Puma營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)率創(chuàng)歷史新低 或最快于一年內(nèi)被Kering出售

根據(jù)世界上最大的銀行及金融機(jī)構(gòu)花旗集團(tuán)分析師Thomas Chauvet最新的報(bào)告顯示，Kering集團(tuán)有可能在未來(lái)12-18個(gè)月內(nèi)出售Puma以及旗下其它運(yùn)動(dòng)休閑產(chǎn)品部門(mén)。

雖然Kering集團(tuán)一直企圖扭轉(zhuǎn)Puma品牌的頹勢(shì)，集團(tuán)首席執(zhí)行官Francois-Henri Pinault更一改以往拒絕回應(yīng)如何處理該運(yùn)動(dòng)服裝品牌事宜的態(tài)度，向Bloomberg表示，他“非常有信心，我們將能夠繼續(xù)扭轉(zhuǎn)Puma�！钡�是根據(jù)花旗集團(tuán)分析師Thomas Chauvet的報(bào)告顯示，在過(guò)去的十年，Puma營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)率已經(jīng)縮小超過(guò)10%，今年甚至將減少至2.6%，為歷史最低。雖然Kering集團(tuán)不會(huì)急于以一個(gè)較低的價(jià)格出售其所持有的86%的股份，但在“未來(lái)12-18個(gè)月內(nèi)或許會(huì)成為事實(shí)”。

根據(jù)公司有關(guān)財(cái)報(bào)顯示，Puma一季度凈收益下降30.3%至2480萬(wàn)歐元（約2800萬(wàn)美元），Puma一季度銷售上漲13.2%至8.214億歐元（約9.269億美元）。剔除貨幣匯率波動(dòng)的影響，該增長(zhǎng)維持在4.4%。由于受貨幣的消極影響，該公司毛利率（一個(gè)盈利能力的關(guān)鍵指標(biāo)）從48.5%下跌至46.9%，全年的EBIT（息稅前利潤(rùn))則在8000萬(wàn)-1億歐元（約8680萬(wàn)-1.085億美元）之間。

事實(shí)上，Kering集團(tuán)進(jìn)軍生活品牌方式舉動(dòng)沒(méi)有對(duì)股東生成有效價(jià)值，奢侈品的協(xié)同效應(yīng)也沒(méi)有預(yù)期中那樣發(fā)生。自2007年收購(gòu)Puma以來(lái)，其品牌的投資資本回報(bào)和收入利潤(rùn)都走向錯(cuò)誤的方向。雖然它一直努力改善品牌發(fā)展方向，去年更重金聘請(qǐng)Rihanna成為品牌創(chuàng)意總監(jiān)，讓她“親力親為”地加入到產(chǎn)品創(chuàng)作中。隨后，還與United Legwear和Apparel Co.成立合資公司Puma Kids Apparel NA LLC合作童裝系列，但是品牌卻沒(méi)有明顯的上升趨勢(shì)。

Puma與市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者Nike Inc.和Adidas AG的差距已經(jīng)不斷擴(kuò)大，而面對(duì)如Under Armour Inc.等快速增長(zhǎng)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更是毫無(wú)抗衡之力。Puma于五月宣布削減其全年盈利預(yù)期，由于美元強(qiáng)勁的勢(shì)頭，加上更高的營(yíng)銷、信息技術(shù)和零售投資，預(yù)計(jì)收益將會(huì)低迷。Puma首席執(zhí)行官Bjorn Gulden也指出，因?yàn)镻uma缺乏較強(qiáng)的品牌影響力，因此將會(huì)“花費(fèi)更多的時(shí)間”。他還認(rèn)為“我們正處于一個(gè)轉(zhuǎn)變的階段。這就是我們要小心漲價(jià)太快的原因”，并描述這個(gè)過(guò)程是一個(gè)“馬拉松賽跑，而不是一個(gè)短跑比賽”。

另外，今年6月底，Puma已經(jīng)向美國(guó)品牌管理公司Authentic Brands Group出售旗下瑞典運(yùn)動(dòng)鞋品牌Tretorn。Tretorn是1891年由Henry Dunker瑞典創(chuàng)立的，于2002年被Puma所收購(gòu)。而這次Authentic Brands Group的收購(gòu)將會(huì)實(shí)施以擴(kuò)張為主的策略，拓展配件和運(yùn)動(dòng)服等品類。

Thomas Chauvet認(rèn)為，Kering集團(tuán)管理層對(duì)于資產(chǎn)出售方面歷來(lái)講求實(shí)用性。在面對(duì)處理Puma以及旗下其它運(yùn)動(dòng)休閑產(chǎn)品部門(mén)時(shí)，Kering集團(tuán)將有可能通過(guò)分拆方式出售給行業(yè)買家或私募股權(quán)交易，以“創(chuàng)造一個(gè)單一的奢侈集團(tuán)，在我們看來(lái)，證明重新評(píng)估是合理的�！�

根據(jù)Chauvet的分析，Puma估值為24億歐元（約27億美元）。直至7月1日早盤(pán)交易，該公司股份上漲2.4%至145.9歐元，市值為22億歐元。直至?xí)r尚頭條網(wǎng)截稿時(shí)，Kering集團(tuán)發(fā)言人沒(méi)有對(duì)此事作出任何回應(yīng)。