非凡中國(guó)與李寧互哺 重進(jìn)地產(chǎn)業(yè)？

遲到兩年的交易

      李寧一宣布停牌，市場(chǎng)即猜測(cè)是與非凡中國(guó)有關(guān)，李寧昨日的公告也證實(shí)了市場(chǎng)的這一猜測(cè)。公告顯示，非凡中國(guó)同意收購(gòu)李寧2.66億股股份，占李寧已發(fā)行股本的約25.23%，作價(jià)13.59億港元。

      賣方為持有李寧11.02%股權(quán)的VictoryMindAssetsLimited以及持有李寧14.21%股份的DragonCityManagementLimited。交易完成后，這兩家將不再持有李寧任何股份。

      據(jù)悉，對(duì)于這次交易，非凡中國(guó)將通過(guò)增發(fā)“5合1”后股份及發(fā)行永久性次級(jí)可換股債券支付。預(yù)計(jì)交易完成后，李寧及其家族在非凡中國(guó)的持股將由目前的55.88%增至約70%。

      這是自兩年前非凡中國(guó)收購(gòu)李寧失敗以來(lái)，兩家公司的首次合作。2010年底，李寧曾宣布將其所持有的全部約31%的公司股份注入非凡中國(guó)，計(jì)劃將體育和房地產(chǎn)結(jié)合起來(lái)，進(jìn)軍房地產(chǎn)業(yè)。當(dāng)時(shí)，由于李寧公司的業(yè)績(jī)正在逐步下滑，李寧個(gè)人的這些投資行為被市場(chǎng)批評(píng)為“不務(wù)正業(yè)”。隨后因被港交所裁定為“反收購(gòu)”而不了了之。

      而現(xiàn)在這一類似交易的公告又是在李寧業(yè)績(jī)下滑、高層持續(xù)震蕩的情況下發(fā)布，故再一次引發(fā)了市場(chǎng)的種種猜測(cè)。中投顧問輕工業(yè)研究員朱慶驊表示，這或許又是李寧的一次戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變。

      非凡中國(guó)在其公告中表示，李寧在中國(guó)體育產(chǎn)業(yè)擁有穩(wěn)固的零售分銷平臺(tái)及強(qiáng)大的網(wǎng)絡(luò)，在讓其提高民眾接觸面的同時(shí)，亦有助于公司發(fā)展各項(xiàng)運(yùn)動(dòng)相關(guān)業(yè)務(wù)。而李寧亦可利用非凡中國(guó)的專長(zhǎng)及營(yíng)銷資源，來(lái)落實(shí)推行其市場(chǎng)推廣策略。

      交易公告出來(lái)后，李寧當(dāng)天股價(jià)下跌4.76%，而非凡中國(guó)股價(jià)上漲84.62%。

      對(duì)此，中投顧問輕工業(yè)研究員朱慶驊告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，李寧股價(jià)下挫和市場(chǎng)的預(yù)判有關(guān)，李寧因被認(rèn)為是加大房地產(chǎn)投資而不被投資者認(rèn)可。對(duì)于非凡中國(guó)的大漲，他表示：“通過(guò)對(duì)李寧的收購(gòu)，非凡中國(guó)持有更多的體育相關(guān)資源，成為一個(gè)綜合平臺(tái)而被市場(chǎng)看好�！�

      關(guān)鍵之道體育咨詢有限公司創(chuàng)始人張慶認(rèn)為，長(zhǎng)期來(lái)看，在資源方面，非凡中國(guó)未來(lái)或?qū)�帶給李寧一定的現(xiàn)金幫助。

進(jìn)軍地產(chǎn)還是變相減持

      兩年前，李寧宣布入股非凡中國(guó)時(shí)，計(jì)劃進(jìn)軍房地產(chǎn)業(yè)。這一次類似的交易成功后，就有行業(yè)人士猜測(cè)，這是否意味李寧再度打算進(jìn)軍房地產(chǎn)？

      對(duì)于這次交易，李寧公司與非凡中國(guó)也表示，雙方合作的主要目的就是擴(kuò)展體育產(chǎn)業(yè)鏈的經(jīng)營(yíng)理念，包括發(fā)展體育主題的社區(qū)，以及與政府研究發(fā)展體育和周邊的房產(chǎn)設(shè)施等。據(jù)稱，李寧本人也十分看好“體育綜合社區(qū)”概念。由此可見，行業(yè)人士對(duì)李寧公司打算再度進(jìn)軍房地產(chǎn)的猜測(cè)也并非空穴來(lái)風(fēng)。

      張慶向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“發(fā)力體育商業(yè)地產(chǎn)可能只是非凡中國(guó)的單獨(dú)行為，李寧目前仍以聚焦為主�！痹谒�看來(lái)，是非凡中國(guó)欲借力李寧來(lái)拓展其體育商業(yè)地產(chǎn)業(yè)務(wù)。在業(yè)務(wù)布局中，非凡中國(guó)本身就有體育商業(yè)地產(chǎn)這一部分。但作為一個(gè)多元化公司，其業(yè)績(jī)表現(xiàn)難以滿足市場(chǎng)需求，導(dǎo)致融資能力較弱，沒有足夠的資金去投入。“過(guò)去一段時(shí)間，非凡中國(guó)的主要業(yè)務(wù)是體育經(jīng)紀(jì)和賽事運(yùn)營(yíng)，而這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)短期來(lái)看，很難帶來(lái)較好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)�！�

      邵立剛也表示，如果李寧現(xiàn)在想進(jìn)入體育地產(chǎn)，對(duì)它來(lái)講時(shí)機(jī)已經(jīng)晚了，這種模式市場(chǎng)上已經(jīng)有很多人在做。

      另一種聲音則是李寧家族在變相減持。里昂證券指出，假設(shè)李寧家族按照約定行使非凡中國(guó)因這宗交易而支付的可換股債券，李寧家族在李寧公司的實(shí)際持股比例會(huì)由目前的約25%降至18%，即變相減持。

      不過(guò)，張慶認(rèn)為，這一說(shuō)法缺乏可靠性。邵立剛則稱，這目前只是市場(chǎng)猜測(cè)，還沒有任何正式聲明出來(lái)，“一兩個(gè)月后事情就會(huì)逐漸明朗”。