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李寧曝20億變革成本 庫存第二季將恢復(fù)正常

| | | | 2013-3-27 08:27

作為體育用品行業(yè)最后一家公布2012年業(yè)績的港股上市公司,李寧的這份“姍姍來遲”的財務(wù)報告吸引了市場注意。作為行業(yè)內(nèi)唯一一家在去年公開宣布實施整體變革的企業(yè),財報中關(guān)于變革的數(shù)據(jù)直接觸動了市場的神經(jīng)。

      在2012年業(yè)績報告公布的昨天(3月26日)上午11時,李寧集團執(zhí)行主席李寧以及集團執(zhí)行副主席金珍君與香港投資者進行了業(yè)績說明會之后,12點半再匆忙趕回位于香港的公司召開了針對媒體的電話會議。在這次電話會議上,李寧直言不諱地指出行業(yè)以及公司面臨的問題,金珍君也首次透露自去年以來李寧所實施的變革共花費成本近20億元人民幣。

      李寧的業(yè)績報告稱,2012年李寧集團收入為67.39億元人民幣,同比減少24.5%。毛利為25.50億,同比減少36.9%。其中,凈利潤虧損19.79億元人民幣。對于凈利潤虧損的原因,公司解釋為,“部分原因在于減少批發(fā)銷售、應(yīng)收賬款及庫存的撥備、推行變革計劃及渠道復(fù)興計劃的相關(guān)成本以及其他重組性成本!

      金珍君透露,“李寧變革的首要問題是在于渠道和庫存問題,今年第二季度,李寧的庫存問題將恢復(fù)正常!崩顚2012年庫存近9億元,比2011年同比減少2億元。

變革支付20億元費用/

      在這次電話會議上,李寧本人承認(rèn),“短期看中國體育用品行業(yè)激烈競爭仍將繼續(xù),過去普遍形成的批發(fā)式的運營模式在新的經(jīng)濟環(huán)境下應(yīng)該是遇到了一系列的挑戰(zhàn),類似像過度擴張、過量的渠道庫存、成長上漲、產(chǎn)品的同質(zhì)化等,都成為競爭中非常嚴(yán)峻的問題。”

      對于高庫存問題,李寧稱,同質(zhì)化是行業(yè)目前面臨最大的問題,“打折營銷是大家不得不服的毒藥,李寧希望通過個性化和區(qū)別尋找自己的突破,參與下一輪的競爭。”

      2011年,李寧的庫存積壓至11億元,這也讓李寧的發(fā)展受限。為此,李寧在去年展開了一系列改革;仡2012年,李寧公司1月份與股權(quán)公司TPG和新加坡政府投資公司GS簽訂了投資協(xié)議,戰(zhàn)略投資者參與和大力支持使得公司得以主動實施新的發(fā)展戰(zhàn)略。另外,在7月份的時候集團宣布開始全面變革計劃,其中包括聚焦中國市場,品牌和核心旗艦業(yè)務(wù),加強管理和咨詢團隊,重點是從批發(fā)經(jīng)營轉(zhuǎn)為零售的運營模式。8月到10月份,CBA籃球開賽,公司也開始通過CBA平臺季候籃球也開始和韋德合作。2012年年底公司批準(zhǔn)全面渠道復(fù)興計劃。

      但市場一直對這一變革存有懷疑態(tài)度,作為行業(yè)內(nèi)第一家提出改革的企業(yè),市場看不到此前的先例,作為變革開展以來的第一份財報,市場希望從中看到改革的進展。顯然,改革并不是一個立馬見效的良藥。財務(wù)報告顯示,為了支持減少渠道庫存及,改善對經(jīng)銷商的財務(wù)狀況和現(xiàn)金流,是最終導(dǎo)致李寧收入同比減少21.90億人民幣的部分原因。除此之外,涉及包括渠道復(fù)興計劃在內(nèi)的變革計劃的相關(guān)費用、庫存撥備,導(dǎo)致毛利降低3.997億元人民幣,毛利率減少至37.8%,同時,應(yīng)收賬款的撥備引致行政開支增加9.332億元人民幣。但金珍君指出,“以上許多費用或為一次性支出。”

      改革在渠道的具體表現(xiàn)為,2012年,李寧關(guān)閉店效低的門店,新開了更有增長潛力的門店。至2012年底,李寧牌常規(guī)店、旗艦店、工廠店及折扣店的店鋪總數(shù)為6434間,較2011年12月31日凈減少1821間。

庫存年內(nèi)恢復(fù)正常/

      首次曝光了變革成本,金珍君對《每日經(jīng)濟新聞》稱,“這次的20億元是我們主動做的一次性調(diào)整,包括應(yīng)收款和付出的一些撥備。”他強調(diào),“這次我們在2012年年底把所有賬上的風(fēng)險做了一次性清理,這樣就可以從2013年輕裝開始!

      金珍君還透露,去年年末實行的渠道復(fù)興規(guī)劃當(dāng)時是有14~18億元的預(yù)算,“這里面去年花出去的有2億多元,還有經(jīng)銷商的一些復(fù)興規(guī)劃中已經(jīng)達成協(xié)議和開始啟動的,差不多也有幾個億,加起來已經(jīng)把14~18億元的一半左右有了一個安排!

      “我們希望通過這次復(fù)興規(guī)劃支持渠道回歸正常,去年年底做的一些撥備和一系列處理,應(yīng)該可以完全覆蓋復(fù)興計劃。也就是說,如果通過復(fù)興計劃處理好壞賬和庫存問題,將可以把我們?nèi)ツ曜龅膿軅渥鳛榛負(fù)埽采w整個復(fù)興規(guī)劃的成本。所以2012年不是真正的虧損,而是一次性做了處理之后,讓我們有比較干凈的2013年和2014年重新開始!苯鹫渚嘎丁

      根據(jù)李寧的改革計劃來看,李寧復(fù)興規(guī)劃第一個動作是要拓展網(wǎng)絡(luò)的規(guī)模!耙驗橛幸慌W(wǎng)絡(luò)可能我們客戶增長的速度以及規(guī)模出現(xiàn)了對行業(yè)的一些挑戰(zhàn),這些店是比較低端的。所以我們關(guān)的一些店,是在店鋪上和盈利這兩塊表現(xiàn)比較差的店!苯鹫渚a充道。

      金珍君強調(diào)說,“還有一個是庫存現(xiàn)在的整個狀態(tài),我們曾經(jīng)說要回歸正常需要做到庫銷比6倍左右(6倍是指月銷量的水平)。在今年2月份已經(jīng)差不多做了7倍庫銷比左右。當(dāng)然銷售增長大概有20%多,所以實際庫存絕對數(shù)下降是比這個更高;貧w正常的時間估計在今年的年中Q2或Q3的時候,能達到6倍庫銷比的水平。”

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