疫情沖擊下的商業(yè)市場(chǎng)

農(nóng)歷年前來(lái)勢(shì)洶洶的新型冠狀病毒 (2019-nCoV)疫情，短短一個(gè)月不到的時(shí)間已席卷全國(guó)各省。為了防止疫情進(jìn)一步擴(kuò)大，全國(guó)超過(guò)15個(gè)省市延遲復(fù)工；疫情防控力度加大，則為零售、餐飲、旅游運(yùn)輸、文娛等行業(yè)的盈利帶來(lái)一定程度的沖擊。

中城商業(yè)研究院在農(nóng)歷春節(jié)期間不停歇，持續(xù)追蹤疫情的最新發(fā)展，進(jìn)行深入的研究剖析，同時(shí)在最短的時(shí)間之內(nèi)完成近60頁(yè)的研究報(bào)告——《宏觀弱周期下的新型冠狀病毒(2019-nCoV)疫情對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)與商業(yè)市場(chǎng)影響初探》。希望在當(dāng)前人心惶惶不安之際，提供最全面、最深入、最專(zhuān)業(yè)的研究分析成果，以作為商業(yè)/商業(yè)地產(chǎn)人未來(lái)經(jīng)營(yíng)判斷的依據(jù)和參考。

此文為該報(bào)告的摘要，完整報(bào)告內(nèi)容將于2/5-2/7在公眾號(hào)贏商云智庫(kù)發(fā)布，敬請(qǐng)期待！

 01 

2003年嚴(yán)重呼吸綜合征(SARS)疫情與影響復(fù)盤(pán)

1、2003在全球及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于景氣循環(huán)上升周期的背景下，非典疫情并未改變國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期的上行趨勢(shì)。

2、短期內(nèi)零售商業(yè)內(nèi)部分行業(yè)受沖擊明顯，但整體影響有限，疫情結(jié)束后快速回復(fù)。

3、財(cái)政發(fā)力，為受損行業(yè)減免稅負(fù)，貨幣政策上向重災(zāi)區(qū)傾斜。

 02 

2020年新型冠狀病毒 (2019-nCoV)疫情與影響預(yù)判

✦ 疫情發(fā)展

春運(yùn)期間疫情迅速蔓延至全國(guó)范圍，1/31世界衛(wèi)生組織(WHO)基于：(1)中國(guó)感染者數(shù)量增加，(2)多個(gè)國(guó)家出現(xiàn)疫情兩項(xiàng)事實(shí)，宣布2019-nCoV疫情構(gòu)成“國(guó)際關(guān)注的突發(fā)公共衛(wèi)生事件”(PHEIC)，多國(guó)限制中國(guó)航班、實(shí)施入境管制。

✦ 影響預(yù)判：

1、對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)：本次疫情相較于2003年SARS疫情，沖擊強(qiáng)度相對(duì)低，但影響的范圍較大、不確定性較高，主要基于六大本質(zhì)性差異，(1)病毒本身的差異性，(2)中央應(yīng)變的差異性，(3)生活水平的差異性，(4)商業(yè)模式的差異性，(5)人口流動(dòng)的差異性，(6)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的差異性。

2、對(duì)于商業(yè)地產(chǎn)：

(1)行業(yè)市場(chǎng)面：短期打壓市場(chǎng)需求，中長(zhǎng)期回歸行業(yè)基本面；政策托底有助房企緩和資金壓力。

(2)企業(yè)經(jīng)營(yíng)面：對(duì)排名靠前的房企影響相對(duì)較小，較不利處于戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型初期（住宅剛跨足商業(yè)）的房企。

(3)金融資管面：在宏觀經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期維持穩(wěn)定、人民幣匯率貶值預(yù)期下降的情況下，對(duì)大宗交易影響有限。

3、對(duì)于零售商業(yè)：

短期（3-6個(gè)月)影響：(1)實(shí)體零售和網(wǎng)上零售間銷(xiāo)售業(yè)績(jī)的此消彼長(zhǎng)；(2)上半年購(gòu)物中心開(kāi)業(yè)率將呈斷崖式下滑，部分城市空置率提高；(3)社區(qū)型購(gòu)物中心相對(duì)市中心型、區(qū)域/超區(qū)域型，受到疫情的沖擊較小；(4)有助已成功轉(zhuǎn)型新零售（線下布局線上）的購(gòu)物中心實(shí)現(xiàn)彎道超車(chē)。

中長(zhǎng)期（6個(gè)月以上）影響：(1)消費(fèi)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步調(diào)整；(2)疫情結(jié)束后消費(fèi)市場(chǎng)重現(xiàn)生機(jī)，下半年購(gòu)物中心開(kāi)業(yè)情況和銷(xiāo)售業(yè)績(jī)明顯回升；(3)春節(jié)黃金周期間，全國(guó)較大范圍的商場(chǎng)與商戶(hù)停業(yè)，商業(yè)地產(chǎn)商給予商戶(hù)的租金優(yōu)惠減免，將對(duì)今年全年盈利帶來(lái)負(fù)面沖擊；(4)實(shí)體零售向新零售轉(zhuǎn)型靠攏的意愿提高；(5)新商業(yè)模式的深入探索與應(yīng)用。

 03 

結(jié)論建議、后續(xù)觀察重點(diǎn)與風(fēng)險(xiǎn)提示

1、預(yù)計(jì)本次疫情影響的持續(xù)時(shí)間較SARS短，但短期內(nèi)消費(fèi)下滑在所難免。疫情解除之后，預(yù)計(jì)消費(fèi)市場(chǎng)將出現(xiàn)反彈。

2、當(dāng)前疫情正處于高峰期，需做好防疫工作。建議有關(guān)部門(mén)可進(jìn)一步采取定向減稅、商業(yè)項(xiàng)目營(yíng)業(yè)所得稅率調(diào)降以及融資優(yōu)惠等舉措，幫助企業(yè)共度難關(guān)。

3、未來(lái)2-4周疫情能否出現(xiàn)拐點(diǎn)、疫苗的研發(fā)進(jìn)度、病毒是否變異、以及是否出現(xiàn)超級(jí)傳播者，都將成為左右疫情的關(guān)鍵。