600億市值 安踏的下一步仍“永不止步”？

2月22日，安踏體育用品有限公司（02020.HK，簡稱“安踏體育”）在香港召開了2016年度業(yè)績發(fā)布會，會上安踏體育首席財務官林戰(zhàn)公布了2016年度安踏體育的財務狀況，安踏體育在2016年度的收益增加了20%達到人民幣133.5億元，連續(xù)三年錄得超過20%的增長率。與此同時，安踏體育的市值在2017年首次突破600億港元，躋身全球體育用品公司排名前五之列。

財報亮眼

安踏體育在2015年度營收成功跨越百億后繼續(xù)發(fā)力，根據(jù)此次發(fā)布的財報數(shù)據(jù)顯示，截至2016年12月31日，安踏體育的收益與去年同期相比增加了20%，至人民幣133.5億元，連續(xù)三年獲得超過20%的增長率。在盈利能力方面，毛利率上升1.8個百分點至48.4%，創(chuàng)出新高，經(jīng)營溢利率及股東應占溢利率分別為24%及17.9%�，F(xiàn)金流維持充足，自由現(xiàn)金流入增加33.9%至人民幣19億元，于二零一六年十二月三十一日之凈現(xiàn)金及現(xiàn)金代價物為人民幣58.3億元。

據(jù)來自彭博咨詢的數(shù)據(jù)顯示，截止1月底，安踏體育的市值已經(jīng)突破了600億港元，在領(lǐng)先國內(nèi)其他體育用品公司的同時，安踏體育也鞏固了其在全球體育用品公司市值排名中第五的位置，與第六位的彪馬（PUMA）在市值上差距超過了250億港元。

根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，全球體育用品公司市值排名前四的公司分別為耐克（NIKE）、阿迪達斯（ADIDAS）、露露檸檬（LULULEMON）與安德瑪（UA）。安踏體育總裁鄭捷向經(jīng)濟觀察網(wǎng)記者表示，盡管香港市場的投資者較為理性，但安踏的市值仍然超過了600億港元，“這說明投資者對安踏體育的現(xiàn)狀以及前景都有十足的信心，隨著未來中國體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展的步伐加快，安踏體育有信心將市值提升到行業(yè)領(lǐng)先的水平�！苯�(jīng)濟觀察網(wǎng)記者發(fā)現(xiàn)，安踏體育的市值與露露檸檬、安德瑪?shù)牟罹嘁呀?jīng)縮小到100億港元以內(nèi)。

持續(xù)轉(zhuǎn)型

在提出“單聚焦、多品牌、全渠道”戰(zhàn)略后，安踏在扎實經(jīng)營同名的大眾品牌之外，還開始打造完整的品牌組合模型。

截止2016年年末，在中國內(nèi)地的安踏店（包括安踏兒童獨立店）的數(shù)量為8,860間。2016年，成為中國奧委會在里約奧運會上的官方合作伙伴之時，安踏還借助了主題為“去打破”的營銷戰(zhàn)略，提升了品牌美譽度。安踏與克萊?湯普森（Klay Thompson）及曼尼?帕奎奧（Manny Pacquiao）等世界知名代言人的合作也對其銷售的提升起到了正面作用。

同時，安踏進軍高端市場，專業(yè)化市場的運作也在不斷深化。2009年，安踏從百麗國際手中購入意大利運動品牌FILA的中國業(yè)務。以經(jīng)營女鞋而聞名的百麗，在運作FILA這一運動品牌上卻難言成功。最終安踏以不到6億港元的價格，把中國內(nèi)地及香港的所有FILA業(yè)務及渠道收歸囊中。經(jīng)過安踏數(shù)年經(jīng)營，截至2016年年末，在中國內(nèi)地、香港及澳門的FILA店鋪（包括FILA KIDS獨立店）共802間，安踏體育董事局主席兼首席執(zhí)行官丁世忠在發(fā)布會表示，盡管FILA的營收占總營收的比例不高，但增速很快，2016年的增速達到了50%以上。

此外，安踏還在2016年以成立合資公司的形式，把日本高端體育品牌迪桑特（DESCENTE）引進中國。截至2016年年末，安踏在中國開設(shè)了6間迪桑特店鋪。鄭捷向記者透露，“安踏計劃通過兩年的時間讓迪桑特能夠持續(xù)產(chǎn)生盈利�！�

未來布局

安踏方面稱，計劃在2017年將旗下各品牌的門店總數(shù)增加到一萬家以上。其中，重點將在綜合性購物中心開設(shè)更多數(shù)量的門店。鄭捷向經(jīng)濟觀察網(wǎng)記者談到，盡管在2016年安踏的線下門店銷售額穩(wěn)定增長，線上的銷售額也以雙位數(shù)的增長量增加，但是隨著“新零售”概念的落地，安踏需要配合相應的消費趨勢給予消費者更好的消費體驗。

“目前零售的環(huán)境正在發(fā)生變化，以前線下的分散式購物已經(jīng)漸漸被能夠為消費者提供一站式服務的綜合性購物中心所取代，綜合性購物中心吸引消費者的能力也在不斷攀升。同時，‘新零售’也讓線上線下的邊界越來越模糊，安踏布局綜合性購物中心的目的是為了帶給消費者更好的消費體驗�！编嵔葸�稱，安踏會根據(jù)不同的賣場，選擇旗下不同品牌入駐。

安踏體育在發(fā)布2016財年年度報告的同時，公告了一則合資意向。安踏全資附屬公司ANKO、Kolon合資方與安踏公司為成立合資集團訂立合資協(xié)議，合資集團的業(yè)務主要為在地區(qū)內(nèi)獨家經(jīng)營與從事營銷、銷售及分銷帶有Kolon體育（Kolon Sport）IP和商標若干范疇的產(chǎn)品。ANKO與Kolon合資方在合資公司的權(quán)益擬分別各占50%；其中，Kolon企業(yè)（Kolon Corporation）和Kolon工業(yè)（Kolon Industries）所占股本分別為25%。

Kolon體育中國區(qū)銷售副總經(jīng)理樸昶用在上周舉行的第十三屆亞洲運動用品與時尚展（ISPO） 上介紹了品牌目前的發(fā)展狀況，Kolon體育目前是韓國戶外用品市場上的第一大品牌，kolon在進入中國7年后已經(jīng)擁有了220家渠道店，同時有自營的天貓線上商店。2016年，Kolon體育在中國內(nèi)地銷售額為5.2億人民幣，首次實現(xiàn)在中國市場連續(xù)兩年盈利。1-4月份Kolon體育在中國市場的銷量同比增長130%。

《中國戶外用品2016年度市場調(diào)查報告》顯示，2016年中國戶外用品零售總額為人民幣232.8億元。鄭捷也向經(jīng)濟觀察網(wǎng)記者說到，根據(jù)安踏的調(diào)研，中國目前戶外用品的銷售額在兩百億到三百億之間，但是缺少一個領(lǐng)軍品牌，行業(yè)集中度低，如果該筆交易得以成功，Kolon的產(chǎn)品線將豐富安踏的產(chǎn)品矩陣。

但對于涉足戶外用品經(jīng)驗較少的安踏體育來說，獲得Kolon大中華地區(qū)的經(jīng)營權(quán)也將帶來一定的挑戰(zhàn)。Kolon主打中高端市場，將38歲以上收入較高的人群作為目標客戶。在中國戶外用品中高端市場上，探路者、樂斯菲斯(The North Face)、哥倫比亞(Columbia)、奧索卡(Ozark)處在行業(yè)的第一梯隊，這一戰(zhàn)略群組的競爭其區(qū)域目前仍主要集中在一二線城市。其中市場占有率第一的國內(nèi)品牌探路者近年來遭受了營業(yè)收入增幅逐年下降的困擾。2011年至2015年間，探路者的營業(yè)收入增幅逐分別下降了73.64%、46.68%、30.74%、18.67%。并且探路者已經(jīng)逐漸摒棄了專注于戶外版塊的策略，提出了向一個服務型平臺轉(zhuǎn)變的戰(zhàn)略。在其投資13家公司中，3家涉及體育板塊，2家涉及旅行服務板塊，8家涉及戶外板塊。

反觀Kolon，盡管其在中國市場仍處于快速擴張期，但在安踏接手后，安踏是否能夠繼續(xù)奉行Kolon此前管理理念與市場策略仍待觀察。正如安踏的宣傳語“永不止步”，每一個“下一步”對安踏來說仍極具考驗。