疫情沖擊下的商業(yè)市場

農(nóng)歷年前來勢洶洶的新型冠狀病毒 (2019-nCoV)疫情，短短一個月不到的時間已席卷全國各省。為了防止疫情進一步擴大，全國超過15個省市延遲復工；疫情防控力度加大，則為零售、餐飲、旅游運輸、文娛等行業(yè)的盈利帶來一定程度的沖擊。

中城商業(yè)研究院在農(nóng)歷春節(jié)期間不停歇，持續(xù)追蹤疫情的最新發(fā)展，進行深入的研究剖析，同時在最短的時間之內(nèi)完成近60頁的研究報告——《宏觀弱周期下的新型冠狀病毒(2019-nCoV)疫情對于中國經(jīng)濟與商業(yè)市場影響初探》。希望在當前人心惶惶不安之際，提供最全面、最深入、最專業(yè)的研究分析成果，以作為商業(yè)/商業(yè)地產(chǎn)人未來經(jīng)營判斷的依據(jù)和參考。

此文為該報告的摘要，完整報告內(nèi)容將于2/5-2/7在公眾號贏商云智庫發(fā)布，敬請期待！

 01 

2003年嚴重呼吸綜合征(SARS)疫情與影響復盤

1、2003在全球及國內(nèi)經(jīng)濟處于景氣循環(huán)上升周期的背景下，非典疫情并未改變國內(nèi)經(jīng)濟中長期的上行趨勢。

2、短期內(nèi)零售商業(yè)內(nèi)部分行業(yè)受沖擊明顯，但整體影響有限，疫情結(jié)束后快速回復。

3、財政發(fā)力，為受損行業(yè)減免稅負，貨幣政策上向重災(zāi)區(qū)傾斜。

 02 

2020年新型冠狀病毒 (2019-nCoV)疫情與影響預(yù)判

✦ 疫情發(fā)展

春運期間疫情迅速蔓延至全國范圍，1/31世界衛(wèi)生組織(WHO)基于：(1)中國感染者數(shù)量增加，(2)多個國家出現(xiàn)疫情兩項事實，宣布2019-nCoV疫情構(gòu)成“國際關(guān)注的突發(fā)公共衛(wèi)生事件”(PHEIC)，多國限制中國航班、實施入境管制。

✦ 影響預(yù)判：

1、對于宏觀經(jīng)濟：本次疫情相較于2003年SARS疫情，沖擊強度相對低，但影響的范圍較大、不確定性較高，主要基于六大本質(zhì)性差異，(1)病毒本身的差異性，(2)中央應(yīng)變的差異性，(3)生活水平的差異性，(4)商業(yè)模式的差異性，(5)人口流動的差異性，(6)經(jīng)濟實力的差異性。

2、對于商業(yè)地產(chǎn)：

(1)行業(yè)市場面：短期打壓市場需求，中長期回歸行業(yè)基本面；政策托底有助房企緩和資金壓力。

(2)企業(yè)經(jīng)營面：對排名靠前的房企影響相對較小，較不利處于戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型初期（住宅剛跨足商業(yè)）的房企。

(3)金融資管面：在宏觀經(jīng)濟中長期維持穩(wěn)定、人民幣匯率貶值預(yù)期下降的情況下，對大宗交易影響有限。

3、對于零售商業(yè)：

短期（3-6個月)影響：(1)實體零售和網(wǎng)上零售間銷售業(yè)績的此消彼長；(2)上半年購物中心開業(yè)率將呈斷崖式下滑，部分城市空置率提高；(3)社區(qū)型購物中心相對市中心型、區(qū)域/超區(qū)域型，受到疫情的沖擊較��；(4)有助已成功轉(zhuǎn)型新零售（線下布局線上）的購物中心實現(xiàn)彎道超車。

中長期（6個月以上）影響：(1)消費結(jié)構(gòu)進一步調(diào)整；(2)疫情結(jié)束后消費市場重現(xiàn)生機，下半年購物中心開業(yè)情況和銷售業(yè)績明顯回升；(3)春節(jié)黃金周期間，全國較大范圍的商場與商戶停業(yè)，商業(yè)地產(chǎn)商給予商戶的租金優(yōu)惠減免，將對今年全年盈利帶來負面沖擊；(4)實體零售向新零售轉(zhuǎn)型靠攏的意愿提高；(5)新商業(yè)模式的深入探索與應(yīng)用。

 03 

結(jié)論建議、后續(xù)觀察重點與風險提示

1、預(yù)計本次疫情影響的持續(xù)時間較SARS短，但短期內(nèi)消費下滑在所難免。疫情解除之后，預(yù)計消費市場將出現(xiàn)反彈。

2、當前疫情正處于高峰期，需做好防疫工作。建議有關(guān)部門可進一步采取定向減稅、商業(yè)項目營業(yè)所得稅率調(diào)降以及融資優(yōu)惠等舉措，幫助企業(yè)共度難關(guān)。

3、未來2-4周疫情能否出現(xiàn)拐點、疫苗的研發(fā)進度、病毒是否變異、以及是否出現(xiàn)超級傳播者，都將成為左右疫情的關(guān)鍵。