計(jì)的營(yíng)運(yùn)資料。資料顯示，截至2017年6月30日，達(dá)芙妮同名品牌“達(dá)芙妮”和“鞋柜”品牌于中國(guó)內(nèi)地的業(yè)務(wù)同店銷(xiāo)售增長(zhǎng)率同比下滑10.7%。其中，2017年第二季度同店銷(xiāo)售增長(zhǎng)率下滑10.2%�！　�

　　達(dá)芙妮的業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)折，同樣從2015年開(kāi)始。達(dá)芙妮在那一年不僅營(yíng)收同比下滑19.1%，更是出現(xiàn)了約3.80億港元的虧損。2016年，達(dá)芙妮的營(yíng)收繼續(xù)下滑22.4%，跌至65.02億港元，虧損額翻倍擴(kuò)大至8.19億港元。

　　要知道，在達(dá)芙妮高峰期，三年就把營(yíng)收規(guī)模從52.9億港元左右增至85.8億港元，兩年就將增長(zhǎng)率從10.26%增加到29.48%。達(dá)芙妮一度被譽(yù)為中小企業(yè)高成長(zhǎng)的典范，甚至有一本名為《達(dá)芙妮模式成功專(zhuān)賣(mài)》的書(shū)，專(zhuān)門(mén)分析其高成長(zhǎng)背后的故事�！　�

　　門(mén)店方面，達(dá)芙妮2016年內(nèi)關(guān)閉了1039家門(mén)店，大約平均1天關(guān)3家。最新資料顯示，2017年二季度關(guān)閉了182家門(mén)店，上半年凈減少門(mén)店306家。　　

　　此外，二級(jí)市場(chǎng)上，達(dá)芙妮在巔峰時(shí)期市值曾一度達(dá)195億港元，目前縮水至11.87億港元，遠(yuǎn)不及當(dāng)初1/16的體量�！�

　　“百麗和達(dá)芙妮是中國(guó)女鞋行業(yè)快速發(fā)展過(guò)程中的典型代表，百麗通過(guò)品牌和渠道快速擴(kuò)張占據(jù)國(guó)內(nèi)女鞋市場(chǎng)半壁江山。達(dá)芙妮通過(guò)低價(jià)革鞋搶占大眾市場(chǎng)，通過(guò)差異化的品牌定位及街邊專(zhuān)賣(mài)店的渠道擴(kuò)展新思路，在過(guò)去十余年達(dá)到巔峰�！薄　�

　　羅蘭貝格管理咨詢(xún)?nèi)�球合伙人兼大中華區(qū)副總裁陳科指出，包括這兩家企業(yè)以及其他鞋業(yè)上市公司在內(nèi)，經(jīng)營(yíng)狀況普遍不容樂(lè)觀。　

　　又比如，千百度。雖然千百度去年?duì)I收實(shí)現(xiàn)了5.3%的微增，但凈利潤(rùn)出現(xiàn)了近20%的下滑�！　�

　　此外，另一個(gè)此前大刀闊斧搞轉(zhuǎn)型的鞋履品牌星期六，業(yè)績(jī)同樣不景氣。公司從2014年開(kāi)始，營(yíng)收和凈利潤(rùn)均呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。2016年，營(yíng)收、利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)三者全部下跌，年報(bào)顯示，公司營(yíng)業(yè)收入下降9.61%，至14.84億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)下滑了7.52%，至2083.96萬(wàn)元，同時(shí)期凈關(guān)門(mén)店233家。　　

　　鞋類(lèi)企業(yè)如何生存？　　

　　百麗國(guó)際作為一代鞋王最終卻錄得賤賣(mài)，對(duì)比過(guò)往，人們不禁唏噓。國(guó)內(nèi)鞋企從百麗國(guó)際中可以得到何種啟發(fā)，未來(lái)又該如何生存？　　

　　首先需要承認(rèn)，經(jīng)濟(jì)大環(huán)境未明顯反彈，產(chǎn)能過(guò)剩、庫(kù)存積壓、同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)等突出矛盾，依舊困擾著中國(guó)鞋業(yè)市場(chǎng)的發(fā)展�！　�

　　根據(jù)達(dá)芙妮此前公告中的數(shù)據(jù)，中國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額增幅連續(xù)第7年下降，由2015年的10.7%降至2016年的10.4%。而根據(jù)歐睿咨詢(xún)數(shù)據(jù)，2016年國(guó)內(nèi)女鞋市場(chǎng)首次出現(xiàn)下滑，銷(xiāo)售額為 1766.2億元，同比下降了1.3%。　　

　　天風(fēng)證券分析指出，從2014年開(kāi)始，鞋類(lèi)產(chǎn)品銷(xiāo)售已出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，而市場(chǎng)仍在繼續(xù)以高于市場(chǎng)需求的增速持續(xù)開(kāi)店，因此在2015 年時(shí)，市場(chǎng)經(jīng)歷大規(guī)模關(guān)店，鞋類(lèi)價(jià)格也出現(xiàn)了大幅度減價(jià)。我國(guó)女鞋市場(chǎng)進(jìn)入了量?jī)r(jià)齊跌的狀態(tài)。在目前這個(gè)瓶頸期，整個(gè)鞋業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，而產(chǎn)能的消化需要一定時(shí)間，市場(chǎng)需要一定的時(shí)間來(lái)調(diào)整�！　�

　　此外，百麗國(guó)際還受到了來(lái)自馬云所帶領(lǐng)的淘寶、天貓等電商的巨大沖擊，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)乏力。雖然百麗早在2011 年便設(shè)立了優(yōu)購(gòu)網(wǎng)，但由于公司并沒(méi)有足夠重視電商渠道，只是把電商當(dāng)作清理庫(kù)存的手段而以失敗告終。由于過(guò)度依賴(lài)百貨等線下渠道，隨著百貨的衰落以及電商快速崛起的沖擊，其規(guī)模大的核心優(yōu)勢(shì)被瞬間瓦解。　　

　　除了電商的沖擊，百麗還缺少對(duì)消費(fèi)者體驗(yàn)和用戶(hù)需求的深入理解。在百麗2015/2016年度業(yè)績(jī)會(huì)上，百麗CEO盛百椒就表示，自己在上海總公司搭電梯，20個(gè)人中只有兩個(gè)人穿正裝鞋，他就是其中之一。而他兒子的鞋柜里，同樣清一色的運(yùn)動(dòng)鞋，只有一雙正裝鞋。他說(shuō)，很明顯，消費(fèi)者對(duì)正裝鞋的需求在不斷降低�！　�

　　進(jìn)一步地說(shuō)，百麗自身設(shè)計(jì)創(chuàng)新不足、產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重。從產(chǎn)品本身來(lái)看，雖然品牌眾多，但是無(wú)論從年齡、風(fēng)格來(lái)看都并沒(méi)有太大區(qū)分，已難以滿(mǎn)足追求個(gè)性化和需求更細(xì)分的消費(fèi)群體。從定位定價(jià)來(lái)看，百麗定位中端但價(jià)格卻越賣(mài)越貴，在質(zhì)量和款式有所退步的情況下缺乏性?xún)r(jià)比，與國(guó)外部分品牌相比更是缺乏競(jìng)爭(zhēng)力。隨著產(chǎn)品長(zhǎng)時(shí)間沒(méi)有突破，性?xún)r(jià)比低再加上近年來(lái)海外品牌強(qiáng)勢(shì)侵市，致使公司原有消費(fèi)群體被進(jìn)一步分流�！　�

　　百麗國(guó)際給予國(guó)內(nèi)鞋企的啟發(fā)是重大而深遠(yuǎn)的。百麗作為國(guó)內(nèi)鞋業(yè)龍頭企業(yè)，也終究難逃私有化退市的命運(yùn)，在鞋類(lèi)市場(chǎng)同質(zhì)化嚴(yán)重、產(chǎn)品研發(fā)設(shè)計(jì)能力滯后的情況下，我國(guó)鞋企將會(huì)迎來(lái)一輪大洗牌�！　�

　　未來(lái)國(guó)內(nèi)無(wú)論是鞋類(lèi)還是服裝類(lèi)企業(yè)，在競(jìng)爭(zhēng)越演越烈的環(huán)境下集中度將進(jìn)一步提升。像百麗這樣產(chǎn)品、渠道沒(méi)有做好的企業(yè)或被關(guān)閉或被收購(gòu)，只有在產(chǎn)品自身以及渠道方面率先變革的企業(yè)，才可能勝出。