中國還是美國更重要？Ralph Lauren股價上躥下跳

亞洲市場的強(qiáng)勁表現(xiàn)，尤其是數(shù)字渠道的高雙位數(shù)增長，以及13個季度來首次實現(xiàn)收入增長，力助美國時尚集團(tuán)Ralph Lauren Corp. (NYSE:RL) 拉爾夫·勞倫股價在盤前發(fā)布財報后大漲。

周二，拉爾夫·勞倫集團(tuán)股價高開6.70%報145.00美元，開盤后迅即躥升至三年高位的147.79美元，不過投資似乎突然醒悟過來，該美國時尚集團(tuán)最大的市場為北美市場，而該市場仍處于掙扎狀態(tài)，4-6月份同店銷售錄得3%的跌幅，其中在線和撇除在線后同店銷售分別有2%和3%的跌幅，唯整體好于市場預(yù)期的4.4%跌幅。

早盤最多升8.76%后，拉爾夫·勞倫集團(tuán)股價迅速跳水，并在周一收盤位135.89美元附近震蕩，全天巨震10.56%，收報134.98美元跌幅0.67%，成交額4.12億美元，是此前日均成交額的約三倍。

上任剛滿一年的集團(tuán)首席執(zhí)行官Patrice Louvet 表示，新財年有一個令人鼓舞的開始，在三大核心原則指引下，公司將以消費(fèi)者為中心，繼續(xù)刺激公司回歸長期、可持續(xù)的增長，并為股東創(chuàng)造價值。

美國集團(tuán)創(chuàng)始人、主席、首席創(chuàng)意官Ralph Lauren 則稱，繼續(xù)受到團(tuán)隊對品牌和公司熱情的鼓舞，加上過去一年與CEO 的合作無間，以及6月份提出的恢復(fù)計劃和首季度的業(yè)績，都讓他在創(chuàng)立品牌50周年之際對未來充滿信心。

拉爾夫·勞倫過去5年經(jīng)歷曲折重組，不肯真正放權(quán)的Ralph Lauren 本人在2015年9月辭任CEO，挖角零售業(yè)新星Stefan Larsson，雙方在品牌總部麥迪遜大道辦公室舉行了盛大的記者招待會，邀請了美國幾乎所有的主流財經(jīng)媒體參與。

不過，在15個月后，曾服務(wù)H&M母公司Hennes & Mauritz AB (HMb.ST) 長達(dá)15年，后帶領(lǐng)Gap Inc. (NYSE:GPS) 蓋璞旗下Old Navy老海軍品牌持續(xù)強(qiáng)勁增長的Stefan Larsson 從拉爾夫·勞倫集團(tuán)黯然離職。

盡管Patrice Louvet 帶領(lǐng)美國集團(tuán)在過去兩季有所恢復(fù)，不過市場有聲音認(rèn)為這是Stefan Larsson 精簡架構(gòu)和成本，減少打折策略的遺產(chǎn)，而現(xiàn)實，全球經(jīng)濟(jì)正經(jīng)歷金融危機(jī)后最繁榮的時刻。

Patrice Louvet 在財報上向分析師鼓吹中國市場的潛力，表示中國內(nèi)地市場是集團(tuán)近期最大的機(jī)遇，首季度大中華市場固定匯率錄得25%的增幅，其中內(nèi)地市場增幅達(dá)40%。他表示，在內(nèi)地市場，公司通過Tmall.com 天貓、jd.com 京東和WeChat 微信渠道銷售取得了快速的增長，社交媒體精準(zhǔn)營銷和KOL營銷為增長提供了支持。

4-6月，Ralph Lauren 在中國新增7個銷售點，并計劃在2019財年開設(shè)超過50個銷售點。Patrice Louvet 表示，新的小型門店概念在中國表現(xiàn)良好，隨著知名度不斷提高，有望5年內(nèi)在中國市場實現(xiàn)5億美元的銷售目標(biāo)。

2019財年一季度，包括中國內(nèi)地的亞太市場錄得6%的同店銷售增幅，其中在線渠道增幅高達(dá)46%，實體店同店銷售增幅6%。

Patrice Louvet 倡導(dǎo)的數(shù)字優(yōu)先策略下，拉爾夫·勞倫集團(tuán)首季在線銷售錄得7%的增幅，主要有國際市場24%的增長推動，而國際市場則主要由亞洲市場推動，歐洲市場首季電商業(yè)務(wù)同店銷售僅有2%的跌幅，撇除電商，歐洲市場首季同店銷售大跌9%，影響該市場整體錄得8%的同店銷售跌幅。

拉爾夫·勞倫集團(tuán)首席執(zhí)行官Patrice Louvet

截至6月底的一季度，拉爾夫·勞倫集團(tuán)錄得1.090億美元或每股收益1.31美元，較2018財年首季5,950萬美元或每股收益0.72美元大漲83.2%，經(jīng)調(diào)整后首季度純利1.279億美元或每股收益1.54美元，上年同期為9,110萬美元或每股收益1.11美元，市場對其經(jīng)調(diào)整后預(yù)期EPS 為1.36美元。

首季度，美國時尚集團(tuán)收入13.906億美元，按年增長3.2%，2018財年首季為13.471億美元，固定匯率計算增幅1%。

為刺激收入增長，集團(tuán)首季度營銷支出暴漲21%，主要為贊助馬球活動和投資社交媒體營銷和KOL。

在新策略下，拉爾夫·勞倫集團(tuán)毛利率明顯改善，首季度大增120個基點至64.4%；營業(yè)利潤率9.4%同比大漲270個基點，經(jīng)調(diào)整后11.1%同比改善90個基點，其中北美市場經(jīng)調(diào)整后營業(yè)利潤率22.9%增幅150個基點，歐洲和亞太市場經(jīng)調(diào)整后營業(yè)利潤率21.1%和17.3%，2018財年同期分別為21.1%和14.5%。

拉爾夫·勞倫集團(tuán)預(yù)期當(dāng)前財年收入按固定匯率計算略有下滑，預(yù)期營業(yè)利潤率經(jīng)調(diào)整后有40-60個基點改善。至于EPS 預(yù)期，美國公司未給出明確指引。

截至周二收盤，拉爾夫·勞倫集團(tuán)股價今年迄今錄得近29%的增幅，過去12月則大漲近80%。