庫存和收入相當 Under Armour安德瑪虧損越來越厲害

分享到： | | | | 2018-5-2 12:20

2018財年首季，安德瑪集團凈虧損3,024.4萬美元或每股收益-0.07美元，上年同期凈虧損227.2萬美元或每股收益-0.01美元，撇除3,750萬美元重組費用，經(jīng)調(diào)整后EPS勉強錄得盈虧平衡，好于市場預(yù)期的-0.05美元。

盡管季度銷售和盈利雙雙超越市場預(yù)期，但是加劇的虧損以及被市場認為扭虧為盈能力欠佳，過去兩年垂頭喪氣的Under Armour Inc. (NYSE:UAA) 安德瑪集團周二開盤即跳水。

1-3月，美國運動集團收入11.854億美元，較2017年同期11.198億美元有5.9%的增幅，同樣好于市場預(yù)期的11.2億美元。

Susquehanna Financial Group 分析師Sam Poser 在周二的報告中指出，安德瑪集團的庫存水平失去控制，的高庫存和高應(yīng)收賬款像定時炸彈。安德瑪集團首席財務(wù)官David Bergman 在財報會上向投資者保證，2018年年底前將會修復(fù)庫存水平。

數(shù)據(jù)顯示，一季度安德瑪集團庫存達11.485億美元，與季度銷售相若，較上年同期9.016億美元，暴漲27.3%，是銷售增長的逾四倍。

報告期內(nèi)，安德瑪集團的收入主要由國際市場增幅驅(qū)動，而占絕對比重的本土市場則有所下滑。

北美市場的低迷是分析師失望的主要原因，周一Cannacord Genuity 分析師Camilo Lyon 在報告中指出，安德瑪集團面臨創(chuàng)新乏力、人事問題、競爭加劇等諸多不利因素，且上述基本面均沒有改善的跡象，對美國公司的扭虧為盈能力沒有信心。

報告中，Camilo Lyon 維持對安德瑪集團A類股的“賣出”評級，目標價僅8美元，不足美國公司周一收盤價17.76美元的一半。

在財報會上，安德瑪集團二季度扣非后-0.10--0.09美元的EPS 指引，顯示虧損進一步擴大，且低于市場預(yù)期的-0.05美元。

安德瑪集團現(xiàn)預(yù)期全年收入有低個位數(shù)增幅，主要受北美市場中個位數(shù)收入跌幅預(yù)期影響，國際市場全年收入預(yù)期增長25%;毛利率預(yù)期增幅50bps至45.5%，主要受益成本下降及弱勢美元;營業(yè)利潤預(yù)期2,000-3,000美元;撇除重組費用，全年EPS 預(yù)期0.14-0.19美元;資本支出預(yù)期由2017年的2.75億美元降至2.25億美元。

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