服企持股：百貨渠道爭(zhēng)奪還是商業(yè)投資？

　　商業(yè)投資的意味更多

　　蘇州新蘇國(guó)際購(gòu)物中心有限公司董事、執(zhí)行總裁  王瑋

　　我個(gè)人認(rèn)為，服裝品牌企業(yè)通過(guò)收購(gòu)、參股百貨零售企業(yè)，掌握終端加速發(fā)展，是一個(gè)很好的邏輯故事，但實(shí)際操作的不確定性很多，因而不會(huì)是一種普遍趨勢(shì)。

　　從藍(lán)豹收購(gòu)常州當(dāng)?shù)厝�家商�?chǎng)的案例看，這首先是一樁資本投資行為。對(duì)于藍(lán)豹來(lái)說(shuō)，收購(gòu)事件與服裝品牌自身的提升并沒(méi)有太大關(guān)聯(lián)。從目前情況看，在這三家商場(chǎng)中，藍(lán)豹只在定位于高端的常州購(gòu)物中心開(kāi)設(shè)有一家店鋪，對(duì)于藍(lán)豹服裝的經(jīng)營(yíng)來(lái)說(shuō)并未產(chǎn)生多大的正面效應(yīng)。而且，在這場(chǎng)收購(gòu)中，藍(lán)豹很大的優(yōu)勢(shì)在于它是當(dāng)?shù)氐膬?yōu)秀企業(yè)，它甚至從收購(gòu)的三年前就開(kāi)始逐漸收購(gòu)這三家商場(chǎng)的國(guó)有股份。

　　除非服裝品牌收購(gòu)一家全國(guó)連鎖的知名零售企業(yè)，這對(duì)品牌的發(fā)展才是有好處的，雖然有好處，但這種收購(gòu)要真正操作起來(lái)難度很大。

　　首先，一個(gè)擁有著幾十家店鋪資源的優(yōu)秀百貨企業(yè)，一家單店的年銷售額基本就可以抵得上一個(gè)服裝品牌全年的銷售業(yè)績(jī)。連鎖模式下，商業(yè)企業(yè)的市值都非常高，如果參股其中，需要的資金量非常大。例如，一家市值200億元的百貨零售企業(yè)，如果要參股20％，就需要付出40億元人民幣。而目前在國(guó)內(nèi)，年銷售能達(dá)到40億元以上的服裝品牌畢竟還是少數(shù)。

　　再比如，一家年?duì)I業(yè)額30億元的百貨店，其間以擁有600個(gè)品牌為例，每個(gè)品牌的年銷售額平均就要達(dá)到500萬(wàn)元。500萬(wàn)元的年銷售對(duì)于一家服裝品牌的單店銷售業(yè)績(jī)來(lái)說(shuō)已經(jīng)很高了，但對(duì)于這家百貨店而言，該數(shù)目只是它經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)之中的1/600。所以服裝品牌收購(gòu)百貨連鎖企業(yè)，從資本的當(dāng)量上看目前還有較大的差距。

　　而且，必須清醒地意識(shí)到，在國(guó)內(nèi)像大商這樣擁有100多家店鋪的連鎖百貨企業(yè)畢竟是少數(shù)。事實(shí)上，即使是好的連鎖百貨集團(tuán)，其間的店鋪的贏利能力也都是不一樣的，有的店鋪贏利能力強(qiáng)，有的店鋪贏利能力差甚至還虧損。在這種情況下，服裝企業(yè)何不直接擇優(yōu)購(gòu)置物業(yè)而去持有百貨店的股份呢？

　　第二，如果不參股連鎖百貨企業(yè)，而參股單體百貨企業(yè)，對(duì)于服裝品牌來(lái)說(shuō)操作起來(lái)更難。如果要參股40家百貨企業(yè)，就意味著要與40家店鋪去談判，而且這些百貨店多數(shù)不是上市企業(yè)，公司治理未必透明，能否投資順利、能否參與其經(jīng)營(yíng)是個(gè)巨大的問(wèn)號(hào)。

　　這樣看來(lái)，三家企業(yè)參股大商集團(tuán)，更多的是一種資本的投資行為，只是個(gè)案。

　　我個(gè)人認(rèn)為，對(duì)于國(guó)內(nèi)一批服裝品牌和企業(yè)來(lái)講，未來(lái)的發(fā)展?jié)摿υ谟谥袊?guó)服裝產(chǎn)業(yè)鏈中設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)的成熟，成長(zhǎng)為國(guó)際潮流的一個(gè)重要組成，從而可以支撐中國(guó)品牌在全世界最大的內(nèi)需市場(chǎng)中擁有更大的決定權(quán)。

　　未來(lái)服裝產(chǎn)業(yè)當(dāng)中，有可能會(huì)出現(xiàn)以下趨勢(shì)，一方面，大企業(yè)并購(gòu)小企業(yè)，最終形成幾家大的品牌集團(tuán)；另一方面，包括國(guó)際國(guó)內(nèi)的各種資本力量介入，并對(duì)服裝品牌和企業(yè)進(jìn)行收購(gòu)。之前的5年，資本的目光更多地投向零售市場(chǎng)，對(duì)零售企業(yè)進(jìn)行了一輪收購(gòu)兼并，今后的5年甚至更長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，資本對(duì)于包括服裝服飾品牌在內(nèi)的消費(fèi)品企業(yè)和品牌的收購(gòu)大幕即將拉開(kāi)。

　　這在目前已露端倪———聯(lián)想投資已經(jīng)控股了星期六鞋業(yè)。2007年，聯(lián)想控股旗下的聯(lián)想投資通過(guò)其100％控股的SureJoyceLimited對(duì)星期六進(jìn)行投資，以4000萬(wàn)元獲得持有星期六鞋業(yè)7％股權(quán)，共1120萬(wàn)股，成為星期六鞋業(yè)第三大股東。聯(lián)想投資董事總經(jīng)理劉二海此前也表示，自己看好消費(fèi)品行業(yè)。

　　事實(shí)上，服裝服飾品牌作為供應(yīng)商，建立與百貨企業(yè)之間的更緊密的戰(zhàn)略聯(lián)盟，可以有很多種策略，并不見(jiàn)得就得去股權(quán)聯(lián)姻。百貨企業(yè)或集團(tuán)也有可能對(duì)某家知名服裝服飾品牌作股權(quán)投資。

　　綜合來(lái)看，服裝品牌在進(jìn)行終端零售渠道建設(shè)拓展時(shí)，要善于采取自己最為擅長(zhǎng)、也容易把控的方式。對(duì)于有實(shí)力的服裝服飾品牌來(lái)說(shuō)，開(kāi)店速度快、終端反應(yīng)能力快這是企業(yè)的強(qiáng)項(xiàng)。在這種狀況下，市場(chǎng)當(dāng)中的商業(yè)地產(chǎn)越多，品牌企業(yè)的選擇就越多。

　　美特斯·邦威等現(xiàn)金流充沛的品牌積極購(gòu)置位于黃金位置的街邊店鋪物業(yè)，一方面是在經(jīng)營(yíng)上未雨綢繆未來(lái)的租金上漲壓力，另一方面則在財(cái)務(wù)上預(yù)期未來(lái)增值的收益。這個(gè)邏輯可能比參股店鋪參差不齊的零售商業(yè)企業(yè)更具實(shí)操性。

　　品牌表現(xiàn)有待市場(chǎng)檢驗(yàn)

　　連云港九龍大世界總經(jīng)理  陳冶平

　　大商集團(tuán)目前在國(guó)內(nèi)擁有100多家店鋪，參股其中，如果能借助這一渠道資源加大進(jìn)駐百貨店力度，對(duì)于這三家品牌來(lái)說(shuō)是不得了的事情，對(duì)于品牌在商場(chǎng)中的位置和影響度都是一種提升。但由于品牌定位問(wèn)題，品牌持股后能否全部進(jìn)駐大商的主力店還不得而知，例如，紅蜻蜓此前基本以專門路線為主，而大商旗下不少店鋪定位比較高端。所以這三家品牌持股后未來(lái)如何發(fā)展可以讓市場(chǎng)去檢驗(yàn)。

　　供應(yīng)商持股商業(yè)企業(yè)的這種案例，比較理想的形式還是控股，只有控股，品牌獲得的主動(dòng)權(quán)才更大。

　　從百貨店的角度看，大商集團(tuán)這幾年處于快速擴(kuò)張期。擴(kuò)張期間一批新店鋪開(kāi)了出來(lái)，但受累2008年全球金融危機(jī)，新店所受負(fù)面影響很大，培育期延長(zhǎng)。從實(shí)際經(jīng)營(yíng)看，近來(lái)大商新店以租賃為主，而且很多是浮動(dòng)租金，與銷售和利潤(rùn)等掛鉤。雖然公司盡力爭(zhēng)取固定租金，但因當(dāng)下市場(chǎng)越來(lái)越透明，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手增多，物業(yè)租賃價(jià)格也被抬高了，這無(wú)疑導(dǎo)致了公司新開(kāi)店的物業(yè)成本比以前高很多�？焖贁U(kuò)張的大商需要資金，為了更好地吸收資金增股不失為一個(gè)好策略。增資后，能為企業(yè)的發(fā)展補(bǔ)給更加充足的資金，從而繼續(xù)擴(kuò)張網(wǎng)點(diǎn)，進(jìn)一步做大做強(qiáng)。