探索百年運動品牌美津濃的成功基因

     家族控制下股權(quán)分散緩慢

     美津濃的106年歷程里共有三代、四位領(lǐng)導(dǎo)人(社長).創(chuàng)始人水野利八從1906年到1969年,從創(chuàng)立到企業(yè)上市和分享股權(quán),在位63年.水野健三郎,創(chuàng)始人的兒子,從1969年到1988年,在位19年,領(lǐng)導(dǎo)美津濃成功進行了國際化.第三代水野正人和水野明人,創(chuàng)始人的孫子,領(lǐng)導(dǎo)了美津濃的全球化時代.水野正人,從1988年到2006年,在位18年.

     從水野利八創(chuàng)立到水野正人退任社長,從爺爺?shù)綄O子的水野家3人正好領(lǐng)導(dǎo)了美津濃100年.現(xiàn)在擔(dān)任美津濃社長的水野明人63歲,已經(jīng)在位6年.公司董事會中已經(jīng)有了下一代的水野家人水野英人,現(xiàn)年39歲,任專務(wù)董事,負責(zé)大店銷售、全球品牌開發(fā)、業(yè)務(wù)品類研究及開發(fā)等.

     為了保持穩(wěn)固的家族控制和代際傳承,美津濃的股權(quán)分散進程相對緩慢.截至2012年3月31日,前10大股東分別持股16.03%(由水野家族捐贈美津濃公司股票創(chuàng)建的公益財團法人水野運動振興財團)、7.39%、5.77%、5.17%(公司自持股份)、4.08%、3.21%、3.10%、2.49%、2.09%、2.00%(美津濃員工持股會),合計持股51.37%.水野運動振興財團是水野家族對美津濃公司控制力的主要來源.值得一提的是,美津濃設(shè)有監(jiān)事會,由2名專職監(jiān)事、2名外聘監(jiān)事組成. 
     相關(guān)多元化的成功關(guān)鍵

     106年歷史的美津濃沒有像63年歷史的日本ASICS公司(全球領(lǐng)先的跑鞋生產(chǎn)商之一)那樣在管理上實現(xiàn)去家族化(ASICS 2008年開始了完全的職業(yè)經(jīng)理人控制和管理公司的階段),同時在股權(quán)分散和股東分布上也就沒有ASICS那樣的徹底和廣泛.美津濃第一大股東持股16.03%,而ASICS第一大股東持股只有4.3%.美津濃只在日本的兩個證券交易所上市,外國投資者持股20.89%;ASICS則是同時在日本國內(nèi)和海外的多家證券交易所上市,外國投資者持股37.05%.

     美津濃的收入來源也沒有ASICS的全球化程度高.ASICS的海外收入占比達56%,而美津濃則是日本國內(nèi)收入仍高達74.1%,還主要依賴日本國內(nèi)市場.導(dǎo)致這種差異的原因,除二者在股東基礎(chǔ)和公司治理上的差異之外,還有業(yè)務(wù)專注程度不同.美津濃的業(yè)務(wù)種類繁多,從棒球(23.7%)、運動鞋(21.8%)、運動服飾(19.2%)、高爾夫(14.5%)到滑雪及戶外運動(3.4%),還經(jīng)營高爾夫?qū)W校和五人制足球場,以及受托經(jīng)營體育設(shè)施等.而ASICS則是很鮮明地主營運動鞋,運動鞋的收入占比高達73.8%.

     截至2012年3月31日的2011財年,美津濃的資本金總額為261.37億日元,約合17億元人民幣,ASICS為239.72億日元;員工總數(shù)5238人,ASICS則為5906人;營收為1549.82億日元,約合106億元人民幣,ASICS則為2478億日元.兩家公司的資產(chǎn)和人員規(guī)模相當,但美津濃的銷售額比ASICS低三分之一.相比ASICS,美津濃在業(yè)務(wù)專注程度低的同時,還是個"重資產(chǎn)"公司.

     美津濃和ASICS作為日本的兩家全球性體育用品公司,展示出了兩種不同的傳承--家族控制與經(jīng)理人控制,以及戰(zhàn)略選擇--關(guān)聯(lián)多元與相對專注,但他們有一個共同的特點,就是堅持自己的選擇,在產(chǎn)品的細節(jié)上執(zhí)著地進行研發(fā)和創(chuàng)新,由此都很成功并具有相當?shù)目沙掷m(xù)性優(yōu)勢.