歐時(shí)力母公司赫基申請(qǐng)IPO有戲么？

最新消息，國內(nèi)女裝ochirly歐時(shí)力母公司赫基（中國）集團(tuán)股份有限公司日前首次公開發(fā)行股票招股說明書，計(jì)劃在上海證券交易所公開發(fā)行不超過12700萬股，募資32億元用于業(yè)務(wù)擴(kuò)張。 

赫基集團(tuán)前身為Ochirly，該品牌由徐宇和李珊瑚夫婦于1999年創(chuàng)立。在過去十年中，徐宇的時(shí)尚版圖不斷擴(kuò)大，通過內(nèi)部孵化、外延并購與合資運(yùn)營的方式，快速實(shí)現(xiàn)單一品牌向多品牌的跨越，形成時(shí)尚、休閑、都市、牛仔、輕奢等多個(gè)領(lǐng)域的品牌矩陣。2009年，赫基集團(tuán)推出Five Plus品牌，一年后又推出潮流男裝品牌TRENDIANO，以滿足消費(fèi)者不斷轉(zhuǎn)變的需求。

全球最大奢侈品集團(tuán)LVMH旗下的私募基金L Capital Asia在2012年斥資2億美金收購了赫基集團(tuán)10%的股份，是當(dāng)時(shí)外國企業(yè)在華投資金額最大的一筆交易，當(dāng)時(shí)赫基集團(tuán)公布的公司估值為20億美元。

在品牌策略方面，赫基先是在2012年并購意大利時(shí)尚品牌SIXTY GROUP，該集團(tuán)旗下?lián)碛信�性牛仔�?a href="http://rphqiei.cn/brand/時(shí)尚飾品/" title="飾品" target="_blank">飾品牌MISS SIXTY。2013年，它又與全球知名買手店10 Corso Como達(dá)成戰(zhàn)略合作，在隨后兩年作為投資方幫助該品牌買手店在上海、北京開出分店。2014年，它創(chuàng)辦品牌COVEN GARDEN，瞄準(zhǔn)輕奢市場(chǎng)。2015年，它和英國SuperGroup Plc集團(tuán)合資，將英國潮牌Superdry帶進(jìn)中國。

目前，該集團(tuán)旗下?lián)碛蠴chirly、Five Plus、TRENDIANO、COVEN GARDEN 等自創(chuàng)品牌，以及MISS SIXTY、10 Corso Como、Superdry、DENHAM等國際品牌。

從盈利能力看，赫基的確也已具備上市的實(shí)力。赫基在2016年的營業(yè)收入為64.46億元，歸屬于母公司股東的凈利潤為11.06億元，今年上半年的營收與凈利潤則分別為28.83億元和3.71億元。從2016年往前三年推算，營收復(fù)合增長(zhǎng)率超過5%。

按品牌分，集團(tuán)核心品牌Ochirly上半年銷售額為12.96億元，占總收入的45.56%，F(xiàn)ive Plus銷售額則錄得6.28億元，占比為22.07%，TRENDIANO、MISSSIXTY、COVENGARDEN和10 Corso Como的銷售額則分別為4.73億、3.62億、6819萬和1724萬元。

公司主營業(yè)務(wù)毛利率亦逐年上升。2017年上半年，這一數(shù)字達(dá)到70.85%。2014至2016年，相關(guān)數(shù)字分別為68.47%、69.41%及69.53%。這樣的表現(xiàn)在招股書中披露的同行業(yè)可比上市公司隊(duì)列中排在種上，差于歌力思，但優(yōu)于維格娜絲、太平鳥、安正時(shí)尚、日播時(shí)尚。

截至2017年6月30日，赫基各品牌線下門店為2960家，而為了適應(yīng)消費(fèi)者需求的變化，赫基正在通過調(diào)整渠道策略提高直營模式占比。

2014年至2017年1-6月，赫基的直營模式收入占公司主營業(yè)務(wù)收入之比分別為39.02%、39.15%、42.12%和48.76%，各期末直營店鋪數(shù)量分別為765、898、1034、1107家。在本次募集資金擬投資的營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目中，赫基就計(jì)劃新建356家自營門店。

過去幾年，赫基在電商方面的投入也有目共睹。2014年至2017年1-6月，赫基的電商銷售占主營業(yè)務(wù)收入之比分別為5.75%、7.34%、13.14%及15.51%，電商業(yè)務(wù)規(guī)模及占比不斷提高。2017年天貓雙11，歐時(shí)力名列女裝第九名。