廣州男裝品牌卡奴迪路今日網(wǎng)上路演

　　廣州卡奴迪路服飾股份有限公司今日下午舉行網(wǎng)上路演。首次公開發(fā)行不超過2500萬股，其中網(wǎng)下發(fā)行占本次發(fā)行總股數(shù)的20%，即500萬股，網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量為2000萬股。發(fā)行價(jià)確定為27.80元/股。若本次發(fā)行成功，發(fā)行人實(shí)際募集資金金額將為69500.00萬元。

　　經(jīng)過6天的初步詢價(jià)路演，卡奴迪路發(fā)行價(jià)確定為27.8元/股，共發(fā)行2500萬股，其中網(wǎng)上發(fā)行2000萬股，占本次發(fā)行數(shù)量的80%。發(fā)行完成后，卡奴迪路總股本將達(dá)到10000萬股，發(fā)行市盈率攤薄后為26.23倍。 

　　作為A股市場首家高級男裝品牌，卡奴迪路路演受到了機(jī)構(gòu)投資者的積極關(guān)注。據(jù)資料顯示，本次卡奴迪路有效報(bào)價(jià)的詢價(jià)對象有42家，股票配售對象65個(gè)，對比近期的中小板報(bào)價(jià)家數(shù)，機(jī)構(gòu)對卡奴迪路關(guān)注度可以“熱捧”形容。

　　早在去年11月上旬，廣州卡奴迪路服飾股份有限公司成功闖關(guān)，這在2011年并不太理想的服裝企業(yè)IPO當(dāng)中實(shí)屬不易。

　　這個(gè)長期以來專注于商旅時(shí)尚的高級男裝品牌，始終以領(lǐng)先時(shí)尚文化及設(shè)計(jì)理念為指引，已成為中國較具影響力的商旅時(shí)尚品牌之一，并且“品牌終端零售額在國內(nèi)高級男裝品牌中名列前茅”。在其招股說明書中披露，卡奴迪路擬募資3.80億元，募集資金主要用于營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目和信息化系統(tǒng)技術(shù)改造項(xiàng)目，總投資額分別為3.44億元和0.35億元。

　　業(yè)界人士分析，卡奴迪路已經(jīng)在國內(nèi)形成了一定的影響力，這次將主要募集的資金都用于營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)上，進(jìn)而繼續(xù)鞏固已有的高端男裝品牌優(yōu)勢。

　　專家估計(jì)，中國高級男裝市場容量為600億至800億元，約占男裝和服裝市場份額的12%和5%，預(yù)計(jì)未來5至10年零售額復(fù)合增速仍有望達(dá)15%至20%�？ㄅ�迪路的出現(xiàn)，填補(bǔ)了國內(nèi)高級男裝板塊的空白，使得整個(gè)服裝行業(yè)的業(yè)務(wù)模式更加豐富。機(jī)構(gòu)的踴躍報(bào)價(jià)，也顯示出資本市場看好卡奴迪路這個(gè)高端民族品牌。 

　　分析人士認(rèn)為，卡奴迪路未來的盈利增長點(diǎn)包括兩個(gè)方面：一是門店數(shù)量的增加。公司現(xiàn)有門店318家，預(yù)計(jì)兩年內(nèi)還將新開186家，相當(dāng)于每年渠道擴(kuò)張的復(fù)合增速為25.7%；二是隨著公司上市后認(rèn)同度和影響力的提高，以及一系列提高門店硬件水平措施的開展，單店盈利能力將進(jìn)一步提升。

　　高端男裝市場廣闊

　　隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速發(fā)展，居民可支配收入持續(xù)增加，并帶動(dòng)城市中產(chǎn)階層人口快速增加。可支配收入和中產(chǎn)階層人口增加推動(dòng)了個(gè)人消費(fèi)偏好發(fā)生改變，對消費(fèi)品的品質(zhì)具有更高的追求，高檔消費(fèi)品（包括高級服飾）的市場規(guī)模將顯著增加。對于服飾行業(yè)而言，消費(fèi)者更傾向于選擇高品質(zhì)、品牌認(rèn)知度高、更代表時(shí)尚潮流的高級服飾。

　　正是基于中國市場所具有的良好前景，眾多國際高端品牌零售商已經(jīng)布局國內(nèi)市場，國際一線品牌正通過其強(qiáng)大的品牌建設(shè)與推廣能力、產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力、渠道建設(shè)能力、市場營銷能力和供應(yīng)鏈管理能力，追趕并傳播著變化中的國際潮流趨勢，滲透并拓展前景廣闊的中國市場，并已在國內(nèi)主要城市的核心渠道開設(shè)網(wǎng)點(diǎn)。

　　根據(jù)歐睿國際（Euromonitor）對15個(gè)品牌運(yùn)營商、8個(gè)相關(guān)行業(yè)協(xié)會和3個(gè)行業(yè)觀察者調(diào)研后所出具的 《中國高檔男裝市場》行業(yè)研究報(bào)告顯示，以產(chǎn)品系列中襯衫的平均吊牌零售單價(jià)1500元人民幣為標(biāo)準(zhǔn)，將襯衫的平均吊牌零售單價(jià)高于1500元人民幣的男裝品牌定義為高級男裝。

　　而卡奴迪路正是定位于高級男裝服飾市場。

　　行業(yè)優(yōu)勢明顯

　　眾所周知，男裝服飾是一個(gè)注重品牌影響力的市場，特別是在高級男裝服飾市場，消費(fèi)者對知名品牌具有較高的認(rèn)知度和忠誠度。

　　卡奴迪路相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“我們?nèi)绻�想要進(jìn)行更大的發(fā)展，就需要在產(chǎn)品質(zhì)量、研發(fā)設(shè)計(jì)、營銷網(wǎng)絡(luò)和品牌文化等諸多方面投入大量人力、物力。”
　　讓卡奴迪路有底氣繼續(xù)加大投入力度的是我國對服裝產(chǎn)業(yè)的政策扶持和服裝產(chǎn)業(yè)鏈本身的優(yōu)勢。

　　2006年6月，頒布的《中國紡織工業(yè) “十一五”發(fā)展綱要》、2009年2月頒布的 《紡織工業(yè)和裝備制造業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃》，以及2009年9月頒布的 《關(guān)于加快推進(jìn)服裝家紡自主品牌建設(shè)的指導(dǎo)意見》都明確提出要培育具有國際影響力的自主知名品牌，對自主品牌服裝企業(yè)，將提供有力的政策扶持。

　　與此同時(shí)，憑借豐富的原材料供應(yīng)、較高的勞動(dòng)力素質(zhì)以及良好的基礎(chǔ)設(shè)施等因素，中國已成為全球制造業(yè)中心和世界知名服裝品牌的加工基地。其中，為數(shù)不少的企業(yè)專業(yè)化程度高、管理水平到位且具備較高的應(yīng)變能力，為許多國際一流品牌服裝企業(yè)代工生產(chǎn)，中國紡織服裝業(yè)具有顯著的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢。

　　盡管如此，卡奴迪路也對自己所處的環(huán)境有著清醒的認(rèn)識。

　　卡奴迪路相關(guān)負(fù)責(zé)人坦言，現(xiàn)在高級男裝品牌的競爭非常激烈，“一方面，國外一線品牌加大國內(nèi)市場的開拓步伐，國際品牌在產(chǎn)品設(shè)計(jì)、品牌知名度、專業(yè)人才以及銷售渠道運(yùn)營上均具有顯著優(yōu)勢；另一方面，國內(nèi)高端品牌也不斷提升渠道規(guī)模和品牌運(yùn)營，業(yè)內(nèi)競爭不斷升級�！�

　　“我們還有一個(gè)需要盡快克服的瓶頸，就是行業(yè)整體對信息管理系統(tǒng)的投入較為不足，市場上相應(yīng)的信息管理軟件也較為欠缺，企業(yè)需要更多地借助自身力量開發(fā)或二次開發(fā)適合自身業(yè)務(wù)需求的信息管理系統(tǒng)”，該負(fù)責(zé)人表示，“所以我們這次IPO將會拿出0.35億元用于信息化系統(tǒng)技術(shù)的改造”。

　　高毛利推動(dòng)高增長

　　業(yè)內(nèi)人士分析，能夠讓卡奴迪路成功闖關(guān)的是其近年來高速增長的毛利率。

　　綜合所有產(chǎn)品來看，2009年至2011年，卡奴迪路的綜合毛利率分別達(dá)到57.96%、62.61%以及62.98%，遠(yuǎn)高于行業(yè)50.76%的平均水平。

　　另一個(gè)重要數(shù)據(jù)——單店銷售也是卡奴迪路快速增長的寫照，2011年，卡奴迪路單店銷售收入為165萬元，在2009年時(shí)也達(dá)到123.84萬元，據(jù)招股說明書顯示，當(dāng)時(shí)行業(yè)平均收入是90.31萬元。而行業(yè)專家指出，這個(gè)數(shù)據(jù)應(yīng)該是全年統(tǒng)計(jì)，考慮到公司每年都有新增店鋪，有些店鋪實(shí)際上并未全年運(yùn)營，因此這個(gè)數(shù)字實(shí)際上還要更高。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，卡奴迪路這類的高級男裝零售市場與國民經(jīng)濟(jì)景氣情況存在一定的關(guān)聯(lián)。由于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)一直保持快速發(fā)展，并在可預(yù)期的未來也將保持較快發(fā)展，總體而言，國內(nèi)高級男裝市場行業(yè)總利潤水平將持續(xù)增長。此外，國內(nèi)高級男裝品牌零售商尚處于品牌運(yùn)營的成長階段，其總體利潤率水平呈上升趨勢，并逐步與國際一線品牌利潤率水平接近。

　　此外，根據(jù)歐睿國際（Euromonitor）的研究報(bào)告顯示，2009年高級男裝市場零售總額約為589.1億元，2003年~2009年的年均復(fù)合增長率達(dá)到26.1%；預(yù)計(jì)2014年國內(nèi)高級男裝的市場規(guī)模將達(dá)到1464.08億元，2010年~2014年的年均復(fù)合增長率約為19.6%；同時(shí)高級男裝銷售額占整個(gè)男裝市場的比率逐步增加，從2003年的7.8%增加至2009年11.4%，預(yù)計(jì)到2014年將增加至13.7%。

　　前述業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，正是在這種高速增長的背景之下，作為國內(nèi)知名的高端男裝品牌，卡奴迪路可以憑借其固有優(yōu)勢取得更大發(fā)展。