3785家門店歇業(yè)！手持現(xiàn)金623億，ZARA老板也說要過緊日子

“如此情境，我期望你們能夠沉著、信任、團結(jié)�！�

3月18日，Inditex集團執(zhí)行董事長Pablo Isla在公開信中這樣寫道，截至前一天，這家Zara母公司已暫時關閉39個市場、3785家門店，總部暫時關閉，實行遠程辦公，西班牙1600家門店全數(shù)歇業(yè)。

新冠疫情全球蔓延，歐洲進入“至暗時刻”，成為重災區(qū)，意大利、西班牙、法國接連被迫全國“封城”，一時間，多數(shù)商業(yè)活動停擺，全球最大的快時尚品牌首當其沖。

Inditex在全球擁有7469家門店，其中ZARA品牌的營業(yè)面積占到2/3。2019財年（2019年2月-2020年1月），Inditex 的營收規(guī)模為282.9億歐元（約合人民幣2189億），為全球最大的時裝集團公司，歐洲市場的占比超過60%�？偛克�在地西班牙為全球最大單一市場，銷售額占比為15.7%。 

根據(jù)過往經(jīng)驗，2月-3月的業(yè)績，通常約占Inditex的年度總銷售額13%。3月以來，疫情陡然加重，ZARA等品牌的生意出現(xiàn)斷崖式下跌。

3月1日-16日的半個月，集團銷售額跌幅已擴大至24.1％�！艾F(xiàn)在尚無法量化疫情大流行對我們2020年業(yè)務的未來影響，Inditex仍在密切監(jiān)視事態(tài)發(fā)展。”Pablo Isla說，可比銷售額潛在增長率或維持在4%至6%之間，實際如何已經(jīng)不好說了。

顯然，情況非常不樂觀。

鑒于對歐洲市場的依賴，瑞士信貸（Credit Suisse）給出的預計是，2020財年，Inditex第一季度可比銷售額下降28％，第二季度下降9％，全年銷售額下降3.6％，收益降低20％，以此推算，大體要少掙55億人民幣。

2019年財年，本是這個快時尚集團大豐收的一年，銷售額同比增長8%，較上一財年4%的增速大幅提高，尤其電商收入大漲23%，達到39億歐元，利潤則達到36億歐元，約為276億人民幣，股東們期間收到了高達27億歐元分紅。

針對前所未有的局面，Pablo Isla在公開信中傳遞了三個信號：

1）強調(diào)集團財務狀況良好，仍然具有穩(wěn)定的資產(chǎn)負債表，其持有凈現(xiàn)金約為81億歐元（約為623億人民幣）。即便在半數(shù)門店未能營業(yè)的情況下，仍可以支持好一陣。

2）維持Inditex線上業(yè)務和供應鏈的正常運行，盡量減少生意的損失，即便如此，由于大量現(xiàn)貨無法及時銷售，依然計提了高達2.87億歐元（約為22億人民幣）的庫存準備金。

3）嚴格控制運營成本，減少現(xiàn)金支出，由于疫情具有不確定性，董事會將擱置分紅的決定。

過去數(shù)年，Inditex集團一直致力于線下門店的改造，7年間，線下門店的平均經(jīng)營面積整整提升了29%，如此龐大的線下資產(chǎn)，意味著疫情的打擊非常巨大，唯一的好消息是，其已建有44個全球電子商務交付平臺，66%的市場已實現(xiàn)實體店和線上生意的完全融合，這有助于減少關店的損失。 

在疫情爆發(fā)之前，許多快時尚品牌已告別黃金時代，紛紛謀求轉(zhuǎn)型，以刺激業(yè)績增長，以Zara為例，一直在進行密集調(diào)整，包括更換logo、將Zara Home家居品類整合至Zara主網(wǎng)站等，突然爆發(fā)的疫情，打亂了這些品牌的節(jié)奏。

“ 對于快時尚行業(yè)，歐洲已是非常成熟的市場了，增長放緩是預期之中的，品牌們也一直在提振增長率，比如進行海外擴張，大力發(fā)展中國等亞洲市場，加強線上戰(zhàn)略等�！� 富途證券投研的一位分析師告訴《21CBR》記者，由于Zara等快時尚零售商主要依賴線下渠道，疫情下，庫存壓力會激增，同時要負擔房租、人力等成本，許多品牌現(xiàn)金流會吃緊。

不少品牌已在線上采取打折和免費送貨上門的策略，刺激消費者購買。

有分析師指出，Inditex的金融債務低于行業(yè)內(nèi)的H＆M、Gap等競爭對手，這意味著，其復蘇具有一定優(yōu)勢，可更快挽回局面。

在沉重的氛圍下，Pablo Isla也分享了一個好消息，在中國市場，除11家門店應監(jiān)管要求不能開張外，所有門店已恢復營業(yè)。