受累人民幣貶值 I.T發(fā)盈利預(yù)警股價大跌近6%

8月13日下午消息，人民幣對美元匯率短期跌近5%，而香港不少上市公司都持有龐大人民幣現(xiàn)金及存款，因而產(chǎn)生巨額匯兌虧損。女星邱淑貞夫妻旗下時裝公司I.T(00999-HK)今日已發(fā)出盈利警告，稱由于公司人民幣存款出現(xiàn)約6000萬港元匯兌虧損，對中期業(yè)績有重要負(fù)面影響，今日股市收盤時I.T股價大跌5.71%至2.31港元。

邱淑貞及夫婿沈嘉偉旗下知名時裝公司I.T發(fā)出盈利警告，指由于近期人民幣匯率波動，公司已經(jīng)將11.87億元人民幣定期存款通過現(xiàn)貨或遠(yuǎn)期合約兌換成港元，預(yù)期將帶來相當(dāng)于6000萬元港元匯兌虧損。公司表示，事件對公司截至8月底止的中期業(yè)績或有重要的負(fù)面影響。

8月11日I.T公布截至今年5月底止首季度之業(yè)務(wù)狀況，首季度內(nèi)地及日本可供比較店鋪之銷售增長分別為3.5%及23.2%，香港則倒退0.5%。整體毛利率按年升0.1個百分點至62.5%，其中香港按年跌2.3個百分點至59.1%，內(nèi)地升2.6個百分點至62.7%，日本升0.7個百分點至68.8%。

公司指出，特別就香港市場而言，銷售環(huán)境仍具挑戰(zhàn)，消費意欲疲弱、營運成本大升。鑒于不利的營商環(huán)境，打折活動已于4月份起開始推出，較往年提前。集團(tuán)于今年5月底的存貨周轉(zhuǎn)日數(shù)錄得較去年同期為高之水平。平均存貨周轉(zhuǎn)日數(shù)上升主要由于期內(nèi)銷售成績低于預(yù)期所致。

隨著香港零售業(yè)疲弱，I.T在過去兩年業(yè)績已出現(xiàn)壓力，2013年業(yè)績一度出現(xiàn)大幅下滑，隨后在力拓內(nèi)地業(yè)務(wù)策略下稍有改善，去年同期I.T凈利潤僅4900萬港元。公司年報顯示，2015年集團(tuán)持有價值19.1億港元的人民幣，占其現(xiàn)金83%，集團(tuán)持有的其他貨幣包括日元、歐元、美元、英鎊等。

公司此前年報曾指出，至2015年2月28日，如果港元兌人民幣匯率升值或減值5%，而所有其他變數(shù)維持不變，全年盈利將減少或增加約2312.8萬港元。

人民幣貶值對奢侈時尚品牌的影響到底有多大？

分析師稱，本周人民幣貶值情況正在進(jìn)一步影響奢侈品市場，大陸需求量銳減，而高利潤地區(qū)如香港、澳門則處于持續(xù)不穩(wěn)定的市場環(huán)境中。

零售和奢侈品牌股票連續(xù)兩天暴跌5%至10%。據(jù)時尚頭條網(wǎng)統(tǒng)計，LVMH股價連續(xù)兩天下跌超過5%，市值蒸發(fā)近90億美元。當(dāng)?shù)貢r間昨天意大利奢侈品集團(tuán)菲拉格慕(Salvatore Ferragamo)和瑞士鐘表集團(tuán)Swatch跌幅也超過5%。另外三大奢侈品集團(tuán)中愛馬仕跌近4%，歷峰集團(tuán)跌4.18%，開云則跌3.89%。不過今日已出現(xiàn)陸續(xù)反彈。目前占30%奢侈品消費支出的中國消費者將如何應(yīng)對人民幣疲軟現(xiàn)狀，這將影響到中國大陸奢侈品的整體消費。

周四，Exane BNP Paribas管理伙伴Luca Solca在報告中指出，中國的做法取決于一些主要的變量，包括最終的貶值底線、公司在華營業(yè)額的曝光程度、奢侈品消費者對當(dāng)?shù)仄放剖蹆r的反應(yīng)，以及中國人是否會重新選擇境內(nèi)購物，而非境外。

他相信，盡管貨幣貶值對大多數(shù)奢侈品牌而言凈是負(fù)面影響，但股價的下跌狀況似乎有些過頭。他寫道：“全面分析時，會發(fā)現(xiàn)人民幣適度貶值對奢侈品牌利潤只產(chǎn)生了低個位數(shù)的負(fù)面影響。”他補(bǔ)充道，品牌在中國的產(chǎn)品價格并未削減，這是一個優(yōu)勢�！罢б豢�，LVMH集團(tuán)和斯沃琪狀況看起來更好。相比之下，那些降價的品牌如Burberry和歷峰集團(tuán)則可能會受到更嚴(yán)重的負(fù)面影響。

Bernstein Research高級分析師Mario Ortelli及其團(tuán)隊在另外一份報告中寫道，人民幣貶值可能會對奢侈品公司業(yè)務(wù)產(chǎn)生主要的負(fù)面影響。他表示人民幣貶值將抑制奢侈品公司的外匯收益狀況，同時抑制中國公民出國旅游的熱情，這也間接阻止了境外旅游購物的發(fā)生。

奢侈品牌對于中國及中國經(jīng)濟(jì)的依賴程度都非常高，中國無一例外都是他們的第二大市場或是第三大市場。人民幣連續(xù)兩天大幅貶值，奢侈品公司憂心忡忡。另外中國游客擔(dān)憂周二人民幣突然貶值如果進(jìn)一步演變成持續(xù)貶值，可能對他們的海外采購行為構(gòu)成沖擊。每年中國海外游超過1億人次，購買的奢侈品比其他國家游客都多。以國內(nèi)一半左右的價格購買香水和服飾是海外游的一大吸引力。

Bernstein報告稱：“我們預(yù)計，中國消費者的奢侈品消費中，大約75%是在境外產(chǎn)生。本次貨幣價值變動也可能會影響消費者信心，并培養(yǎng)中國消費者對待非必需品更為謹(jǐn)慎的購買態(tài)度�！�

從積極的一面來看，Ortelli補(bǔ)充道，展望未來，更多的奢侈產(chǎn)品將在傳統(tǒng)高利潤市場——中國境內(nèi)被購得。而歐洲和亞洲之間的價格差距將縮小，灰色市場的風(fēng)險將降低。奢侈品牌調(diào)價的壓力也會被降低。

報告補(bǔ)充道：“質(zhì)量絕對是至關(guān)重要的成功因素，也是在市場中進(jìn)一步的潛在變化所在。”它表示LVMH集團(tuán)和愛馬仕將面臨低利潤壓力和最大化的邊際效應(yīng)，如果中國消費者的購買力重歸大陸境內(nèi)市場所有，相當(dāng)于他們并未在該地區(qū)降過價。

報告稱，愛馬仕、LVMH集團(tuán)和歷峰集團(tuán)正處于一個最佳的位置，能夠及時應(yīng)對中國奢侈品市場的影響和變化。“這是因為他們專門針對中國消費者設(shè)置的強(qiáng)大品牌定位、定價權(quán)和保持利潤率的能力，無論購買行為是否發(fā)生在中國大陸或其他地區(qū)都是如此�！�