避免破產 復星國際為二股東的Folli Follie債務重組

西方情人節(jié)當天，希臘珠寶、配件零售商Folli Follie 宣布批準一項債券持有人修改后的重組方案，以避免破產結局。

2018年，希臘品牌運營商Folli Follie Commercial Manufacturing and Technical SA (FFGRP.AT) 芙麗芙麗（FF Group）遭遇做空機構質疑財務作假，隨后該公司股價狂瀉之下，遭遇停牌調查，最終審計機構坐實其作假行為，公司家族創(chuàng)始人亦被迫悉數離開公司管理層。

美國對沖基金Quintessential Capital Management LLC (QCM) 在去年5月發(fā)表報告，對Folli Follie 的財務數據提出質疑，又稱該集團夸大零售網絡的規(guī)模，亞洲、特別是中國業(yè)務尤其疑點重重。FF Group 及集團管理層隨即作出強烈否認，仍難阻希臘證券監(jiān)管機構Hellenic Capital Market Commission（希臘資本市場委員）和檢察機構開展調查。

FF Group 聯合創(chuàng)始人Dimitris Koutsolioutsos 和Ekaterini Koutsolioutsos，以及他們的兒子George Koutsolioutsos ，已經先后辭去董事會正、副主席以及首席執(zhí)行官的職務。

與此同時，他們三人以及包括首席財務官、會計總監(jiān)、亞洲總裁以及董事在內的另外七人，在去年底被希臘金融檢察官正式提出欺詐和洗錢的指控，資產亦被凍結。

希臘司法當局要求的初步審計顯示，截至2017財年底FF Group 的亞洲業(yè)務現金結余只有640萬美元，且錄得4,470萬美元的虧損，而原財報則聲稱現金結余和利潤分別達到2.967億美元和3.164億美元，亞洲年收入亦只有財報呈報金額11.123億美元的10%，即1.168億美元，大致符合QCM 的估計。

希臘會計及審計標準監(jiān)管委員會的最終報告更爆出，FF Group 其中一間亞洲子公司Folli Follie Group Sourcing Ltd. 曾于2016年向毫無商業(yè)聯系的Landocean Industrial Ltd. 提供1.22億美元的免息貸款，并在2016和17年先后與一家名為NG Boon Soon 的公司達成8.625億美元和9.951億美元的銷售。但Landocean Industrial Ltd. 和NG Boon Soon 極有可能只是空殼公司。

據悉， 希臘資本市場委員會亦已完成了對FF Group 2016財年財報的調查，預計不日將再次處以罰款，且罰金會持平于對2017財年財報處罰的400萬歐元；調查結果也將轉交檢察官。

FF Group 在7月首次根據希臘破產法第106條獲得針對債權人的臨時禁制令，9月成功將禁制令延期兩個月，當時市場已經嚴重質疑禁制令在11月12日到期后，該集團能否拿出重組計劃和新投資者來面對債權人的挑戰(zhàn)。

11月，FF Group 再次申請禁制令，當時管理層表示只有臨時保護措施才可保證集團擁有穩(wěn)定的平臺和充足的時間完成重組計劃，也有助緩解國內外大幅裁員的風險，但希臘法院駁回了這次申請。

希臘當地媒引述消息稱，當地的反洗錢機構已經沒收了FF Group 的房地產資產，而這將重創(chuàng)該集團需在2019年1月22日向法院提交的重組計劃，使其更難獲得債權人的支持與資助。據悉，第二大股東復星國際已經拒絕了FF Group 要求的2,000萬歐元過橋融資。

5月的做空報告后，FF Group 向銀行緊急貸款時抵押了所持的希臘百貨集團Attica Department Stores SA 37.5%股權，相關銀行已經在11月開始拍賣這部分股權。

目前持有集團35%股份的Dimitris Koutsolioutsos 仍然是最大股東，2011年入股FF Group 的復星國際以15%的比例作為第二大股東。復星國際8月底的年報顯示，對希臘公司的投資因為假賬丑聞而從6,200萬歐元的收益轉而變成虧損。在FF Group 的交易上，復星國際總投資8,600萬歐元，期間累計獲700萬歐元分紅，而FF Group 的股價暴跌令投資公允值驟跌1.01億歐元。