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凈利低迷頹勢難改 貴人鳥多元化轉(zhuǎn)型遭質(zhì)疑

| | | | 2017-11-4 15:49

貴人鳥凈利持續(xù)低迷的情況并沒能夠得到根本改善,令它連續(xù)數(shù)年來以跨行業(yè)、多元化擴張為主要方式的轉(zhuǎn)型策略備受市場質(zhì)疑。貴人鳥將并購觸角如此外延,體現(xiàn)出了戰(zhàn)略方向的搖擺不定,從而錯失了這兩年里面因消費升級所帶給二、三線體育鞋服品牌的極大的發(fā)展機會。

近日,貴人鳥股份有限公司(以下簡稱“貴人鳥”)公布了其2017年第三季度的財務(wù)報告。數(shù)據(jù)顯示,該公司2017年三季報凈利潤為1.48億,同比下降16.95%。

而在2017年上半年年報中,該公司的上半年凈利潤較上年同期相比下滑17.22%,由此可見,這家公司凈利持續(xù)低迷的情況并沒能夠得到根本改善,令它連續(xù)數(shù)年來以跨行業(yè)、多元化擴張為主要方式的轉(zhuǎn)型策略備受市場質(zhì)疑。

  三年斥資50億 近來收購屢屢受阻

  2015年1月,貴人鳥2.4億元人民幣曲線入股虎撲體育,當年7月雙方聯(lián)合景林投資成立體育產(chǎn)業(yè)基金慧動域、動域資本,總規(guī)模20億元,首期10億元;

  2015年7月,貴人鳥集團通過子公司2000萬歐元投資西班牙足球經(jīng)紀公司The Best Of You Sports,S.A。持有其30.77%的股權(quán);

  2016年6月,貴人鳥以3.83億元控股體育用品零售商湖北杰之行,持股50.01%;

  2016年8月,貴人鳥出資3.825億元收購廈門名鞋庫51%的股權(quán);

  2016年12月,貴人鳥再次嘗試進入體育保險領(lǐng)域,擬與新疆廣匯實業(yè)投資有限責任公司、紅豆集團等7家公司共同發(fā)起設(shè)立安康保險。其中,貴人鳥擬出資2.6億元,占安康保險股本總額的13%。

  2017年3月,貴人鳥擬27億收購?fù)到∩?00%股權(quán),但9月初該交易以失敗告終……

  從上面這張時間表我們就能夠看出,近三年來,貴人鳥轉(zhuǎn)型的路徑一直很寬,在主營業(yè)務(wù)不佳的情況下,意圖跨界到更多處于增長路徑中的產(chǎn)業(yè)鏈條中去。

  單就行業(yè)上來看,貴人鳥所涉足收購的行業(yè)企業(yè)十分五花八門,除了體育行業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈之外,還涉及競彩、付費閱讀APP、專業(yè)足球裝備零售商、運動健身科技應(yīng)用、電競主播及職業(yè)戰(zhàn)隊經(jīng)紀、女性運動服飾品牌等多個領(lǐng)域,涉及金額近50億元。

  三年中如此的并購規(guī)模之大、涉及行業(yè)之多,令貴人鳥在一眾轉(zhuǎn)型升級的鞋服行業(yè)中顯得非常醒目,這兩年里,更是被業(yè)內(nèi)人士戲稱為“欲望鳥”、“九頭鳥”。但這只“欲望鳥”的運氣,卻似乎沒有預(yù)想中那么好。

  在業(yè)內(nèi)人士認為的轉(zhuǎn)型“關(guān)鍵年”2017年里,貴人鳥的多項轉(zhuǎn)型“大手筆”交易,都以失敗告終。

  今年1月時,貴人鳥宣布擬注銷其成立8個月的子公司享安保險。對于注銷享安保險的原因,貴人鳥方面表示由于其屬外商控股型企業(yè),且占享安保險股權(quán)比例較高,不符合外資企業(yè)在境內(nèi)參股保險業(yè)務(wù)公司的要求。為降低運營成本,公司決定擬注銷享安保險。

  今年3月,貴人鳥提出將公司更名為“全能體育股份有限公司”,被認為是貴人鳥全力向體育產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的總號角。但在發(fā)布更名公告一天后,“全能體育”便在董事會全票否決中偃旗息鼓,成為了烏龍事件。

  9月5日,貴人鳥對外宣布,該公司籌劃收購“威爾士健身”母公司威康健身的重大資產(chǎn)重組計劃終止。原因是“本次重組交易雙方在交易對價和支付方式等關(guān)鍵條款上無法達成一致!保唵蝸碚f就是收購價格沒談攏。這個被稱為2017年中國體育產(chǎn)業(yè)天價交易的收購事項,最終也以失敗告終。

  但似乎這些挫折,都并未能影響這家“貪吃蛇”公司收并購的路徑,就在剛剛過去的10月,貴人鳥發(fā)布的最新公告顯示,這家公司目前正出資2000萬美元,擬購買知名網(wǎng)球品牌PRINCE在中國及韓國擁有的商標資產(chǎn)所有權(quán)。

  而針對這家公司最近的動向,以及貴人鳥未來的發(fā)展策略會否出現(xiàn)轉(zhuǎn)變等問題,記者聯(lián)系到了貴人鳥董秘辦,向其董事長林天福提出采訪意愿。但截至發(fā)稿前,記者并未得到來自于貴人鳥方面的任何回復(fù)。

  多元化并購為主 主營業(yè)務(wù)不斷萎縮

  這幾年,零售行業(yè)整體遇冷,作為其上游產(chǎn)業(yè)的鞋服行業(yè)企業(yè)的日子同樣不好過:高庫存、關(guān)店潮、跑路轉(zhuǎn)型等一系列行業(yè)問題時常出現(xiàn),增長壓力非常巨大。

  在這樣的大背景下,不少早年里在業(yè)內(nèi)享有盛名的鞋服企業(yè),都改變了前20多年里面“OEM起家-轉(zhuǎn)做內(nèi)銷-簽代言人砸廣告建品牌-門店擴張-上市”這一傳統(tǒng)的粗放生長模式,轉(zhuǎn)而思考如何創(chuàng)新自己的發(fā)展路徑。而對于上市鞋服企業(yè)來講,并購就成為了它們的一個上佳選擇。

  在尚未完成的2017年內(nèi),與貴人鳥同屬“晉江系”的七匹狼安踏也先后發(fā)起過幾次令業(yè)內(nèi)乃至世界都矚目的大規(guī)模收購——七匹狼3.204億元投資國際設(shè)計師品牌Karl Lagerfeld中國運營實體后,又欲收購估值為6億歐元的瑞士奢侈品牌Bally;安踏則被傳正以6000萬港元收購香港中高端童裝品牌KINGKOW,將戰(zhàn)略版圖擴展到童裝領(lǐng)域。

  轉(zhuǎn)型中的鞋服企業(yè)如此熱衷并購其他品牌,早就有行業(yè)專家分析過原因,并購實際上能為上市鞋服企業(yè)帶來兩大紅利:其一,并購能夠通過管理上的重新組合、財務(wù)上的優(yōu)化運作,令企業(yè)的市場價值得以提升;第二,并購企業(yè)往往也是本行業(yè)或是其他行業(yè)中的領(lǐng)先者,通過并購能夠令企業(yè)完善自我的生態(tài)鏈條,令這些公司的其他相關(guān)業(yè)務(wù)發(fā)展得更快、更順暢。安踏與七匹狼的這幾起收購,如果歸因的話都屬于如上兩種情況,整體來看并沒有偏離服裝、時尚行業(yè),形成了一服裝集團包含多品牌同步發(fā)展的局面,仍屬于同業(yè)并購的范疇。

  與這兩家相比,貴人鳥的并購路徑則要寬廣得多。主要呈現(xiàn)的是跨領(lǐng)域多元化的發(fā)展模式:

  將目光放在健身、彩票、保險等這些與主業(yè)“八竿子打不著”的行業(yè)當中,尋求業(yè)績增長的新引擎。

  但這種模式無疑會擠壓該公司主營業(yè)務(wù)的體量。數(shù)據(jù)顯示,貴人鳥2017年上半年的營收上漲55%,主要依靠近年來的資本收購,而其貴人鳥品牌的業(yè)務(wù),在2017年上半年僅實現(xiàn)收入85317.44萬元,與上年同期相比下降了16.20%。目前,貴人鳥品牌仍處于“關(guān)門閉店”的進程中。上半年貴人鳥關(guān)閉零售終端326家,貴人鳥加盟代理總店數(shù)量為3997家,數(shù)量已是近三年來新低。

  專家

  鞋服品牌應(yīng)回歸初心

  同為“晉江系”的鞋服企業(yè),貴人鳥為什么不像安踏、七匹狼一樣聚焦同業(yè),而是選擇多樣并購道路?

  上海良棲品牌管理有限公司總經(jīng)理程偉雄分析認為,貴人鳥過去一段時間的選擇是無可奈何之舉,原因或主要包含內(nèi)外兩方面因素:內(nèi)因方面,貴人鳥與安踏、七匹狼等企業(yè)相比,主業(yè)的盤子明顯不夠,定位本就略顯尷尬。短期內(nèi),只能選擇以領(lǐng)域的擴張,換取與其他品牌同等的成長機會;外因方面,近幾年零售行業(yè)整體不振,市場對于鞋服行業(yè)的信心低迷,需要依靠收購來提升企業(yè)價值,從而換取企業(yè)更為寬裕的發(fā)展空間與資金。

  但他同時也認為,貴人鳥將并購觸角如此外延,體現(xiàn)出了戰(zhàn)略方向的搖擺不定,從而錯失了這兩年里面因消費升級所帶給二、三線體育鞋服品牌的極大的發(fā)展機會。

  近年來,隨著民眾生活水平的提升,國內(nèi)健身和體育消費升級成為趨勢,體育產(chǎn)業(yè)成為新風口。根據(jù)國務(wù)院2014年10月發(fā)布的《關(guān)于加快發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)促進體育消費的若干意見》,目前,全國體育產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值年均增速保持在20%以上,到2025年,國內(nèi)體育產(chǎn)業(yè)規(guī)?傊祵⑦_5萬億元。毫無疑問,當下的體育產(chǎn)業(yè),正處在一個快速發(fā)展的黃金時期,是一塊無可爭議的“餡餅”。

  在程偉雄看來,在這樣極大的市場機會面前,鞋服企業(yè)更應(yīng)該聚焦主業(yè),而不是在主業(yè)沒做好的情況下,盲目撒網(wǎng)跨界。回歸主業(yè),也不只是簡單地回歸制造業(yè),而是依據(jù)消費升級的市場與“新零售”的生態(tài),回歸初心,精細布局,令鞋服行業(yè)產(chǎn)生嬗變。

  具象上來講,就是要通過科技手段,實現(xiàn)PC端、移動端、實體端的端端對接,徹底解決消費者體驗舒適切入品牌、產(chǎn)品、價格、服務(wù)等多極,真正達到全渠道的零售體驗?zāi)J健6谧龃怪迸c深度的同時,再下沉覆蓋更為低級的市場,深耕長尾需求,或許才是鞋服企業(yè)真正的發(fā)展正道。

  “不過,新生態(tài)下的發(fā)展模式對運營效率、企業(yè)機器效能提升的要求都較高,轉(zhuǎn)型的過程太辛苦了,不如抄近路兼并更便捷,所以現(xiàn)在大多數(shù)的上市鞋服企業(yè)還是選擇了并購這條路!背虃バ鄹袊@稱:“所以我們經(jīng)常說,做好主業(yè),當下國內(nèi)品牌必須要回歸初心,這不是一句空喊的口號,而是服裝行業(yè)在轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期里面的必要修煉!


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