縮緊褲腰帶 Burberry 高管薪酬下調(diào)遭匯豐看空

英國奢侈品集團Burberry Group PLC (BRBY.L) 博柏利集團周二發(fā)布完整年報，表示進一步緊縮腰包，控制管理層薪金，同日，HSBC Holdings PLC (HSBA.L) 匯豐發(fā)布該公司的利空報道，導(dǎo)致該英國集團周二重挫近4%收報1743.00便士。

5月中發(fā)布年度業(yè)績的Burberry Group PLC 博柏利是奢侈品行業(yè)表現(xiàn)跑輸大市的品牌之一，截止3月31日的2017財年，該集團收入按年上漲9.9%至27.66億英鎊，固定匯率計則下跌2%，全年同店銷售實現(xiàn)1%的上漲，其中四季度漲幅為2%，雖然復(fù)蘇的勢頭，但表現(xiàn)遠(yuǎn)遜LVMH SE (MC.PA) 路威酩軒集團旗下時裝皮具部門和Kering SA (KER.PA) 開云集團奢侈品業(yè)務(wù)分別錄得的15%和31.6%的增長。利潤方面，2017財年，該集團稅前利潤實現(xiàn)9.9%的增長，從2016財年的4.206億英鎊增至4.624億英鎊，不過主要得益于英鎊貶值，經(jīng)調(diào)整后持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)稅前利潤則錄得21%的大跌。

至于業(yè)績差，主要源于該集團核心業(yè)務(wù)聚焦于中國市場，特別是香港市場的低迷導(dǎo)致令該集團苦不堪言，2017年集團亞太市場銷售10.69億英鎊，占比高達(dá)39%，EMEIA市場和美洲占比則分別為36%和25%，美洲市場亦因強勢美元表現(xiàn)疲弱。

縮減成本計劃正是源于該集團業(yè)績欠佳，甚至體現(xiàn)在該集團更換首席執(zhí)行官，而候任首席執(zhí)行官Marco Gobbetti 在1月底加入公司后不能直接履新，而是以亞太和中東區(qū)執(zhí)行主席的身份總裁。上述任命亦被認(rèn)為是集團試圖省錢，因為該集團7月12日舉行股東大會，CEO若提前上任其薪酬、獎金將會增加。

Burberry Group PLC 博柏利集團即將下臺的首席執(zhí)行官Christopher Bailey

盡管中國大陸奢侈品市場反彈跡象明顯，但是周二匯豐發(fā)布報告稱，能夠推動Burberry Group PLC 博柏利股價的唯一動力是該集團的業(yè)績，而不是集團的回購計劃或者縮減成本計劃。但是，該行認(rèn)為英國集團難以跑贏大市，因此下調(diào)其目標(biāo)價由1630.00便士至1580.00便士，調(diào)幅3%。

匯豐還認(rèn)為，無論是銷售還是盈利能力，均無法支撐Burberry Group PLC 博柏利現(xiàn)時的股價，過去一年，該股飆升近63%，P/E達(dá)27倍。

除此之外，匯豐還對Burberry Group PLC 博柏利同名品牌在美國和亞洲市場的定位表示質(zhì)疑，認(rèn)為該品牌需要改進。匯豐指出，英國品牌在美國的批發(fā)業(yè)務(wù)占比30%，零售業(yè)務(wù)超過三分之一為奧萊渠道，因此，這削弱了品牌在美國市場的定位，而Marco Gobbetti 上任后需要作出抉擇。

由于Burberry 博柏利此前入駐Tmall.com天貓，該英國品牌在中國的定位同樣飽受質(zhì)疑，并在此后消失在中國富豪禮品榜單中；近期該品牌邀請年輕明星吳亦凡代言，盡管獲得部分投行認(rèn)可，認(rèn)為明星效應(yīng)推動銷售，不過同樣遭遇消費者質(zhì)疑，而目前，沒有任何證據(jù)或具體數(shù)據(jù)證明吳亦凡代言對該集團的銷售起到正面或者負(fù)面作用。

代言人吳亦凡對Burberry的銷售起到正面還是負(fù)面作用，目前還不好說

在周二的年報中，Burberry Group PLC 博柏利表示將會對管理層進行降薪，包括將年度獎金上限由薪酬的225%下調(diào)至200%；將正常表現(xiàn)和杰出表現(xiàn)最高獎金分別從薪酬的400%下調(diào)至325%和600%下調(diào)至375% ；將期權(quán)獎勵由25%下調(diào)至15%；將年度最大漲薪幅度由15%下調(diào)至10%；將最高搬家費由25萬英鎊下調(diào)至20萬英鎊；將外部執(zhí)行董事的養(yǎng)老金由薪酬的30%下調(diào)至20%，同時取消其簽字費。

公司同時表示，擬對即將下臺的首席執(zhí)行官Christopher Bailey 進行50萬股的激勵，約合其8倍薪酬，其他高管的股權(quán)激勵則分別為薪酬的2-3倍，除此之外，集團還繼續(xù)保留對管理層50%薪酬的期權(quán)激勵。

上述薪酬政策都將會在下月的股東大會上投票表決。