百麗十五年曲線(xiàn)擴(kuò)張 成就今日零售巨鱷

　　2007年5月23日，百麗國(guó)際控股有限公司（1880.HK）在香港聯(lián)交所掛牌上市。市場(chǎng)預(yù)期，其總市值將超過(guò)500億港元，成為港交所最大內(nèi)地零售股。

　　72歲的香港人、百麗集團(tuán)創(chuàng)辦人兼主席鄧耀屆時(shí)將持有百麗國(guó)際32％的股份，股票市值將近180億港元。而上世紀(jì)50年代，他僅僅是皮鞋廠(chǎng)的一名學(xué)徒工。

　　百麗（BELLE）品牌的創(chuàng)立是在上世紀(jì)70年代，其時(shí)，鄧耀已是香港知名的鞋款設(shè)計(jì)師。但鄧氏事業(yè)的真正崛起則要等到其1991年投資內(nèi)地。今天，百麗國(guó)際的核心資產(chǎn)，正是其在內(nèi)地150多個(gè)城市設(shè)立的3828個(gè)零售網(wǎng)點(diǎn)（截至2006年底）。

　　1991年11月，深圳百麗工廠(chǎng)成立。當(dāng)年，百麗國(guó)際的核心人物之一、現(xiàn)任CEO盛百椒亦加入深圳百麗。1992年3月，工廠(chǎng)投產(chǎn)。最初，深圳百麗主要為香港品牌代加工。

　　當(dāng)時(shí)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)消費(fèi)需求逐步增長(zhǎng)，鄧耀已不滿(mǎn)足加工貿(mào)易的生存狀態(tài)，很快進(jìn)入國(guó)內(nèi)批發(fā)市場(chǎng)。1993年，內(nèi)地第一家百麗零售店在深圳開(kāi)業(yè)。由此，百麗開(kāi)始了一個(gè)零售王國(guó)的建立。

　　1995年，百麗開(kāi)始建立品牌零售網(wǎng)絡(luò)。但當(dāng)時(shí)內(nèi)地零售業(yè)對(duì)外資及港、澳、臺(tái)地區(qū)的資本僅有限開(kāi)放，百麗很難達(dá)到在內(nèi)地開(kāi)展零售業(yè)務(wù)的進(jìn)入門(mén)檻。

　　百麗集團(tuán)采取了巧妙的變通辦法，“選擇有共同經(jīng)營(yíng)理念的個(gè)體經(jīng)銷(xiāo)商成為當(dāng)?shù)氐莫?dú)家零售代理，專(zhuān)一銷(xiāo)售品牌商旗下系列產(chǎn)品”。1997年，百麗和16家個(gè)體分銷(xiāo)商簽訂獨(dú)家分銷(xiāo)協(xié)議。

　　這些個(gè)體分銷(xiāo)商乃鄧耀為了繞開(kāi)政策限制而做出的安排，由鄧氏家族成員及總經(jīng)理盛百椒的家族成員等關(guān)聯(lián)方實(shí)際控制。資料顯示，盛百椒的妻子、妻妹、侄兒，鄧耀的堂侄女等皆參與其中。

　　此等安排為百麗內(nèi)地零售網(wǎng)點(diǎn)的布局贏(yíng)得了時(shí)間和空間。截至2002年7月，這些個(gè)體分銷(xiāo)商已發(fā)展零售網(wǎng)點(diǎn)600余個(gè)。之后，16家個(gè)體分銷(xiāo)商合并成深圳百麗投資。

　　而等到內(nèi)地零售業(yè)全面放開(kāi)的2004年底，百麗在內(nèi)地實(shí)際控制的零售網(wǎng)點(diǎn)已達(dá)到1681家。通過(guò)“16家個(gè)體分銷(xiāo)商”的設(shè)置，百麗贏(yíng)得了長(zhǎng)達(dá)7年的寶貴時(shí)間和巨大的市場(chǎng)空間。

　　此后，百麗在內(nèi)地的零售資產(chǎn)，開(kāi)始逐步轉(zhuǎn)移至百麗國(guó)際，一家于2004年5月注冊(cè)于開(kāi)曼群島的離岸公司，也即是今天的上市主體。

　　在2004年年底前后，深圳百麗投資旗下的1681家零售店通過(guò)“改簽租約”的方式全部轉(zhuǎn)移至離岸公司百麗國(guó)際旗下；門(mén)店的管理和銷(xiāo)售人員，則是以"重新聘用"的方式實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)移；而百麗投資旗下包括"可折舊店鋪裝修、辦公室設(shè)備、汽車(chē)及無(wú)形資產(chǎn)"等則以人民幣6120萬(wàn)元的價(jià)格出售給百麗國(guó)際。

　　通過(guò)一種"化整為零"的方式，離岸公司百麗國(guó)際實(shí)現(xiàn)了對(duì)深圳百麗投資旗下鞋業(yè)零售資產(chǎn)的收購(gòu)。

　　之后，2005年年底至2006年6月間，原屬于深圳百麗投資的運(yùn)動(dòng)服飾零售業(yè)務(wù)（728家零售店），同樣是以改簽合約的方式，經(jīng)由鄧耀控制的Fullbest公司，最終以8.31億元的價(jià)格轉(zhuǎn)移至百麗國(guó)際。

　　此間，百麗的零售業(yè)務(wù)迎來(lái)了歷史最快增長(zhǎng)。2005年9月至2006年底，百麗國(guó)際內(nèi)地新增零售店1400多家。

　　而當(dāng)2007年5月23日，百麗國(guó)際在香港正式掛牌時(shí)，1991年開(kāi)始進(jìn)入內(nèi)地的百麗完成了一個(gè)輪回。其間的15年，鄧氏在內(nèi)地市場(chǎng)輾轉(zhuǎn)騰挪，并最終成就了今天的零售巨鱷。