金融危機(jī)的年代探路者的業(yè)績(jī)卻能一路高增長(zhǎng)

金融危機(jī)的年代探路者的業(yè)績(jī)卻能一路高增長(zhǎng)

　　但因渠道拓展進(jìn)度較快，相應(yīng)開(kāi)店費(fèi)用支出較多；品牌推廣活動(dòng)在二季度陸續(xù)展開(kāi)，相關(guān)費(fèi)用也隨之增加；同時(shí)隨著公司銷售規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大，與銷售業(yè)務(wù)直接相關(guān)的倉(cāng)儲(chǔ)、物流、運(yùn)輸費(fèi)用及人員薪資均有較大幅度增長(zhǎng)，導(dǎo)致公司利潤(rùn)總額的同比增速較第一季度有所降低。公司高新技術(shù)企業(yè)證書(shū)已在2012年7月23日到期，相關(guān)復(fù)審申請(qǐng)報(bào)告已經(jīng)提交，但復(fù)審能否通過(guò)存在較大不確定性。按照國(guó)稅總局的相關(guān)規(guī)定，公司上半年可以按15%的稅率預(yù)繳企業(yè)所得稅，但由于本報(bào)告披露之日現(xiàn)有高新技術(shù)企業(yè)證書(shū)已經(jīng)失效，且相關(guān)復(fù)審尚未結(jié)束，根據(jù)年審會(huì)計(jì)師的建議，公司按25%的稅率對(duì)上半年重新計(jì)算預(yù)提了所得稅費(fèi)用，使得上半年凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)幅度遠(yuǎn)低于利潤(rùn)總額的增長(zhǎng)幅度。

　　2012年上半年，北京探路者戶外用品股份有限公司貫徹落實(shí)既定發(fā)展戰(zhàn)略和年度經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，聚焦品牌定位加大品牌推廣投入，打造TiEF自主研發(fā)創(chuàng)新環(huán)保功能科技面料，持續(xù)夯實(shí)營(yíng)銷運(yùn)營(yíng)管理，完善激勵(lì)和約束機(jī)制，成功推出第二期股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，企業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)一步提升。同時(shí)，公司以合資的方式整合多方資源，逐步開(kāi)啟多品牌運(yùn)作的戰(zhàn)略布局，截止報(bào)告期末，以探路者品牌為現(xiàn)階段核心業(yè)務(wù)，以戶外休閑新品牌、電子商務(wù)戶外新品牌為現(xiàn)階段戰(zhàn)略業(yè)務(wù)的多品牌業(yè)務(wù)體系已初具雛形。

　　渤海證券分析指出，北京探路者戶外用品股份有限公司利潤(rùn)增速比收入增速低的原因主要有新開(kāi)店和品牌推廣的費(fèi)用較高，以及公司高新技術(shù)企業(yè)證書(shū)到期，復(fù)審申請(qǐng)存在不確定性，因此按25%的稅率對(duì)上半年計(jì)提所得稅。如果復(fù)審?fù)ㄟ^(guò)，凈利潤(rùn)將增加995萬(wàn)元。實(shí)體渠道速度不減，電子商務(wù)發(fā)展迅速。2012年上半年，公司凈新開(kāi)店185家，總數(shù)達(dá)到1226家，其中直營(yíng)店180家，加盟店1046家，開(kāi)店速度不減，明顯好于其他服裝子行業(yè)公司的開(kāi)店情況。與Discovery Expedition品牌合作開(kāi)拓高端市場(chǎng)，成立新品牌，預(yù)計(jì)到2013年開(kāi)始。電商品牌阿肯諾新產(chǎn)品于2012年二季度上線銷售。2012年上半年電商收入2330萬(wàn)元，同比翻番；2013年春夏訂貨會(huì)電商訂單約7000萬(wàn)元，明年收入仍有可能翻番。

　　萬(wàn)聯(lián)證券分析指出，北京探路者戶外用品股份有限公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)：上半年公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)3.77億元，同比增長(zhǎng)51.34%。從系列產(chǎn)品來(lái)看，占比最大的戶外服裝銷售收入同比增長(zhǎng)56.6%，且收入占比提升至65.04%，戶外鞋品和戶外裝備分別同比增長(zhǎng)41.76%和43.37%。分地區(qū)來(lái)看，主營(yíng)華北地區(qū)同比增長(zhǎng)55.2%，其他地域發(fā)展良好，電子商務(wù)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)收入2330萬(wàn)元，同比大幅增長(zhǎng)103.85%。

　　探路者毛利率略有提升，銷售費(fèi)用增加：上半年公司綜合毛利率為50.8%，較上年同期提升0.95個(gè)百分點(diǎn)，其中，戶外服裝毛利率提升3.39個(gè)百分點(diǎn)，戶外鞋品與上年基本持平，而戶外裝備由于產(chǎn)品定價(jià)策略調(diào)整，毛利率大幅下降7.27個(gè)百分點(diǎn)。從各項(xiàng)費(fèi)用率來(lái)看，銷售費(fèi)用率同比提升1.88個(gè)百分點(diǎn)至18.81%；管理費(fèi)用率為11.5%，下降1.21個(gè)百分點(diǎn)；財(cái)務(wù)費(fèi)用率提升0.34個(gè)百分點(diǎn)至-0.49%。6月末存貨累計(jì)金額為1.4億元，占總資產(chǎn)的18%，存貨周轉(zhuǎn)率為1.18，較上年同期下降0.05。

　　未來(lái)，北京探路者戶外用品股份有限公司策略為多品牌運(yùn)作和二線市場(chǎng)渠道擴(kuò)張：公司目前根據(jù)細(xì)分市場(chǎng)和消費(fèi)需求打造分別針對(duì)專業(yè)戶外運(yùn)動(dòng)市場(chǎng)、戶外休閑用品市場(chǎng)和電子商務(wù)戶外用品市場(chǎng)的三大品牌，多品牌體系逐步形成。主品牌探路者將重點(diǎn)發(fā)展專業(yè)戶外運(yùn)動(dòng)市場(chǎng)；DiscoveryExpedition品牌主打戶外休閑用品市場(chǎng)，將專注開(kāi)發(fā)以創(chuàng)新、探索、城市、樂(lè)趣為主題的中高端產(chǎn)品，預(yù)計(jì)2012年底前北京探路者戶外用品股份有限公司將簽訂正式的合資協(xié)議；電子商務(wù)品牌阿肯諾聚焦22-28歲年輕的網(wǎng)購(gòu)消費(fèi)群體，目前運(yùn)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)上半年組建完成，產(chǎn)品已于今年二季度開(kāi)始網(wǎng)上銷售。在渠道方面，公司將繼續(xù)加強(qiáng)實(shí)體門店的外延式擴(kuò)張，2012年計(jì)劃凈新開(kāi)店數(shù)不少于400家，尤其加強(qiáng)對(duì)二線城市的渠道覆蓋。

　　我國(guó)戶外用品行業(yè)受益于消費(fèi)升級(jí)和旅游、體育等相關(guān)產(chǎn)業(yè)的政策扶持，目前正處于快速成長(zhǎng)期，市場(chǎng)空間廣闊。北京探路者戶外用品股份有限公司作為國(guó)內(nèi)戶外用品的領(lǐng)軍企業(yè)，未來(lái)成長(zhǎng)可期。