全棉時(shí)代母公司沖刺IPO！要做下一個(gè)無(wú)印良品？

曾打出“全棉改變世界”口號(hào)的全棉時(shí)代，朝著自己的目標(biāo)邁出了新的一步——它的母公司穩(wěn)健醫(yī)療用品股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“穩(wěn)健醫(yī)療”）于近日正式發(fā)布了招股說(shuō)明書(shū)，擬在上交所上市。

實(shí)際上，這并非是穩(wěn)健醫(yī)療的第一次上市之路，它在2012年從納斯達(dá)克退市后，于2014年拿到紅杉3億人民幣的投資。而在2016年3月，穩(wěn)健醫(yī)療也曾提交過(guò)招股書(shū)，擬在A股重新上市。

此次穩(wěn)健醫(yī)療的這份《首次公開(kāi)發(fā)行股票招股說(shuō)明書(shū)》（以下簡(jiǎn)稱“招股書(shū)”）中，關(guān)于全棉時(shí)代業(yè)績(jī)表現(xiàn)的幾個(gè)數(shù)字很亮眼：全棉時(shí)代產(chǎn)品銷售收入從 2014 年度的 3.4億增長(zhǎng)至 2016 年度的13.3億；2016 年全棉時(shí)代各渠道銷售中，以天貓為代表的電商渠道銷售占比超過(guò)六成。

在企業(yè)締造者李建全所說(shuō)的“精耕一朵棉花的品質(zhì)”之外，線上線下并重的營(yíng)銷策略也在為全棉時(shí)代帶來(lái)更多的機(jī)遇和可能。而致力于打造一個(gè)全棉生活交流平臺(tái)的“大店模式”，也讓全棉時(shí)代在經(jīng)營(yíng)模式上將無(wú)印良品列為未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

帶著醫(yī)療基因的日用品牌

在招股書(shū)以及全棉時(shí)代的官方宣傳渠道中，“醫(yī)療背景”是屢屢被提及的一個(gè)關(guān)鍵詞，還有緊隨其后的“醫(yī)療級(jí)品質(zhì)管控體系”。

全棉時(shí)代母公司穩(wěn)健醫(yī)療創(chuàng)立于1991年，從做醫(yī)療敷料的OEM出口起步，之后有了自主醫(yī)療品牌winner。據(jù)招股書(shū)顯示，winner品牌產(chǎn)品主要銷售至亞洲等發(fā)展中國(guó)家，OEM醫(yī)用敷料產(chǎn)品主要銷售至歐洲、日本和美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)。

2005年，穩(wěn)健醫(yī)療開(kāi)始研發(fā)“全棉水刺無(wú)紡布技術(shù)”，這項(xiàng)技術(shù)成為被媒體報(bào)道的公司“從醫(yī)療轉(zhuǎn)日用”的起點(diǎn)。2009年，穩(wěn)健醫(yī)療創(chuàng)立了子公司“全棉時(shí)代”，生產(chǎn)高品質(zhì)的全棉日用品，運(yùn)用全棉水刺無(wú)紡布技術(shù)生產(chǎn)的純棉柔巾、純棉表層衛(wèi)生巾等成為核心產(chǎn)品。

至此，穩(wěn)健醫(yī)療“醫(yī)療+消費(fèi)”的雙產(chǎn)業(yè)布局初步完成。

在消費(fèi)日用品領(lǐng)域，全棉時(shí)代細(xì)分出嬰童、女士、家居和男士四大品類，主要面向中高端用戶，產(chǎn)品定價(jià)也相對(duì)較高。全棉時(shí)代天貓旗艦店里賣得最好的兩款100抽純棉柔巾，價(jià)格都在每包20元上下，差不多是超市里普通100抽紙巾價(jià)格的兩倍。

全棉時(shí)代的明星產(chǎn)品：純棉柔巾

趕上了消費(fèi)升級(jí)的東風(fēng)，全棉時(shí)代“舒適、健康、環(huán)�！钡钠放评砟畲騽�(dòng)了消費(fèi)者的心，隨之而來(lái)的是銷量的豐收，以及毛利率的想象空間。招股書(shū)顯示，全棉時(shí)代產(chǎn)品銷售收入從 2014 年度的 34,095.12 萬(wàn)元增長(zhǎng)至 2016 年度的 132,856.20 萬(wàn)元；2016年全棉時(shí)代產(chǎn)品毛利率達(dá)到了63.47%。

穩(wěn)健醫(yī)療2014年-2016年各主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利情況，其中“日用消費(fèi)品”即指全棉時(shí)代產(chǎn)品。

李建全曾在接受記者采訪時(shí)表示，不管是做電商，還是做品牌，必須要要把握三件事：

一是思想高度。我們究竟做的這個(gè)目的是什么，我們的目的是給消費(fèi)者提供有價(jià)值的東西，如果不管消費(fèi)者的感受和體驗(yàn)，我覺(jué)得這個(gè)是不可以的，我請(qǐng)的人一定不是急功近利，一定不是只想賺錢。

二是專業(yè)度。我們的產(chǎn)品要專業(yè)，而電商手法，就是說(shuō)好話題，把握好產(chǎn)品賣點(diǎn)，刻畫好產(chǎn)品真正價(jià)值。

三是人的培養(yǎng)。我們?cè)诿磕暾惺丈习賯�(gè)大學(xué)生，在中間提煉好的學(xué)生培養(yǎng)，所以中層管理層全是我們自己的人，不是外面的團(tuán)隊(duì)，不急功近利，我覺(jué)得這個(gè)可能是我們的特色。

線上線下并重的渠道策略

和不少傳統(tǒng)日用消費(fèi)品品牌注重線下不同，全棉時(shí)代從之前就意識(shí)到立體營(yíng)銷的重要性，并逐步構(gòu)建起了相互配合的線上線下渠道。

其中，線上，全棉時(shí)代已在天貓、京東商城等電商平臺(tái)開(kāi)設(shè)了旗艦店，并開(kāi)通了自有的全棉時(shí)代官網(wǎng)銷售平臺(tái)；線下，全棉時(shí)代已在北上廣深等全國(guó)20多個(gè)重點(diǎn)城市的大中型購(gòu)物中心開(kāi)設(shè)100余家直營(yíng)連鎖店，奈絲公主系列衛(wèi)生巾進(jìn)駐家樂(lè)福、華潤(rùn)萬(wàn)家等商超的1400多個(gè)門店。

在嘗試線上銷售的初期階段，全棉時(shí)代曾在2011年栽過(guò)跟頭，“一年之內(nèi)，我們?nèi)ベI流量和做廣告，足足虧了2000多萬(wàn)�！崩罱ㄈ�后來(lái)總結(jié)，做電商實(shí)際上最大的難題就是“我們?nèi)绾闻c消費(fèi)者真正產(chǎn)生一種互動(dòng)管理，讓消費(fèi)者能夠買我們的產(chǎn)品，讓消費(fèi)者欣賞我們的東西，讓一個(gè)國(guó)產(chǎn)品牌去打動(dòng)消費(fèi)者，這是我們一直在探索。在跟天貓、淘寶合作后，我們不斷學(xué)習(xí)和溝通，我們做到了快速發(fā)展�！�

招股書(shū)顯示，2016 年全棉時(shí)代各渠道銷售中電商渠道銷售占比達(dá)到 63.03%。

李建全此前在接受《天下網(wǎng)商》采訪時(shí)表示，“線上線下交叉的人群只占到30%，所以我們認(rèn)為線上線下各自都有其價(jià)值所在�！本唧w來(lái)說(shuō)，線上購(gòu)物更加便捷，線下門店則能夠給客戶提供良好的購(gòu)物體驗(yàn)。因此全棉時(shí)代選擇了將線上線下渠道無(wú)縫對(duì)接，相互引流。

作為一個(gè)線上線下都玩轉(zhuǎn)的品牌，全棉時(shí)代也是雙11的老玩家了。從2013年的1874萬(wàn)，2014年的6666萬(wàn)，2015年的1.26億，直至2016年的2.6億，每一年，全棉時(shí)代的雙11戰(zhàn)績(jī)幾乎都實(shí)現(xiàn)了銷售翻番。

全棉時(shí)代已經(jīng)連續(xù)兩年位居雙11母嬰用品品類第一，去年雙11還一舉拿下了母嬰類目第二。

打通線上線下的一大難點(diǎn)，是如何讓線上線下不打架。從2011年做電商起，李建全就堅(jiān)持在各個(gè)渠道都保證產(chǎn)品的品質(zhì)、價(jià)格的一致性：不單獨(dú)開(kāi)辟電商供貨生產(chǎn)線、（非活動(dòng)期）線上線下定價(jià)相同，除此之外，倉(cāng)儲(chǔ)方面也保持了一致。

“我們每年做預(yù)算的時(shí)候會(huì)把這些損失算進(jìn)去。一方面，電商促銷是回饋老客戶。另一方面，這部分損失我們當(dāng)作是拉新客的廣告費(fèi)�！崩罱ㄈ�解釋說(shuō)。

未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手會(huì)是無(wú)印良品？

在招股書(shū)中，關(guān)于日用消費(fèi)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的表述是“目前，市場(chǎng)上尚無(wú)與全棉時(shí)代品牌定位類似的企業(yè)，因此公司尚無(wú)全面直接的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手�！�

所謂的沒(méi)有定位相似的企業(yè)，可以解讀為沒(méi)有其他企業(yè)和全棉時(shí)代一樣以棉花為主要原材料、采用全棉水刺無(wú)紡布技術(shù)且擁有醫(yī)療背景。

但這并不表示全棉時(shí)代可以高枕無(wú)憂。全棉時(shí)代目前有嬰童、女士、家居和男士四大產(chǎn)品線，意味著在各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，全棉時(shí)代都會(huì)遭遇競(jìng)爭(zhēng)。招股書(shū)中列出的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手有服裝服飾行業(yè)的無(wú)印良品，家用紡織品行業(yè)的富安娜，嬰幼兒用品行業(yè)的金發(fā)拉比、麗嬰房、恒安國(guó)際，生活用紙和吸收性衛(wèi)生用品行業(yè)的恒安國(guó)際。

值得注意的是，招股書(shū)中提到“在經(jīng)營(yíng)模式的定位上，全棉時(shí)代品牌與‘無(wú)印良品’品牌理念下品類可以無(wú)限延伸的模式存在相似之處�！�

無(wú)印良品會(huì)是全棉時(shí)代未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手嗎？

去年10月，全棉時(shí)代電商事業(yè)部總監(jiān)丁黎明曾對(duì)《天下網(wǎng)商》透露過(guò)門店改造的計(jì)劃，“全棉時(shí)代希望可以打造出類似無(wú)印良品家居生活館的感覺(jué)，無(wú)論在線上還是線下都可以更好地留住用戶”。

而全棉時(shí)代去年12月在北京來(lái)福士廣場(chǎng)開(kāi)業(yè)的第100家門店被不少媒體解讀為“啟動(dòng)大店運(yùn)營(yíng)模式”。這間門店面積近700平米，涵蓋了服裝、生活用品、護(hù)理用品等多個(gè)品類，消費(fèi)者可以在店里交流、體驗(yàn)，享受服務(wù)，真實(shí)感受到全棉時(shí)代所希望傳達(dá)的“全棉生活方式的美好”。

全棉時(shí)代線下門店

據(jù)招股書(shū)信息，全棉時(shí)代的線下門店全部為直營(yíng)店，“一般開(kāi)設(shè)在中高檔的購(gòu)物中心且門店裝修精致、產(chǎn)品擺置整齊，具有良好的購(gòu)物環(huán)境和體驗(yàn)環(huán)境”。結(jié)合全棉時(shí)代對(duì)生活理念的打造，確實(shí)和進(jìn)入國(guó)內(nèi)的無(wú)印良品有相似之處。

至于穩(wěn)健醫(yī)療是否會(huì)順利上市，上市之后全棉時(shí)代又將如何發(fā)展，還需等待時(shí)間的證明。