顧家家居陷“抄襲門” 擬建產(chǎn)能為原總產(chǎn)能190%

盡管近期樓市低迷，但家居行業(yè)企業(yè)上市熱情不減，在證監(jiān)會發(fā)布的最新預(yù)披露名單中，顧家家居股份有限公司(以下簡稱“顧家家居”)位列其中。

　　顧家家居擬公開發(fā)行新股與公司股東公開發(fā)售股份的發(fā)行總量不超過11000萬股。募集資金投資項目將圍繞主營業(yè)務(wù)進行，一是建設(shè)年產(chǎn)97萬標(biāo)準(zhǔn)套軟體家具生產(chǎn)項目;二是信息化系統(tǒng)建設(shè)項目;三是連鎖營銷網(wǎng)絡(luò)擴建項目。募投項目所需投資資金合計約為17.2億元。

　　然而，就在預(yù)披露前夕，顧家家居陷入了“抄襲門”爭議當(dāng)中。

　　據(jù)媒體報道，今年3月，顧家家居因在國際名家具(東莞)展覽會上展覽的一款沙發(fā)與芝華仕的7202頭等艙沙發(fā)相似而被指控“抄襲”。對此，顧家家居公開聲明否認，稱產(chǎn)品擁有自主專利。5月14日，顧家家居董事會秘書董漢有告訴時代周報記者：“該事件仍在處理中，目前尚未有結(jié)論�！�

　　事實上，在顧家家居所處的中高端軟體家具行業(yè)，企業(yè)之間的競爭已經(jīng)從低層次的價格競爭逐漸升級到品牌、網(wǎng)絡(luò)、質(zhì)量、服務(wù)、管理等的綜合能力競爭。然而仔細查閱其招股書則不難發(fā)現(xiàn)，從顧家家居的員工受教育程度及其每年投入的研發(fā)費用來看，其技術(shù)水平仍有待進一步提升。

　　“就大多數(shù)家居企業(yè)而言，還處于勞動密集型生產(chǎn)階段，但一部分企業(yè)已經(jīng)成功發(fā)展為設(shè)計密集型的階段，并獲得了良好的收益。原創(chuàng)設(shè)計成為家居企業(yè)在未來增強競爭力，強化附加值，實現(xiàn)效益最大化的必由之路。”家居行業(yè)品牌顧問咨詢專家閆學(xué)軍向時代周報記者表示。

　　此外，在房地產(chǎn)行業(yè)當(dāng)下不明朗形勢下，顧家家居的發(fā)展還存在著受制于房地產(chǎn)調(diào)控，其擬投資11.8億元新建年產(chǎn)97萬標(biāo)準(zhǔn)套軟體家具的生產(chǎn)基地，上市后是否得到有效利用仍是一個疑問。

　　陷“抄襲門”風(fēng)波

　　顧家家居主要從事客廳及臥室中高檔軟體家具產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)與銷售，產(chǎn)品覆蓋沙發(fā)、軟床、餐椅和配套產(chǎn)品，組成了滿足不同消費群體需求的產(chǎn)品矩陣。

　　在披露招股書前夕，顧家家居一度陷入“抄襲風(fēng)波”，至今仍有待解決。

　　據(jù)媒體報道，2014年3月20日，國際名家具(東莞)展覽會的最后一天，東莞市中級人民法院的工作人員查封了顧家家居4號館A20展館內(nèi)的一款產(chǎn)品。

　　據(jù)了解，這款產(chǎn)品涉嫌“抄襲”芝華仕某款專利產(chǎn)品�，F(xiàn)場的芝華仕工作人員發(fā)現(xiàn)展會現(xiàn)場顧家家居這款沙發(fā)與芝華仕的7202頭等艙沙發(fā)相似。對于抄襲的指控，顧家家居拒不承認，并公開聲明稱產(chǎn)品擁有自主專利，希望通過正當(dāng)途徑解決爭議，這意味著這起抄襲案即將對簿公堂。

　　報道中稱，有業(yè)內(nèi)人士指出，芝華仕沙發(fā)與顧家家居產(chǎn)生爭斗，內(nèi)幕原因是前者在功能沙發(fā)領(lǐng)域一枝獨秀的地位受到后者代理的LA-Z-BOY沖擊而結(jié)怨。5月14日，顧家家居董秘董漢有告訴時代周報記者：“該事件仍在處理中，目前尚未有結(jié)論。”

　　我國軟體家具行業(yè)發(fā)展迅速，涌現(xiàn)出一批規(guī)模較大、設(shè)計能力突出、技術(shù)水平較高的品牌企業(yè)。在顧家家居所處的中高端軟體家具行業(yè)，企業(yè)之間的競爭已經(jīng)從低層次的價格競爭逐漸升級到品牌、網(wǎng)絡(luò)、質(zhì)量、服務(wù)、管理等的綜合能力競爭。另外，中國巨大的消費市場吸引了國外軟體家具廠商進入，市場競爭的加劇可能導(dǎo)致行業(yè)平均利潤率的下滑。

　　不過顧家家居在招股書中展現(xiàn)了2011年-2013年三年間不俗的業(yè)績。三年來，顧家家居的營業(yè)收入分別為206264.29萬元、211802.35萬元和268174.82萬元，復(fù)合增長率為14.02%。與此同時，顧家家居的綜合毛利率由2011年的37.33%，提高至2013年的40.00%。

　　從財務(wù)數(shù)據(jù)來看，盡管近三年來，公司收入規(guī)模不斷擴大，綜合毛利率穩(wěn)步提升，然而從顧家家居的員工受教育程度及其每年投入的研發(fā)費用來看，其技術(shù)水平仍有待進一步提升。

　　招股書顯示，顧家家居的員工包括自有招聘員工(在冊員工)和勞務(wù)派遣員工。截至2013年底，顧家家居自有招聘員工總數(shù)為5587人，其中研發(fā)人員僅有72人，占比1.29%。此外，按員工受教育程度分類，本科及以上員工僅有771人，占在冊員工總數(shù)量的比例為13.80%;而初中及以下學(xué)歷人數(shù)共有2754人，占比高達49.29%。

　　同時，2011年-2013年，顧家家居投入的研發(fā)費用分別為2158.30萬元、1357.72萬元和2135.83萬元，占營業(yè)收入比重分別為1.05%、0.64%和0.80%，總體呈下降趨勢。

　　“從目前情況來看，國內(nèi)大多數(shù)的家居行業(yè)依然效益較低，仍處于勞動密集型發(fā)展階段。這和我們國家的國情及企業(yè)自身發(fā)展現(xiàn)狀密不可分。但同樣，我們也看到部分企業(yè)已成功發(fā)展到了設(shè)計密集型階段，并由此取得了良好的經(jīng)濟效益。事實上，原創(chuàng)設(shè)計在未來會越來越受到企業(yè)的重視，也將成為企業(yè)效益最大化的必由之路�！遍Z學(xué)軍向時代周報記者表示。

　　受房地產(chǎn)調(diào)控牽制

　　顧家家居本次募集資金投資項目將圍繞主營業(yè)務(wù)進行，一是建設(shè)年產(chǎn)97萬標(biāo)準(zhǔn)套軟體家具生產(chǎn)項目;二是信息化系統(tǒng)建設(shè)項目;三是連鎖營銷網(wǎng)絡(luò)擴建項目。募投項目所需投資資金合計約為17.2億元。

　　其中，顧家家居將投資11.8億元擬新建年產(chǎn)97萬標(biāo)準(zhǔn)套軟體家具的生產(chǎn)基地，包括新建生產(chǎn)車間、檢測車間、配套工程設(shè)施及購置生產(chǎn)設(shè)備等。該項目完全達產(chǎn)后，顧家家居將新增年產(chǎn)97萬標(biāo)準(zhǔn)套軟體家具的生產(chǎn)能力，其中沙發(fā)55萬標(biāo)準(zhǔn)套，餐椅15萬標(biāo)準(zhǔn)套，軟床18萬標(biāo)準(zhǔn)套，床墊9萬標(biāo)準(zhǔn)套。

　　招股書顯示，截至2013年底，顧家家居軟體家具(含沙發(fā)、軟床、餐椅)的產(chǎn)能、產(chǎn)量分別為51.0萬套、49.6萬套，總體產(chǎn)能利用率為97.25%，擬新建產(chǎn)能達到原有總產(chǎn)能的190%。其中，2013年末顧家家居沙發(fā)的產(chǎn)量為40.02萬套，軟床6.33萬套，餐椅5.68萬套。依此計算，新增產(chǎn)能將是原來產(chǎn)能的137%、284%和264%。

　　值得注意的是，家具行業(yè)的發(fā)展與房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展呈正相關(guān)關(guān)系，軟體家具的消費需求受房地產(chǎn)市場影響較大。在房地產(chǎn)行業(yè)當(dāng)下不明朗形勢下，新建產(chǎn)能是否能夠得到充分高效利用尚未可知。

　　2010年初，為了抑制部分城市房價過快上漲的勢頭，遏制投機性需求，國家先后出臺了一系列房地產(chǎn)調(diào)控政策，導(dǎo)致我國房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展速度放緩。如果宏觀調(diào)控導(dǎo)致房地產(chǎn)需求走低，軟體家具銷售的需求會相應(yīng)減少，家具行業(yè)和公司的生產(chǎn)經(jīng)營將受到不利影響。

　　因此，顧家家居在招股書中坦承：“在募集資金投資項目實施過程中，公司面臨著產(chǎn)業(yè)政策變化、市場環(huán)境變化、消費者需求變化等諸多不確定性因素�！�

　　閆學(xué)軍在接受時代周報記者采訪時表示，前些年家居行業(yè)處在了大環(huán)境高速發(fā)展的時期，自然順勢獲利。但這不是一個長久而又必然的業(yè)態(tài)模式，一個成熟行業(yè)固然會因為大環(huán)境的影響而出現(xiàn)起落，但更重要的還是自身的綜合實力，決定了消費占比和同業(yè)比拼時的市場競爭力。

　　此外，顧家家居根據(jù)營銷網(wǎng)絡(luò)的現(xiàn)有條件和未來發(fā)展規(guī)劃，計劃開設(shè)直營旗艦店20家(共購買門店面積22800m2)和直營單店130家(共租賃門店面積36300m2)，總計開設(shè)門店150家(總計門店面積59100m2)。

　　截至2013年末，顧家家居已在境內(nèi)市場建立2322家銷售門店，其中直營店153家、特許經(jīng)銷店2169家;在境外市場建立58家銷售門店，其中直營店8家，經(jīng)銷店50家。

　　隨著門店數(shù)量的增加和規(guī)模的提高，顧家家居的經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)的管理難度也將會加大。雖然公司與境內(nèi)特許經(jīng)銷商簽訂的年度《經(jīng)銷合同》中約定了特許經(jīng)銷商的權(quán)利和義務(wù)，并在形象設(shè)計、廣告宣傳、人員培訓(xùn)等方面進行統(tǒng)一管理，但若個別特許經(jīng)銷商未按照協(xié)議約定進行銷售、宣傳，可能對公司的市場形象產(chǎn)生負面影響。

　　“一股獨大”之憂

　　除了發(fā)展受控于房地產(chǎn)行業(yè)和技術(shù)水平有待進一步提高之外，“一股獨大”也是顧家家居未來發(fā)展的隱患。

　　顧家集團系由顧江生和王才良共同出資設(shè)立的有限責(zé)任公司，設(shè)立時的名稱為“杭州顧家控股有限公司”，后于2010年3月更名為“顧家集團有限公司”。

　　根據(jù)顧家家居的招股說明書顯示，目前股東結(jié)構(gòu)中，顧家集團持股63.7%，TBHomeLimited持股34.3%，TBP持股1%，雙睿匯銀持股約1%。公司實際控制人為顧江生、顧玉華和王火仙，三人通過顧家集團和TBHomeLimited控制公司本次發(fā)行前98%的股份。

　　其中，顧江生持股顧家集團77%的股份，王才良持股顧家集團23%股份，顧玉華與王火仙共同持股TBHomeLimited全部股權(quán)，而雙睿匯銀則分別由王麗英與王威持股。

　　顧家家居招股書顯示，目前顧玉華與王火仙為夫妻關(guān)系、顧江生系其之子，顧家集團的另一控股人為王火仙侄子，雙睿匯銀的兩位持股人分別為王火仙的侄女以及侄女婿，具體來看，整體持股顧家家居比例達到99%。

　　上市后，顧江生、顧玉華和王火仙仍能對公司實施控制。實際控制人可能利用其控制地位，通過行使表決權(quán)等方式對公司的人事任免、經(jīng)營決策等進行不當(dāng)控制，從而損害公司及中小股東的利益。