普拉達業(yè)績強勁逆勢而上中國皮草需求推動是主因

分享到： | | | | 2012-12-11 13:44

普拉達的產(chǎn)品是其業(yè)績強勁增長的一個因素。隨著中國消費者在購物方面變得越來越精明老道，他們正將注意力更多放在皮草產(chǎn)品以及那些價格較高但價格構(gòu)成中品牌因素占比較低的產(chǎn)品，普拉達預計將會從中獲益。

香港一家普拉達零售店外排隊等候的消費者。

      中國消費者對皮草的迷戀正幫助普拉達(Prada)在奢侈品零售商的業(yè)績普遍下滑之際逆勢而上。

      這家意大利的時裝企業(yè)宣布，2012年第三季度該公司凈利潤較上年同期躍升了30%。

      這一令人印象深刻的業(yè)績與巴寶莉(Burberry)和酩悅•軒尼詩－路易•威登集團(LVMH)等同行的業(yè)績形成了鮮明對比，后者已經(jīng)提醒投資者，在華銷售增速放緩會對它們的收入造成不利影響。

      而普拉達的在華銷售額第三季度卻較上年同期增長了33%。該公司說，它今年第三季度在歐洲的銷售額之所以能比上年同期增長54%，一定程度上要歸功于游客們的購買，而普拉達出售給中國人的產(chǎn)品有一半以上是在中國以外的店鋪賣出的。

      普拉達的產(chǎn)品是其業(yè)績強勁增長的一個因素。隨著中國消費者在購物方面變得越來越精明老道，他們正將注意力更多放在皮草產(chǎn)品以及那些價格較高但價格構(gòu)成中品牌因素占比較低的產(chǎn)品，普拉達預計將會從中獲益。

      該公司今年第三季度的皮草產(chǎn)品銷售額較上年同期增長了47%，占到該公司總銷售額的64%。分析人士說，皮草產(chǎn)品在經(jīng)濟低迷時期更具“抗跌性”，因為消費者認為它們更保值。

      里昂證券(CLSA)也說，普拉達“不以品牌為賣點”的產(chǎn)品使其獲得了強勁業(yè)績表現(xiàn)，而一些知名品牌的商標在中國變得太過無處不在了。

      普拉達在華業(yè)務的高增長也得益于其起點較低，該公司的在華銷售規(guī)模要遠低于古馳(Gucci)和路易威登(Louis Vuitton)等牌子的產(chǎn)品。

      這意味著普拉達在中國有更大的增長空間，而出現(xiàn)品牌稀釋之類問題的風險則較小，巴寶莉等時裝公司目前可能正受到這一問題的困擾。巴寶莉在中國市場采取的所謂“民主的奢華”(democratic luxury)路線在經(jīng)濟低迷不振時期遭遇了挫折。

      當然，普拉達對中國消費需求的放緩并不具有免疫力。該公司今年第三季度的中國同店銷售額較上年同期增長13%，增速低于二季度的19%。但由于普拉達避免了其他奢侈品生產(chǎn)商所遭遇的一些困境，它目前正受到投資者的獎賞。

      上周五，該公司股價在香港市場創(chuàng)出歷史高點，漲幅約10%。 FactSet的數(shù)據(jù)顯示，普拉達基于其明年預期收益的市盈率約為28.6倍。

      鑒于這一市盈率明顯高于奢侈品行業(yè)大多數(shù)其他公司的市盈率水平，普拉達業(yè)績的任何不利跡象，都會使該公司的市盈率水平顯得過高。普拉達已經(jīng)把人們的期望值吊得非常高，它現(xiàn)在面臨的挑戰(zhàn)是要保持住良好發(fā)展勢頭。