Tod’s中期業(yè)績(jī)?nèi)�線下滑 預(yù)計(jì)下半年恢復(fù)增長(zhǎng)提振信心

盡管Tod’s SpA (TOD.MI) 的主要中期業(yè)績(jī)指標(biāo)均比去年同期下滑，但已經(jīng)比市場(chǎng)預(yù)期優(yōu)勝。該意大利奢侈品集團(tuán)高管又預(yù)計(jì)新產(chǎn)品策略將推動(dòng)下半年業(yè)績(jī)趨向正面，投資者聞?dòng)嵑蟀裈od’s SpA (TOD.MI) 的周一股價(jià)推高最多16.3%至62.85歐元。

Tod’s SpA 首席執(zhí)行官Diego Della Valle 在財(cái)報(bào)中表示，去年11月投資者日所提出的新策略已經(jīng)初見(jiàn)成效，撇除匯率后Tod’s 和Roger Vivier 兩大品牌都恢復(fù)增長(zhǎng)。

通過(guò)重新聚焦傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品，同時(shí)利用膠囊系列和合作款式提高產(chǎn)品上市頻率，上半財(cái)年Tod’s SpA 實(shí)現(xiàn)1.8%的固定匯率計(jì)收入增長(zhǎng)，按實(shí)際匯率計(jì)算則同比下跌1.3%至4.919億歐元。

撇除匯率后各個(gè)品類都在二季度顯著改善。占集團(tuán)逾八成收入的鞋履中期收入增幅從一季度的-0.9%變?yōu)?.4%，首季下跌3.8%的皮具和配件中期實(shí)現(xiàn)0.4%的增長(zhǎng)，服裝2.4%的跌幅也比首季的9.6%大幅收窄。

Tod’s 、Hogan 及Roger Vivier 分別按年上漲0.1%、7.5%和2.6%。集團(tuán)指出Tod’s 二季度走勢(shì)積極的零售業(yè)務(wù)足以抵銷批發(fā)渠道的疲軟，Hogan 也憑借中國(guó)和歐洲的雙位數(shù)增長(zhǎng)彌補(bǔ)了意大利本土市場(chǎng)的下滑。而貢獻(xiàn)最小的品牌Fay 錄得4.6%的跌幅。

第二市場(chǎng)歐洲（不含意大利）和第三大市場(chǎng)大中華區(qū)各同比上漲6.2%和6.3%，漲幅都比一季度擴(kuò)大，中國(guó)內(nèi)地、香港及澳門都有正面表現(xiàn)。首席財(cái)務(wù)官Emilio Macellari 在財(cái)報(bào)后電話會(huì)議上透露中國(guó)消費(fèi)者表現(xiàn)大致持平，雖然他們?cè)黾恿吮就料�費(fèi)，旅游購(gòu)買力則隨之而下降，而俄羅斯人則趁著有利的匯率重新開(kāi)始海外購(gòu)物。

意大利本土市場(chǎng)收入跌幅從一季度的11.6%下降到4.8%，唯美洲和世界其它市場(chǎng)都惡化。

Tod’s SpA 收購(gòu)老板Diego Della Valle 旗下電子商務(wù)公司整合線上業(yè)務(wù)

直營(yíng)網(wǎng)絡(luò)的中期同店銷售按年下跌2.2%，跌幅比一季度的4.4%減半，顯示二季度在過(guò)去超過(guò)三年以來(lái)首次恢復(fù)同店銷售增長(zhǎng)。直營(yíng)渠道和第三方渠道都由負(fù)轉(zhuǎn)正，上半年各取得0.4%和4.4%的收入增長(zhǎng)。

為進(jìn)一步加強(qiáng)在線銷售，Tod’s SpA 在公布中期業(yè)績(jī)的同時(shí)宣布以2,500萬(wàn)歐元向Diego Della Valle & C. Srl 收購(gòu)電子商務(wù)公司Italiantouch Srl。成立于2012年的Italiantouch Srl 為Tod’s SpA 旗下所有品牌提供數(shù)字服務(wù)，目前擁有的三個(gè)物流中心配送網(wǎng)絡(luò)覆蓋33個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

Emilio Macellari 指出該交易對(duì)于全渠道架構(gòu)是“十分重要的一步”。他透露目前包含Net-a-porter、 LuisaViaRoma 和JD.com Inc. (NASDAQ:JD) 京東等第三方伙伴的在線銷售占集團(tuán)總收入的4%-5%，而由Italiantouch Srl 處理的業(yè)務(wù)在過(guò)去三年一直有20%+的增長(zhǎng)，他預(yù)計(jì)幾年后在線銷售的占比可至少翻一番。

Tod’s SpA 的中期EBITDA 同比減少9.4%至6,858.4萬(wàn)歐元，EBITDA 利潤(rùn)率下跌120個(gè)基點(diǎn)至14.3%。凈利潤(rùn)為3,365.3萬(wàn)歐元，較去年同期的3,471.1萬(wàn)歐元下降3.0%。Emilio Macellari 表示市場(chǎng)對(duì)全年銷售9.60億歐元和固定匯率計(jì)EBITDA 利潤(rùn)率16.5%的綜合預(yù)期“非常合理”。

Jefferies Group LLC 杰富瑞分析師認(rèn)為整體業(yè)績(jī)優(yōu)于該行預(yù)測(cè)，但指出批發(fā)銷售的較快增長(zhǎng)是因?yàn)榻桓稌r(shí)間差，Emilio Macellari 亦向分析師透露歐洲及美國(guó)的批發(fā)業(yè)務(wù)仍然負(fù)面，意大利尤甚，所以預(yù)計(jì)全年表現(xiàn)將有所倒退。

Bryan Garnier & Co. 分析師則根據(jù)零售業(yè)務(wù)逐步改善趨勢(shì)確立而把Tod’s SpA (TOD.MI) 的評(píng)級(jí)從“賣出”上調(diào)到“中性”。截至6月30日，Tod’s SpA 的分銷網(wǎng)絡(luò)在全球設(shè)有285間直營(yíng)門店和122間特許經(jīng)營(yíng)店，分別比去年同期凈增加15店和14店。

周一尾盤Tod’s SpA (TOD.MI) 的升幅進(jìn)一步擴(kuò)大至18.1%，高見(jiàn)63.85歐元，迫近5月中旬創(chuàng)出64.75歐元的12個(gè)月高位。