美邦賣子只是解近渴？庫存和IT高投入仍無解

如果今年再不盈利，美特斯邦威（以下簡稱“美邦服飾”）將面臨著被“披星戴帽”的風(fēng)險(xiǎn)，于是上半年仍然虧損的美邦，想到通過出售子公司來救場。上周，美邦服飾決定出售全資子公司上海華邦科創(chuàng)信息科技有限公司（以下簡稱“華邦科創(chuàng)”）100%股權(quán)，該子公司的凈資產(chǎn)為1.48億元，盡管出售該公司可解燃眉之急，但是縱觀美邦服飾主業(yè)以及邦購網(wǎng)和有范App等新布局業(yè)務(wù)的現(xiàn)狀，美邦服飾面臨的庫存積壓、IT高投入無回報(bào)等問題卻不能簡單地用“賣子”來解決。

　　救場

　　美邦服飾近日發(fā)布公告，將出售全資子公司華邦科創(chuàng)100%股權(quán)。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，由于2015年以及2016年上半年業(yè)績連續(xù)虧損，美邦服飾未來可能被ST，面臨著被退市的風(fēng)險(xiǎn)。而這次出售經(jīng)營狀況良好的子公司無疑是為了解燃眉之急，但卻并不能根治美邦服飾現(xiàn)在所面臨的問題。

　　據(jù)了解，此次出售的華邦科創(chuàng)是一家主要經(jīng)營計(jì)算機(jī)、紡織、服裝、電子科技領(lǐng)域內(nèi)的技術(shù)轉(zhuǎn)讓、開發(fā)、咨詢以及服務(wù)的公司。華邦科創(chuàng)為美邦服飾的全資子公司，數(shù)據(jù)顯示，截至2015年12月31日，華邦科創(chuàng)的總資產(chǎn)為1.48億元。據(jù)了解，華邦科創(chuàng)是目前美邦服飾主要子公司中運(yùn)營最好的一家公司，該公司2015年的營收為9085萬元，凈利潤可達(dá)3160萬元。盡管尚不知該公司的具體出售價(jià)格，但出售總資產(chǎn)達(dá)1.48億元的華邦科創(chuàng)所獲得的收益或許會(huì)讓美邦服飾擺脫被ST的風(fēng)險(xiǎn)。

　　一直處在轉(zhuǎn)型階段的美邦服飾自2012年起，凈利潤已經(jīng)連續(xù)下滑，2015年財(cái)報(bào)顯示，營收較2014年同期下滑4.92%至62.94億元，利潤暴跌396%，虧損4.31億元，這也是美邦上市七年來首次虧損。北京商報(bào)記者總結(jié)發(fā)現(xiàn)，2013-2015年間，美邦服飾關(guān)店上千家。據(jù)了解，2013年美邦服飾有近5000間門店，而這一數(shù)字到2015年已減少至3700多間。

　　此外美邦服飾的庫存壓力依然沉重，年報(bào)顯示，2016年上半年美邦服飾的存貨跌價(jià)損失達(dá)1.18億元，同比增加約68%，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)也從去年同期的149天上漲到2016年上半年的185.26天。2016年上半年美邦服飾營業(yè)收入30.74億元，同比增長10.7%，凈利潤虧損6019.08萬元。

　　多事之秋

　　除了面對持續(xù)的虧損、關(guān)店以及巨大的庫存壓力，美邦也正在面臨高管團(tuán)隊(duì)的動(dòng)蕩。最新消息是，2016年9月30日，美邦服飾的兩位副總裁林海舟和劉毅選擇辭去職務(wù)。而2016年8月11日，公司董事周文武同樣辭去了董事職務(wù)。

　　不僅如此，此前美邦服飾的定增募資和收購也進(jìn)行得并不順利。

　　2015年7月，美邦服飾發(fā)布公開定增募集預(yù)案，擬定募集資金90億元，而其中60億元將用于O2O的全渠道平臺(tái)建設(shè)，“有范”App則是該項(xiàng)目的重要投資對象。而4個(gè)月后，擬定募集資金卻被減少48億元，其中15.91億元用于O2O全渠道項(xiàng)目，美邦服飾對此僅表示是基于資本市場的綜合考慮和公司自身的實(shí)際情況。

　　此外，2016年1月18日美邦服飾發(fā)布停牌公告，并宣布重大重組計(jì)劃以發(fā)行股份方式收購一家服裝行業(yè)公司的部分股權(quán)。該服裝公司以C2M電子商務(wù)平臺(tái)為主營業(yè)務(wù)，能夠整合外部C2M業(yè)務(wù)資源，但不到半個(gè)月美邦服飾又宣布復(fù)牌，收購也以失敗結(jié)尾。

　　此外，2016年1月，美邦服飾董事長周建成被帶走的消息更是對公司發(fā)展產(chǎn)生重大影響。業(yè)內(nèi)人士推測，周建成與美邦服飾前股東上海澤熙掌門人徐翔有關(guān)�，F(xiàn)在徐翔已經(jīng)案發(fā)，按照公開定性所涉嫌的案情是以非法手段獲取股市內(nèi)幕信息，并從事內(nèi)幕交易，非法操縱股票交易。美邦服飾與徐翔一案具體存在怎樣的關(guān)聯(lián)，還未有最終調(diào)查結(jié)論。但是此次風(fēng)波導(dǎo)致投資者無法放心，也為美邦服飾未來的A股市場帶來不少負(fù)面影響，而這對轉(zhuǎn)型中遭遇困境的美邦服飾來說無疑是重創(chuàng)。

　　試錯(cuò)

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，不斷地試錯(cuò)導(dǎo)致美邦服飾陷入了如今的困局。

　　作為美邦服飾的主營業(yè)務(wù)，加盟商和直營店一直應(yīng)該是美邦經(jīng)營的重點(diǎn)，但由于美邦服飾多品牌策略、邦購網(wǎng)以及“有范”App的試錯(cuò)，導(dǎo)致美邦服飾2013-2015年間關(guān)閉了近千家店鋪。今年上半年美邦服飾對銷售終端進(jìn)行調(diào)整效果見好，新開設(shè)了100家，目前擁有直營及加盟商門店合計(jì)超過3800家。盡管不再關(guān)店，但依然未能避免虧損的困局。

　　2008年美邦服飾為拓展新消費(fèi)群體打造了新品牌ME&CITY，卻并沒達(dá)到預(yù)期效果。美邦又開始做垂直服裝電商平臺(tái)邦購網(wǎng)，而邦購網(wǎng)反倒是由于電商的折扣實(shí)體比加盟店低很多，導(dǎo)致美邦服飾與主要業(yè)務(wù)板塊中的加盟商矛盾進(jìn)一步激化，而現(xiàn)今的邦購網(wǎng)已經(jīng)淪為低價(jià)的購物網(wǎng)站。

　　美邦服飾推廣的時(shí)尚電商平臺(tái)“有范”App在高營銷投入下似乎也未見成效。作為向互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型的再一次嘗試，“有范”App被美邦服飾寄予厚望，并在營銷上投入巨資。2014年美邦以5000萬元冠名首季《奇葩說》，而兩季《奇葩說》過10億的點(diǎn)擊量卻并沒有給“有范”App帶來預(yù)想的推廣結(jié)果。

　　而美邦服飾在IT方面的投入一直很大，根據(jù)美邦服飾的財(cái)報(bào)，2016年上半年信息技術(shù)的研發(fā)投入就高達(dá)7034萬元，然而從目前虧損的狀態(tài)來看，這方面的投入并未改變美邦服飾目前的困境。北京商報(bào)記者在“有范”App平臺(tái)上看到，目前美邦服飾的“有范”熱銷單品曬單評價(jià)甚至不足十條。

　　優(yōu)他國際時(shí)尚品牌投資公司總裁楊大筠表示，目前大部分本土上市服飾企業(yè)主業(yè)均面臨困境，企業(yè)普遍采取資本化運(yùn)作的方式，試圖實(shí)現(xiàn)向互聯(lián)網(wǎng)的轉(zhuǎn)型。美邦推“有范”App的目的之一是提出互聯(lián)網(wǎng)概念，以吸引更多投資，但美邦90%以上的營收來自線下服飾業(yè)務(wù)，這種重資產(chǎn)模式?jīng)Q定了美邦無法100%專注于“有范”App的發(fā)展。就相關(guān)問題，北京商報(bào)記者聯(lián)系美邦服飾，截至發(fā)稿對方未對采訪函件進(jìn)行回復(fù)。