前三季度歌力思實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.9億元，門(mén)店擴(kuò)張總量至472家

本土女裝龍頭歌力思今天（10月27日）晚間發(fā)布公告稱(chēng)，2016年前三季度，歌力思實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.83億元，與去年同期相比增長(zhǎng)18.53%，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額1.21億元，與去年同期相比下降13.23%，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)0.90億元，與去年同期相比下降14.18%。

同時(shí)，歌力思在渠道方面的調(diào)整則在加快，截止2016年前三季度，歌力思旗下門(mén)店數(shù)量達(dá)472家，新開(kāi)77家，關(guān)閉28家。

注：Ed-Hardy 從 2016 年 4 月 30 日起納入合并范圍；其中 ELLASSAY 在報(bào)告期內(nèi)有 8 家分銷(xiāo)店轉(zhuǎn)為直營(yíng)店。

對(duì)于歌力思凈利潤(rùn)下滑，記者在采訪中也了解到，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，與歌力思并購(gòu)三大海外品牌及百秋網(wǎng)拓展電子商務(wù)渠道有著密切關(guān)聯(lián)，歌力思公司主品牌歌力思成立于1996年，沿襲時(shí)尚優(yōu)雅的設(shè)計(jì)風(fēng)格，以25-40歲中高收入的都市中產(chǎn)階級(jí)女性為目標(biāo)顧客，擁有ELLASSAY正裝、休閑和高級(jí)三大產(chǎn)品系列。

在商場(chǎng)消費(fèi)不景氣的背景下，歌力思自2014年開(kāi)始調(diào)整門(mén)店結(jié)構(gòu)，優(yōu)化升級(jí)店鋪質(zhì)量。在對(duì)歌力思品牌門(mén)店結(jié)構(gòu)及質(zhì)量的積極調(diào)整下，最新財(cái)報(bào)也顯示出，無(wú)論其直營(yíng)及分銷(xiāo)店鋪業(yè)績(jī)門(mén)店總量均獲得提升。

東方證券分析師施紅梅表示，歌力思未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)將來(lái)自于現(xiàn)有品牌群的擴(kuò)張以及并購(gòu)的繼續(xù)延伸。EDHARDY已經(jīng)證明了其在細(xì)分定位中的吸引力與地位，未來(lái)3年通過(guò)渠道數(shù)量的增加與同店銷(xiāo)售的提升將保持快速增長(zhǎng)。IRO與Laurel通過(guò)各自設(shè)計(jì)與定位上的差異，在海外市場(chǎng)已經(jīng)樹(shù)立起品牌認(rèn)知，積聚起各自的細(xì)分客群，未來(lái)有機(jī)會(huì)借助歌力思渠道資源與扎實(shí)的經(jīng)營(yíng)管理能力占據(jù)國(guó)內(nèi)細(xì)分市場(chǎng)的一席之地，三個(gè)新品牌與歌力思主品牌的合力發(fā)展也將在一定程度上提升公司整體對(duì)渠道的話語(yǔ)權(quán)與品牌運(yùn)營(yíng)能力。

在施紅梅看來(lái)，歌力思借助資本平臺(tái)對(duì)接全球資源，積極物色和挖掘符合該戰(zhàn)略定位的中高端品牌，不斷擴(kuò)展品牌傘的版圖，特別是其已經(jīng)明確將適時(shí)介入適合目標(biāo)客群生活方式的各領(lǐng)域、各品類(lèi)的并購(gòu)整合，進(jìn)一步瓜分細(xì)分需求，實(shí)現(xiàn)多品牌跳躍式的成長(zhǎng)。

不過(guò)，施紅梅坦言，消費(fèi)品的市場(chǎng)認(rèn)知度普遍取決于品牌效應(yīng)，由于國(guó)內(nèi)品牌女裝市場(chǎng)具有品牌眾多、競(jìng)爭(zhēng)激烈、風(fēng)格多變、消費(fèi)需求復(fù)雜等特點(diǎn)，如果歌力思不能持續(xù)提升品牌影響力和美譽(yù)度，或者對(duì)產(chǎn)品品質(zhì)、門(mén)店形象、銷(xiāo)售服務(wù)等管理不能適應(yīng)公司業(yè)務(wù)發(fā)展，將會(huì)影響到公司的品牌形象，并可能對(duì)公司的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)和產(chǎn)品銷(xiāo)售帶來(lái)不利影響。更為重要的也在于，歌力思多品牌擴(kuò)張戰(zhàn)略實(shí)施過(guò)程中的管理及費(fèi)用控制風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)并購(gòu)、合資與代理方式進(jìn)行多品牌擴(kuò)張過(guò)程中需要公司投入較多管理精力、人員費(fèi)用、開(kāi)店支出等投入，如何有效控制這些費(fèi)用投入也將成為歌力思亟待面對(duì)的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題之一。

銀河證券分析師馬莉則談到，作為輕奢品牌集團(tuán)戰(zhàn)略的稀缺標(biāo)的，預(yù)期歌力思2016年、2017年業(yè)績(jī)?yōu)?.7億、2.7億（歌力思品牌2016年1.3億、2017年1.3億；Laurel2016年虧損2000萬(wàn)，2017年盈虧平衡；Edhardy2016年4,000萬(wàn)并表利潤(rùn)、2017年8,000萬(wàn)并表利潤(rùn)；IRO2016年并表1200萬(wàn)利潤(rùn)、2017年并表1600萬(wàn)利潤(rùn)；百秋2016年并表900萬(wàn)利潤(rùn)、2017年貢獻(xiàn)3000萬(wàn)利潤(rùn)）；由于非公開(kāi)發(fā)行事項(xiàng)與重大資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)事項(xiàng)無(wú)法并行，或?qū)⒂绊懝�司未�?lái)的并購(gòu)進(jìn)度，預(yù)計(jì)非公開(kāi)事項(xiàng)將在年底恢復(fù)審核，合理預(yù)期2017年一季度能夠順利完成。