說要全力發(fā)展服裝主業(yè)的雅戈爾又去買樓了

雅戈爾“回歸服裝主業(yè)”的路還很漫長。 

日前，雅戈爾集團股份有限公司（以下簡稱雅戈爾）發(fā)布公告，旗下全資子公司蘇州瑯壹達企業(yè)管理有限公司通過網絡競價成功競買下天津億豪大廈，斥資10億元。后者是一個位于天津市南開區(qū)的地產項目，總建筑面積約9.5萬平方米，建成于2011年左右，包括商業(yè)裙房、寫字樓、公寓、車庫及附屬用房。

除了剛入手的天津億豪大廈，2017年雅戈爾還以近40億元的代價拿下了位于寧波、舟山的三幅地塊。

不斷拿地的同時，去年7月，這家公司還宣布擬與全資子公司雅戈爾置業(yè)控股有限公司共同出資20億元，設立上海雅戈爾置業(yè)開發(fā)有限公司。雅戈爾方面稱：“此舉是抓住全國房地產行業(yè)發(fā)展機遇，通過收購兼并等方式搜尋優(yōu)質項目和地塊，做大做強公司房地產業(yè)務，培育新的利潤增長點。”

這些都發(fā)生在雅戈爾集團董事長李如成提出“要回歸服裝主業(yè)”之后。

2016年10月，李如成提出要投入100億元加強新材料、新面料、新工藝、新品牌和新服務的創(chuàng)新，“用五年時間再造一個雅戈爾”。按他當時的說法，“房地產這塊國家在不斷地調控，不太明晰，這條路對于雅戈爾來說很難走通，而投資的機遇性又比較大，我們在此也并沒有很強大的、專業(yè)的團隊。雅戈爾要做大，服裝才是核心。“

顯然，雅戈爾并沒有停止走房地產這條“很難走通”的路。對房地產業(yè)務的嚴重依賴，是它短期內難以撤手的主要原因。

據雅戈爾2017年度業(yè)績快報公告，報告期內，公司完成營業(yè)收入98.94億元，較上年同期降低33.58%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3.55億元，主要受計提中信股份資產減值準備的影響，較上年同期降低90.36%；實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤30.13億元，較上年同期增長25.93%。其中，服裝板塊完成營業(yè)收入49.07億元，較上年同期增長9.95%（其中品牌服裝完成營業(yè)收入48.11億元，較上年同期增長12.56%）；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤7.44億元，較上年同期增長35.92%；地產板塊完成營業(yè)收入48.91億元，受行業(yè)周期性因素的影響，較上年同期降低52.35%（其中地產開發(fā)業(yè)務完成營業(yè)收入46.18億元，較上年同期降低53.27%）；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤12.68億元，較上年同期降低15.91%； 實現預售收入86.07億元（訂單口徑，合作項目按權益比例折算），較上年同期增長47.28%。

現階段內，服裝板塊和地產板塊收入相當，分別為49.07億元和48.91億元，但地產板塊的利潤貢獻要比服裝板塊高出5.24億元。據不完全統(tǒng)計，1998-2017年期間，雅戈爾服裝合計產生凈利潤95.9億元，地產業(yè)務合計賺取凈利潤106.8億元，投資業(yè)務合計凈利潤127.3億元。以此計算，雅戈爾旗下最賺錢的板塊是投資、地產其次，服裝最少。

實際上，以制造和銷售襯衫起家的雅戈爾早已不是一家服裝企業(yè)，投資和房地產兩大“副業(yè)”成了這家公司貢獻利潤最多的板塊，它早已轉變?yōu)橐患覔碛休^大規(guī)模服裝業(yè)務的投資公司。

不過近兩年來，雅戈爾旗下地產板塊盈利能力日益下滑已是不爭的事實。隨著地產行業(yè)份額集中度逐漸向大中型房企傾斜，雅戈爾的日子越來越難過。2017年其地產板塊完成營業(yè)收入48.91億元，比2016年的103億大幅下滑了52.35%。

李如成之所以提出回歸服裝主業(yè)，也是因為旗下另外兩大業(yè)務業(yè)績大幅滑坡所致。

2017年10月，雅戈爾宣布加大對旗下品牌哈特馬克斯的資源投入，希望五年內該品牌能保持20%以上的年增長率，銷售額做到10億元。同時還與業(yè)內頂級面料生產企業(yè)共同開發(fā)高端品牌MAYOR，簽約前央視主持人張泉靈做營銷顧問。并正式啟動智能制造項目，在寧波建設襯衫、西服、時裝三個精品車間，嘗試由規(guī)�；�生產向精品化、定制化轉型，建設“世界一流、國內領先”的精品工藝和高端定制基地。

這一系列為“回歸服裝主業(yè)”所做的努力，目前收效有限。雅戈爾2017年第三季度財報顯示，主品牌Youngor報告期內收入27億，剛從前年的虧損勢頭轉為同期上漲7.54%；而公司重點發(fā)展的MAYOR、哈特馬克斯等子品牌也僅占銷售額的13.98%。

在行業(yè)內，雅戈爾服裝板塊的營收增長也是最慢的。2017年，同為傳統(tǒng)服裝零售領域上市公司的杉杉股份、報喜鳥、九牧王的營收增長，分別為28.06%、24.06%和15.82%。