貴人鳥(niǎo)收購(gòu)?fù)�康健身，布局中高端市�?chǎng)，本土體育品牌升級(jí)轉(zhuǎn)型

最近，泉州本土體育品牌動(dòng)作頻頻，今年以來(lái)不少企業(yè)在展開(kāi)收購(gòu)，加速品牌擴(kuò)張，并持續(xù)拓展中高端消費(fèi)人群市場(chǎng)。針對(duì)不同企業(yè)情況，發(fā)展路徑也各不相同，或多種體育產(chǎn)業(yè)形態(tài)協(xié)調(diào)發(fā)展，或與國(guó)外中高端體育品牌合作。

例如，安踏代理韓國(guó)高端戶(hù)外體育品牌Kolon、貴人鳥(niǎo)擬收購(gòu)?fù)�康健�?00%股權(quán)等。創(chuàng)享智庫(kù)為您詳解本土運(yùn)動(dòng)品牌貴人鳥(niǎo)的發(fā)展路徑，以此窺得國(guó)內(nèi)體育產(chǎn)業(yè)的全貌：

融資并購(gòu)不斷，多種體育產(chǎn)業(yè)形態(tài)協(xié)調(diào)發(fā)展

從貴人鳥(niǎo)近年的舉動(dòng)來(lái)看，很明顯可以看出其品牌擴(kuò)張、業(yè)務(wù)布局不斷拓展，如今已成功涉獵包括體育行業(yè)媒體、體育零售、體育經(jīng)紀(jì)、體育賽事管理等多個(gè)項(xiàng)目。

2015年1月，虎撲獲得2.4億人民幣融資，出資者是貴人鳥(niǎo)參與創(chuàng)立的泉晟投資�；�撲旗下?lián)碛畜w育網(wǎng)站虎撲體育、虎撲看球APP等應(yīng)用。雙方和景林投資還共同成立了體育產(chǎn)業(yè)基金動(dòng)域資本，投資了包括“懂球帝”、“智慧運(yùn)動(dòng)場(chǎng)”、“咸魚(yú)游戲”、“趣運(yùn)動(dòng)”等多個(gè)項(xiàng)目。

2015年4月，貴人鳥(niǎo)宣布擬以2000萬(wàn)歐元(約合人民幣1.2億)入股西班牙足球經(jīng)紀(jì)公司THE BEST OF YOU SPORTS,S.A.(簡(jiǎn)稱(chēng)“BOY”)，持有后者30.77% 的股權(quán)，該公司主要是為球員和俱樂(lè)部服務(wù)。

同年，貴人鳥(niǎo)還和中國(guó)大學(xué)生體育協(xié)會(huì)、中國(guó)中學(xué)生體育協(xié)會(huì)以及虎撲共同成立了康湃斯體育管理有限公司，目前主要負(fù)責(zé)在高校舉辦馬拉松聯(lián)賽、七人制足球聯(lián)賽、3對(duì)3籃球聯(lián)賽等等。

2016年，貴人鳥(niǎo)收購(gòu)了湖北體育零售連鎖店杰之行、綜合運(yùn)動(dòng)鞋類(lèi)電商名鞋庫(kù)，并以2600萬(wàn)美元代理了美國(guó)運(yùn)動(dòng)品牌AND1在中國(guó)的商標(biāo)運(yùn)營(yíng)權(quán)。

貴人鳥(niǎo)收購(gòu)?fù)�康健身，拓展中高端市�?chǎng)

2017年3月，貴人鳥(niǎo)宣布以27億人民幣全資收購(gòu)連鎖健身房品牌威爾士，交易以75% 股權(quán)發(fā)行，25% 現(xiàn)金支付的方式結(jié)算。

威康健身成立于2007年，受眾為相對(duì)高端的白領(lǐng)人士以及相當(dāng)一部分年輕人，目前會(huì)員人數(shù)超過(guò)80萬(wàn)。威康健身下屬健身會(huì)所主要分布在上海、北京、重慶、杭州等國(guó)內(nèi)一、二線核心城市。

截至2016年12月31日，威康健身及其子公司共有下屬分公司合計(jì)97家，其中82家已經(jīng)開(kāi)業(yè)。通過(guò)本次交易，貴人鳥(niǎo)業(yè)務(wù)范圍擴(kuò)展至體育健身領(lǐng)域，是實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略升級(jí)的關(guān)鍵舉措。

事實(shí)上，泉州本土體育品牌正在持續(xù)拓展中高端消費(fèi)人群市場(chǎng)。

2017年2月底，安踏宣布旗下全資附屬公司與韓國(guó)高端戶(hù)外體育品牌Kolon合資方訂立合資協(xié)議，合資公司的業(yè)務(wù)是在中國(guó)內(nèi)地和港澳臺(tái)地區(qū)獨(dú)家經(jīng)營(yíng)和分銷(xiāo)Kolon品牌產(chǎn)品。

Kolon在韓國(guó)戶(hù)外用品市場(chǎng)中排在第二，在過(guò)去三年中，銷(xiāo)售額呈現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)。安踏代理Kolon是為了推動(dòng)品牌多元化，爭(zhēng)取中高端消費(fèi)人群。

發(fā)展路徑各不相同

在2013年、2014年連續(xù)兩年?duì)I收、凈利遭遇負(fù)增長(zhǎng)后，貴人鳥(niǎo)開(kāi)始了戰(zhàn)略升級(jí)，從“傳統(tǒng)運(yùn)動(dòng)鞋服行業(yè)經(jīng)營(yíng)”向“以體育服飾用品制造為基礎(chǔ)，多種體育產(chǎn)業(yè)形態(tài)協(xié)調(diào)發(fā)展的體育產(chǎn)業(yè)化集團(tuán)”轉(zhuǎn)變。

此前，貴人鳥(niǎo)2.4億元入股虎撲、3.83億元收購(gòu)名鞋庫(kù)、1億元增資星友科技、2600萬(wàn)美元代理AND1，加之本次27億元收購(gòu)?fù)�康健�?00%股權(quán)等，都是在執(zhí)行上述戰(zhàn)略升級(jí)。

但從歷年來(lái)的財(cái)務(wù)表現(xiàn)看，貴人鳥(niǎo)的投資布局仍然沒(méi)有及時(shí)反哺到公司的業(yè)績(jī)表上，上述轉(zhuǎn)型動(dòng)作也使得上市公司資產(chǎn)負(fù)債率不斷攀升。

自2015年三季度到2016年三季度這一年時(shí)間里，公司資產(chǎn)負(fù)債率已提高約15個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)61.6%，位于行業(yè)較高水平。且威康健身此次的估值已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)公司資產(chǎn)量級(jí)，所以對(duì)貴人鳥(niǎo)而言，此次收購(gòu)是否對(duì)公司有價(jià)值還有待觀察。

相比貴人鳥(niǎo)布局體育產(chǎn)業(yè)內(nèi)多種業(yè)態(tài)，安踏的代理和并購(gòu)動(dòng)作則主要集中在與其他體育品牌合作以及新門(mén)店、渠道建設(shè)上。

2009年底，安踏收購(gòu)意大利高端運(yùn)動(dòng)時(shí)尚品牌FILA中國(guó)業(yè)務(wù)，如今FILA在中國(guó)內(nèi)地和香港、澳門(mén)地區(qū)已經(jīng)有門(mén)店近800家，另外安踏在去年與日本高端滑雪體育品牌迪桑特成立合資公司，在國(guó)內(nèi)開(kāi)設(shè)6家門(mén)店。

鑒于幾年來(lái)對(duì)FILA中國(guó)業(yè)務(wù)的良好運(yùn)作，以及該品牌給安踏帶來(lái)的業(yè)績(jī)提升動(dòng)力，業(yè)內(nèi)也較為看好安踏并購(gòu)或代理中高端體育品牌的做法，認(rèn)為拓展了安踏在中國(guó)體育用品市場(chǎng)，尤其在中高端體育用品的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

結(jié)語(yǔ)：

目前貴人鳥(niǎo)尚處于產(chǎn)業(yè)布局階段，需要注意的是多點(diǎn)布局的各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的企業(yè)之間的橫向化反應(yīng)，比如目前擬收購(gòu)的健身俱樂(lè)部威康控股和公司健身類(lèi)的產(chǎn)品如何進(jìn)行結(jié)合；另外此前和虎撲做了一些孵化項(xiàng)目，但有一些項(xiàng)目規(guī)模偏小，故而收益有限。

在多輪的布局之后，貴人鳥(niǎo)需要考慮的是更明確的投資指向，更清晰地重新定義公司戰(zhàn)略，事業(yè)愿景，并描繪實(shí)施路徑，梳理投資邏輯，而對(duì)于此前的投資業(yè)務(wù)，該退出的退出，進(jìn)一步提高投資效率和經(jīng)營(yíng)效率。