江南布衣股價創(chuàng)上市以來的新低 性冷淡風不受歡迎？

去年10月在港上市的內地設計師品牌集團江南布衣今日股價下挫逾2%，創(chuàng)下上市以來的新低至每股6.15港元, 跌破IPO當日的市值33億錄得31.9億。

　　截然相反的是，最近在內地上市的兩家服飾集團太平鳥和安正時尚 則大受資本追捧，股價也表現(xiàn)出色，截止發(fā)稿太平鳥市值突破174億人民幣，安正時尚市值則比上市當日翻了1倍多至109億人民幣。

　　實際上，資本對“性冷淡風”為特色的江南布衣集團一直不買賬，離上市僅僅一個多月就跌破發(fā)行價，有分析認為，江南布衣集團股價持續(xù)低迷的原因是在香港上市離內地市場有一定的距離。

　　不過，江南布衣集團創(chuàng)始人李琳早前在接受21世紀經濟報道記者采訪時表示：“香港市場更國際化，發(fā)展平臺更大，香港市場和內地市場兩個市場有不同的方向， 通過香港這個平臺，可以向更多國際上的投資人以及消費者展示江南布衣這個設計師品牌，助力品牌國際化進程�！�

　　值得關注的是，據時尚頭條網數(shù)據顯示，江南布衣集團集團旗下女裝JNBY營收的出現(xiàn)微降，除了大環(huán)境的經濟增速放緩，以及集團本身其他品牌對營收的分流，JNBY的“性冷淡風”正面臨著與其他后起之秀的同質化競爭。

　　JNBY幾乎是國內最早強調“森系設計”和棉麻用料的女裝品牌。根據CIC報告，按2015年的零售額包括線上及線下銷售統(tǒng)計，中國設計師品牌時裝業(yè)的五大業(yè)者占市場份額的 29.3%， 江南布衣集團早前指出消費者喜好的不利變動或會對業(yè)績增長及盈利能力造成重大影響。

　　實際上，江南布衣集團也早早的意識到這個問題，正依靠更多的子品牌和多品類來爭奪市場。

　　除JNBY的女裝主品牌之外，江南布衣集團從2003年開始，相繼推出高端女裝線less、男裝速寫CR0QUIS、童裝jnby by JNBY等不同定位的品牌。根據這家公司2月份公布的財報，女裝營收仍然是目前江南布衣的營收主要來源，占比高達75%。不過，其13年前就已發(fā)布的高端女裝品牌less則表現(xiàn)不如人意，營業(yè)收入占比一直在5%至6%左右。 在品類擴張上，江南布衣集團甚至在今年2月推出了家居品牌JNBY HOME。

　　雖然銷售渠道較廣，但江南布衣集團的收入來源過度單一。在收入依賴女裝的同時，江南布衣的主要收入來源地也比較集中。按地理位置劃分，華東和華北是江南布衣最大部分收入來源地，2014財年、2015財年及2016財年，這兩大區(qū)域合計貢獻總收入約49.6%、51.2%及50.8%。

　　另外，準備在海外市場大展拳腳的江南布衣海外收入卻遭遇大滑坡。截止2016年12月31日止6個月，海外市場收入約 775 萬元，對比同期的979 萬元，環(huán)比下降20%，有分析認為，導致江南布衣集團海外收入下跌則是因海外認知度較低和性冷淡風格或許正在過時。 

　　不過，從去年的業(yè)績增長來看，依然有分析人士看好江南布衣集團的市場潛力。

　　江南布衣集團今年2月公布截至去年12月底止中期業(yè)績，純利潤錄得2.28億元人民幣，比去年同期錄得增長23.98%。期內，營業(yè)額錄得增長22.38%至13.1億元，毛利增長25.9%至8.43億元，毛利率由62.6%升至64.4%。

　　據公布的數(shù)據顯示，在集團粉絲經濟策略的成功帶動下，2017上半財年零售店鋪可比同店增長達11.3%，主要是微信互動營銷平臺帶來的會員消費增加，在2017上半財年，會員所貢獻的零售額占零售總額為63.6%。

　　截止到去年12月31日，集團已經擁有會員逾160萬個，其中微信帳戶數(shù)超過110萬，在2016年，活躍會員數(shù)目（活躍會員為最近360天內任何180天內最少購買兩次的會員）逾23萬人，購買總額超過人民幣5000元的會員達到11.3萬人，其消費零售額達到人民幣13.3億元。

　　建銀國際發(fā)布報告稱，江南布衣集團定位中高端收入消費者的設計品牌，正受益于中國人均收入增長和消費升級，以及對時尚和差異化品牌需求不斷增長。

　　不過，建銀國際強調，為了獲得增長和不讓集團的品牌風格太偏一，江南布衣集團或將收購中國或海外與江南布衣設計不重疊的時尚品牌。