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百圓褲業(yè)陷中年危機(jī) 積極脫困O2O模式或是出路

| | | | 2013-11-5 12:23

多年來,百圓褲業(yè)單一的盈利模式一直為外界所詬病。以同是以褲子起家的九牧王為例,褲子早已經(jīng)不是其唯一的盈利點(diǎn)了。到2010年,九牧王褲子以外的業(yè)務(wù)幾乎占到其總收入的一半,并且其非褲子類的產(chǎn)品毛利率比褲子還要高出很多。
      百圓褲業(yè)上市未滿兩年,IPO項(xiàng)目再次生變。近日,公司發(fā)布公告稱,由于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)等一些客觀因素出現(xiàn)了較大變化,公司的IPO募投項(xiàng)目將會(huì)延期兩年時(shí)間。對(duì)此,有網(wǎng)友戲稱:“百圓這位年方十八的褲業(yè)大佬提前進(jìn)入了更年期,著實(shí)為其捏了一把汗!

IPO項(xiàng)目一再變更,

百圓成了業(yè)界的“匹諾曹”?

      2011年12月8日,百圓褲業(yè)在中小板上市,共募集資金4.3億元。在招股說明書中,百圓褲業(yè)計(jì)劃將招募資金主要用于營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目,包括開設(shè)直營店。但是百圓褲業(yè)近年來的發(fā)展卻高度依賴加盟店,截至目前,百圓擁有1700多家加盟店,甚至連公司現(xiàn)有的配送中心,也都大部分外包給當(dāng)?shù)氐募用松探?jīng)營。

      就在所有人都認(rèn)為大規(guī)模的加盟模式帶動(dòng)了百圓褲業(yè)的快速增長時(shí),去年7月,百圓卻以房價(jià)太貴,公司擬將“營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目中購買16家商鋪開設(shè)直營店項(xiàng)目”變更為“在三線城市購買商鋪建設(shè)戰(zhàn)略加盟店及設(shè)立廣州、南昌全資子公司開設(shè)直營店項(xiàng)目”;同時(shí)將原“營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目中由貴陽控股子公司開設(shè)直營店項(xiàng)目”變更為“設(shè)立武漢控股子公司開設(shè)直營店項(xiàng)目”。

      如今,百圓又以國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)等客觀因素出現(xiàn)較大變化的理由,將上述項(xiàng)目延期兩年至2015年12月31日。

      百圓褲業(yè)指出,公司延長對(duì)營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和信息化系統(tǒng)建設(shè)項(xiàng)目建設(shè)期,是基于目前行業(yè)發(fā)展、市場狀況及公司發(fā)展戰(zhàn)略等情況而做出的調(diào)整,未改變募投項(xiàng)目的內(nèi)容。本次調(diào)整不會(huì)對(duì)公司正常的生產(chǎn)經(jīng)營和業(yè)務(wù)發(fā)展造成實(shí)質(zhì)性影響。

      中投顧問輕工業(yè)研究員朱慶驊在接受《中國企業(yè)報(bào)》記者采訪時(shí)表示,“百圓褲業(yè)募投項(xiàng)目延期對(duì)百圓褲業(yè)影響較大。一方面,將有損投資者對(duì)百圓褲業(yè)的信心,公司IPO募投項(xiàng)目在2011年已經(jīng)制定,但經(jīng)過一番更改之后仍未實(shí)施,這將引發(fā)市場質(zhì)疑;另一方面,募投項(xiàng)目延期事實(shí)上給出投資者一個(gè)信號(hào),公司目前舉步維艱,業(yè)務(wù)拓展受阻,從而降低投資者對(duì)百圓褲業(yè)的預(yù)期!

      “近年來,服裝市場發(fā)展不容樂觀,諸多服裝企業(yè)受到嚴(yán)重沖擊,百圓褲業(yè)也難以獨(dú)善其身,業(yè)績連續(xù)出現(xiàn)下滑。在此情況下,百圓褲業(yè)募投項(xiàng)目面臨較大風(fēng)險(xiǎn),公司延期進(jìn)行業(yè)也在情理之中。但是面臨困境,百圓褲業(yè)不應(yīng)一味回避,需要積極采取措施有效應(yīng)對(duì)!敝鞈c驊說。

業(yè)績下滑,

百圓褲業(yè)遭遇滑鐵盧 

      記者注意到,在百圓褲業(yè)募股項(xiàng)目一再變更背景之下,公司的業(yè)績是一再下滑。公司的第三季度業(yè)績顯示,1—9月份,百圓褲業(yè)營收較去年下滑了9.74%,凈利潤下滑了20.58%,三季度單季利潤較去年下滑了20.3%,同時(shí)預(yù)計(jì)2013年的凈利潤將下滑10%—40%。

      面對(duì)業(yè)績的大幅下滑,百圓褲業(yè)將原因歸結(jié)為宏觀經(jīng)濟(jì)的持續(xù)低迷。百圓褲業(yè)認(rèn)為,目前市場消費(fèi)終端購買力低迷,勞動(dòng)力成本、店鋪?zhàn)馐蹆r(jià)格不斷上漲,市場開拓、終端運(yùn)營等費(fèi)用較大,服裝行業(yè)整體陷入低迷;此外,受電子商務(wù)的沖擊,使得直營門店收入難以達(dá)到預(yù)期水平。

      業(yè)內(nèi)人士表示,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)是其業(yè)績低迷的一大原因,但是百圓自身也難辭其咎。

      在服裝企業(yè)的去庫存“戰(zhàn)役”開打近一年后,《中國企業(yè)報(bào)》記者了解到,對(duì)比李寧、安踏等在去庫存道路上走得比較順利的上市公司,百圓褲業(yè)今年上半年的庫存增幅簡直可以用“夸張”來形容。僅僅一年時(shí)間內(nèi),百圓褲業(yè)的庫存增幅竟高達(dá)118.18%,成了A股服裝上市企業(yè)庫存增幅榜的“頭魁狀元”。

      業(yè)內(nèi)人士指出,一直以來,百圓褲業(yè)主打著加盟商的模式定位,在2009年、2010年、2011年上半年公司主要收入中,加盟業(yè)務(wù)占比分別高達(dá)98.38%、95.87%和91.41%。由于供應(yīng)鏈管理的滯后,加盟商模式在給百圓帶來效益的同時(shí),也成了百圓的致命“短板”。截止到去年9月末,百圓的存貨余額為9218萬元,其存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)也由90多天上升到了140多天,而一般優(yōu)秀服裝企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)大約在四五十天左右。

      在百圓褲業(yè)創(chuàng)立之初,其推出的“百圓”系列產(chǎn)品在全國統(tǒng)一定價(jià)為100元/件。自2007 年開始,公司推出“天帛百圓”系列,在原有基礎(chǔ)上對(duì)面料與做工做了大幅改進(jìn),零售價(jià)也逐漸提升到現(xiàn)在的180元—520元不等。近日,《中國企業(yè)報(bào)》記者以加盟商身份致電百圓褲業(yè),百圓褲業(yè)方面在談及對(duì)自己的定位時(shí)是這樣描述的:“我們的目標(biāo)客戶群主要是國內(nèi)二三四線城市中25—50歲的消費(fèi)群體,向其提供價(jià)位在180—390元不等的中低檔褲裝產(chǎn)品,只有極個(gè)別的特殊產(chǎn)品(情侶款)價(jià)格會(huì)達(dá)到520元。”

      對(duì)此,一位百圓褲業(yè)的消費(fèi)者王女士對(duì)記者抱怨道:“以前,一看到百圓褲業(yè),就會(huì)進(jìn)去逛逛,不用問價(jià)錢,每條褲子100塊,買個(gè)兩三條是常有的事。現(xiàn)在漲價(jià)了,去逛的時(shí)候少了,不是因?yàn)闈q了百八十塊錢,而是因?yàn)檠澴拥膬r(jià)錢都不一樣,拿起一條問一次,不習(xí)慣了!

百圓脫困:

O2O模式或是出路?

      多年來,百圓褲業(yè)單一的盈利模式一直為外界所詬病。以同是以褲子起家的九牧王為例,褲子早已經(jīng)不是其唯一的盈利點(diǎn)了。到2010年,九牧王褲子以外的業(yè)務(wù)幾乎占到其總收入的一半,并且其非褲子類的產(chǎn)品毛利率比褲子還要高出很多。

      2010年,九牧王男褲的收入為8.77億元,占總收入的52.53%,夾克以2.77億元占據(jù)收入第二的位置,加上襯衫、T恤以及其他產(chǎn)品,貢獻(xiàn)了總收入的約47%。其中T恤和襯衫更是以60%以上的毛利率高于男褲57%的毛利率。

      對(duì)比九牧王,褲子則是百圓營收的主力。2010年,牛仔褲、西褲和休閑褲的收入占到百圓褲業(yè)總收入的99.7%,毛利率最高的休閑褲也僅有36.73%,較九牧王同類產(chǎn)品的毛利率低了近一半,而百圓褲業(yè)2010年全年的3.86億元收入也僅占到九牧王16.7億元的1/4左右。

      對(duì)此,百圓也試圖在尋求改變!俺澴油猓覀冞新增加了皮帶、皮鞋、打底褲、襪子等產(chǎn)品,但是褲子現(xiàn)在仍然是我們的主營業(yè)務(wù)。”百圓褲業(yè)方面對(duì)《中國企業(yè)報(bào)》記者說。當(dāng)問及百圓是否打算像九牧王等品牌一樣,延伸襯衫、T恤等一些上身產(chǎn)品,百圓方面給予了否認(rèn),“暫時(shí)沒有考慮,做東西要專,我們目前只做一些下身產(chǎn)品!

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