貴人鳥首發(fā)申請(qǐng)通過，即將登陸資本市場(chǎng)

分享到： | | | | 2012-9-10 10:53

證監(jiān)會(huì)日前發(fā)布公告，貴人鳥首發(fā)申請(qǐng)獲得通過，又一家專營體育用品企業(yè)即將登陸資本市場(chǎng)。

　　從貴人鳥的存貨中可以看出，其產(chǎn)成品迅猛增長，2011年底同比2010年底增幅達(dá)到了65.68％，2010年底同比2009年底增幅達(dá)到了75.89％。

　　所以，貴人鳥這兩年存在著庫存高企，渠道填塞逐漸失效的風(fēng)險(xiǎn)，也就是下游經(jīng)銷商正面臨著巨大的庫存壓力，這直接導(dǎo)致了貴人鳥庫存商品的高企。

　　如果聯(lián)想到李寧換帥等風(fēng)波，我們可以看出，今年體育用品企業(yè)面臨極其惡化的經(jīng)營環(huán)境。所以，貴人鳥的存貨風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)巨大，渠道填塞策略也正在失效。

　　與此同時(shí)，公司的存貨也面臨著很大的跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，但奇怪的是，2011年，公司的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備低得出奇，僅為161.09萬元。

　　這是公司為了上市故意粉飾的結(jié)果。從同業(yè)來看，存貨跌價(jià)準(zhǔn)備是很高的，李寧2011年的存貨減值準(zhǔn)備高達(dá)1.88億元。

　　貴人鳥對(duì)此的解釋是，本公司產(chǎn)品銷售狀況良好，積壓風(fēng)險(xiǎn)小，存貨跌價(jià)準(zhǔn)備符合公司資產(chǎn)狀況。

　　貴人鳥的非經(jīng)常性損益在2011年增幅很大，達(dá)到了378.9％。對(duì)此，貴人鳥解釋說，主要是有政府補(bǔ)貼。但在這種完全競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè)中，政府還給補(bǔ)貼，有悖常理，完全有粉飾利潤之嫌。

　　此外，有投資者質(zhì)疑，貴人鳥監(jiān)事林天崖系董事長林天福的哥哥、副總經(jīng)理林思恩的父親。董事及高管人員的直系親屬任監(jiān)事會(huì)成員，有違現(xiàn)代上市企業(yè)治理機(jī)制注。

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